水泥业景气回升可期
国务院总理温家宝5日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。初步匡算，到2010年底约需投资4万亿元。为加快建设进度，会议决定，今年四季度先增加安排中央投资1000亿元，明年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。其后，12日的国务院常务会议研究决定四项实施措施，包括西气东输、核电工程、水利枢纽工程和民用机场项目等总计2059亿元的项目率先获批。由于此前房地产投资萎缩，直接影响到水泥需求下降，水泥行业呈现旺季不旺态势。不过随着积极的财政政策的实施，市场对水泥行业景气度的预期已明显改善。有行业研究员预计，每1万亿元固定资产投资将增加1亿吨水泥需求，扩大投资对水泥需求增长的拉动明显。事实上，即便此前行业整体毛利率有所下滑，但受益于区域市场的需求拉动，部分水泥类上市公司的毛利率水平依然可实现快速提高。
投资价值得到提升
公司于11月11日公告称，商务部同意公司将所持吉林亚泰集团水泥投资公司26%股权作价21.3亿元转让给CRH中国东北水泥投资公司。亚泰水泥是公司的全资子公司，是公司整合旗下水泥资产的平台。作为以基础原料、建筑材料和建材产品分销为核心业务的全球知名建材企业，CRH收购亚泰水泥26%股权有相当程度的溢价，此举一方面说明CRH这一全球产业巨头看重公司在区域市场的优势，希望通过与公司的合作，以高起点切入中国的水泥市场，另一方面，说明CRH更看重公司的投资价值，溢价收购应是产业资本对公司投资价值的充分认可。另外，此次股权转让所带来的投资收益将大大增厚公司业绩，对公司估值水平的提升帮助明显，其长期投资价值将得到充分显现。
破发带来想象空间
公司07年底实施了定向增发，发行价18元，共计发行10416万股，募资18.75亿元用于六个水泥主业相关项目的建设。通过募资项目的实施，公司整体规模和实力将得到进一步增强，公司的盈利能力和竞争力也将得到显著提升。目前公司股价仅7.11元，远低于定向增发价格。该部分定向增发股权于11月17日解禁，但由于价差太大，可能相关股权持有人并不具备减持冲动，而随着市场形势好转和行业景气度的回升，该股于二级市场的恢复性上涨表现有望得到充分显现。
从市场表现来看，近期由水泥为代表的建材类个股的持续活跃提振了市场人气，部分品种的连拉涨停更是让激起了场内资金的入市冲动，由于该股涨幅在行业内并不突破，从中长期角度来看，其未来应有更多表现机会。(万国测评 王赛)