国都证券基金仓位监测报告——
基金借利好减仓居多
⊙国都证券 苏昌景
国都证券最新基金仓位监测报告显示，上周223支开放式基金平均仓位为67.93%，相对前周仓位变动2.26%。剔除上周股票市值变动因素影响，223支开放式基金相对前周主动调仓幅度为-0.40%。总体来看，虽然政府推出的一系列经济刺激方案，但是开放式基金的股票投资依然保持谨慎，整体仓位水平继续低位徘徊。
按照国都基金类型划分进行统计，股票型基金相对前周仓位变动2.37%；混合型基金相对前周仓位变动1.22%；指数型（非ETF）基金相对前周仓位变动0.76%。剔除上周股票市值变动因素影响，股票型基金主动调仓-0.38%，混合型基金主动调仓-1.54%，指数型（非ETF）基金主动调仓-0.19%。
整体来看，上周各类型基金仓位均有所提高，但这种变化主要来源于股票市值的上涨，各类型基金仓位依然维持在较低水平。其中，股票型基金仓位已经降至契约约定底限，主动减仓空间较小；混合型基金进一步主动减仓来降低自己的市场风险暴露。
按照晨星基金类型划分进行统计，股票型基金相对前周仓位变动2.28%；积极配置型基金相对前周仓位变动2.22%；保守配置型基金相对前周仓位变动0.27%。剔除上周股票市值变动因素影响，股票型基金主动调仓-0.25%，积极配置型基金主动调仓-1.06%，保守配置型基金主动调仓-1.66%。可以发现，各类型基金仓位策略与产品本身的定位非常契合。
从223支开放式基金仓位分布来看，相比前周基金仓位≤50%的基金减少了4.04%，处于60%-70%增加了减少了5.38%，处于70%-80%的基金增加了7.62%，≥90%的基金增加了1.35%。
按照国都类型划分的股票型基金仓位相比前周仓位≤50%的基金减少了4.39%，处于60%-70%增加了减少了5.85%，处于70%-80%的基金增加了8.29%，≥90%的基金增加了1.46%。按照晨星类型划分的股票型基金仓位仓位仓位<50%的基金减少了2.17%，处于50%-60%减少了1.09%，处于60%-70%的减少7.07%，处于70%-80%的基金增加了8.70%，≥90%的基金增加了1.63%；积极配型型基金仓位<50%的减少了13.51%，处于50%-60%的增加了8.11%，处于60%-70%的增加了2.70%，≥90%的基金增加了2.70%。
考虑到测算误差，如果我们假设主动调仓幅度超过2%的基金存在着主动调仓行为的话，那么测算结果显示上周选择主动减仓的基金有83支，占比37.22%；选择主动加仓的基金有58支，占比26.01%。可见面对频出的经济刺激政策和宏观经济依然存在多种不确定性因素，作为机构投资者的基金之间调仓分歧有所加大，但是大部分基金还是愿意维持较低仓位水平进行观望。
按照国都基金类型统计的仓位情况
| 基金 | 上周仓位估计 | 前周仓位估计 | 相对前周仓位变动 | 相对前周主动调仓 | 相对季报主动调仓 | 相对季报仓位变动 | 最近季报披露仓位 |
| 股票型 | 67.34% | 64.97% | 2.37% | -0.38% | 1.83% | -0.97% | 68.31% |
| 混合型 | 31.82% | 30.59% | 1.22% | -1.54% | -2.71% | -5.44% | 37.26% |
| 指数型 | 91.04% | 90.28% | 0.76% | -0.19% | 1.86% | 0.70% | 90.34% |
| 全部基金 | 67.93% | 65.67% | 2.26% | -0.40% | 1.73% | -0.97% | 68.90% |
按照晨星基金类型统计的仓位情况
| 基金 | 上周仓位估计 | 前周仓位估计 | 相对前周仓位变动 | 相对前周主动调仓 | 相对季报主动调仓 | 相对季报仓位变动 | 最近季报披露仓位 |
| 股票型 | 72.11% | 69.83% | 2.28% | -0.25% | 2.56% | -0.04% | 72.16% |
| 积极配置型 | 49.92% | 47.70% | 2.22% | -1.06% | -2.31% | -5.53% | 55.44% |
| 保守配置型 | 16.26% | 15.99% | 0.27% | -1.66% | -0.22% | -2.13% | 18.39% |
| 全部基金 | 67.93% | 65.67% | 2.26% | -0.40% | 1.73% | -0.97% | 68.90% |
数据来源：国都证券“基金大师”数量化分析系统、晨星