金鹰商贸(03308.HK)经济增速放缓 调低盈利
2008年11月11日 来源：上海证券报 作者：（交银国际）
金鹰商贸(03308.HK)
经济增速放缓 调低盈利
金鹰商贸(03308.HK)与南京新百(600682.CH)签订为其属下的东方商城提供管理服务的服务合约，服务期为2009 年1月1日至12月30日。金鹰商贸将获得的服务费取决于届时东方商城之净盈利。如果净盈利超过2007年的水平，也就是732万元人民币，那么金鹰商贸将获得相当于732万元人民币以后所超出的利润的50％。我们希望看到金鹰商贸能够收购东方商城，不单可在繁华的新街口商圈增加经营面积80%，而且通过品牌重整也可减少与东方商城及新街口店的竞争。
由于经济增速放缓下调目标价。我们将2008年至2010年同店销售增长预测由26.7%,21.8%及21.5%，分别下调至21%,15.7%及16.5%。我们将2008年至2010年的全面摊薄后每股核心盈利分别调低5.9%,8.7%及13.3%，目标价下调至6.12元。（交银国际）