“日照CWB1”(580015)的行权时间是2008年11月19日至2008年12月2日期间的10个交易日,“日照CWB1”将于12月3日到期,并随后在上海证券交易所摘牌,到期后该权证将无任何价值。投资者需要特别注意,“日照CWB1”最后交易日是2008年11月18日(星期二),此后将不能再对该权证进行买卖委托。
二、关于“日照CWB1”的行权操作
“日照CWB1”为欧式认购权证,行权价7.08元/股,行权比例1∶2,即每份“日照CWB1”权证给予持有人购买2股“日照港”股票(600017)的权利,每股认购价为7.08元。持有人如有意行权,需在2008年11月19日至2008年12月2日期间的10个交易日内执行行权操作。例如投资者需要行权1000份“日照CWB1”,那么必须保证其资金账户中有14,160元现金(1000×7.08×2),然后进行以下操作:“买入”(委托方向)——“582015”(行权代码)——“1000”(数量)。以上流程中有些环节容易出现操作失误:如账户中没有现金或现金金额少于行权所需资金(操作指令中的行权数量×行权价格 7.08×2);委托方向错误填成“卖出”(正确的应该为“买入”);委托代码处输入错误代码“580015”(正确的应该是“582015”)。以上错误均可能造成行权失败。
三、关于“日照CWB1”的行权损失
“日照CWB1”为认股权证,持有人应该在“日照港”(600017)正股价格高于行权价格(7.08元/股)时才行权,否则很可能会遭受较大损失。“日照CWB1”持有者行权损益的计算公式如下:
行权损益=(行权时正股市场价格 - 行权价格)×2
“日照港”股票截止2008年11月14日的价格为4.97元/股,如果在行权期内“日照港”股票价格上涨至6.08元/股,则:
每行权1份“日照CWB1”的损益=(6.08 - 7.08)×2= - 2元
即每行权1份“日照CWB1”要亏损2元,如果投资者行权1000份“日照CWB1”,将蒙受2000元的损失。
如果在行权期内“日照港”股票价格上涨至7.50元/股,则:
每行权1份“日照CWB1”的损益=(7.50 - 7.08)×2= 0.84元
即每行权1份“日照CWB1”可以收益0.84元,如果投资者行权1000份“日照CWB1”,将获得840元的收益。
以上损益测算不包括权证自身的购买成本,具体行权损失需要根据行权时的日照港股价计算。
四、关于持有、买卖“日照CWB1”的风险提示
目前,“日照CWB1”的行权价格高于“日照港”股票市价,权证的内在价值为零。现距“日照CWB1”的最后交易日仅有两日,距离其存续期终止日只有12日,如果“日照港”股票价格届时未能上升至行权价格(7.08元/股)以上,“日照CWB1”的价值将为零,投资者持有或买卖“日照CWB1”将面临巨大风险。在已经到期的权证中,个别价外权证在到期日前曾出现过疯狂炒作的情形。不排除深度价外的“日照CWB1”也会出现类似炒作的情况,但大多数参与末日权证炒作的投资者会在最后交易日遭受较大损失。请投资者谨慎操作,避免不必要的损失。
安信证券
二OO八年十一月十七日