市场有望迎来探底反弹走势

　　从外围因素看，历史上美国总统大选结果揭晓后的 1-2 个月美国股市大多上涨。而从国内基本面看，随着 3 季报披露完毕，市场对于企业盈利的担忧心理暂告一段落，预计一旦金融市场企稳， H股将大幅反弹， 11月份 A股市场可望迎来探底反弹走势。剔除金融、石油和天然气开采业及电力行业后，三季度公司净利润同比增长 16.46% ，增速较 08 上半年显著回落 13.93 个百分点，反映了经济周期下行、行业景气回落态势。石油加工行业炼油业务有望在四季度扭亏为盈，电力行业也有望在上游资源价格下跌下改善经营，四季度业绩增长负贡献影响也将逐步趋弱。依托积极财政、货币政策，坚持防御继续看好投资拉动需求确定的行业、必需消费品行业中估值偏低的优质公司，以及增长确定的低估值成长性中小板企业，建议关注三方面的投资机会：一是未来大规模基建和保障性住房投资的出台最先拉动的行业，如工程机械，目前其相对 PB 已经处于历史低谷；二是在全球联手救市、外围金融动荡市场阶段性平息之际， A/H 价差最小的银行保险板块；三是成品油价下调预期增强将利好汽车、运输以及燃油成本占比较高的行业和公司。