昨天大盘的调整属于良性调整，一是调整幅度正常。前天沪深股市分别井喷7.27%和6.50%，昨天分别调整了1.66%和0.45%，属于强势调整。二是成交量没有大幅萎缩；三是反弹的龙头板块中的龙头个股没有出现特别放量或跳水等异常走势；四是上证指数收盘仍然站在“复活线”上，且5日均线已经金叉10日均线。

　　虽然昨天的调整属于正常范围，但昨天的阴线还是使得投资者对于行情的持续性心有余悸，因为“4·24”和“9·19”两次教训历历在目。虽然笔者并不看好当前的行情，但从客观上分析，本次行情与前两次行情还是有许多区别的：

　　一是大盘所处点位不同。“4·24”行情所处的市况是大盘正处于调整的中段，“9·19”行情时虽然市场调整时间已接近一年，指数跌幅也异常巨大，但刚刚处于美国金融危机最黑暗的时期。而本次指数已经在1700点的位置，暴风骤雨般的大跌已告结束，市场更接近底部区域。

　　二是政策着眼点不同。前两次，不论是印花税还是汇金增持、双率下调，出台的政策从本质上来讲都是“托市”政策，救的是股市指数。而本次4万亿的救市政策出台是一场超级规模的拯救经济行动的开始，是救股市根基的行动。

　　三是周边市场情况不同。“4·24”和“9·19”都面临恶劣的海外市场环境。现在海外市场金融危机在各国政府的救助之下有缓解的迹象，至少目前已经处于暂时的平静期，这给行情的持续创造了条件。

　　四是机构投资者的心态有所不同。前两次行情，机构的心理处于暴跌的恐慌之中，都想乘机跑路。而现在机构的恐慌性抛售基本上告一段落，心态渐渐趋于稳定，类似保险和基金等机构在进场慢慢低吸。

　　基于以上分析，笔者估计本次反弹行情可能会走的时间长一点，一种最大的可能是机构进场开始收集筹码，为明年春季大级别的反弹行情打好基础。

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