同样是激励高管、稳定“军心”,福田汽车为何不选择股权激励而“偏爱”现金激励?
福田汽车日前披露,公司拟通过设立中长期激励基金的方式来激励经营管理决策层、中高级管理人员及核心骨干。根据方案,福田汽车规定“连续三年平均加权净资产收益率不低于7%且当年加权净资产收益率也不低于7%”是计提激励基金的基准,在此前提下,以上一年度加权净资产收益率7%以上部分为分享利润,并按照分享利润的一定比例提取激励基金,相关激励对象则根据其个人业绩考评结果来获得激励基金。
“公司制定上述激励计划主要是为了激励业务骨干团队,留住关键人才。”福田汽车相关人士对记者表示,该激励方案有利于稳定公司经营管理团队,并通过调动其积极性来提高公司业绩。
无独有偶,就在福田汽车做出激励决定的前一天,华新水泥也出台了类似的激励办法。按照办法,当公司水泥产能、息税前利润率等指标在今后三年达到考核标准后,华新水泥首五层的732名管理人员将可获得不超过8200万元的花红奖励。
福田汽车、华新水泥的上述激励措施不禁令投资者疑惑:在上市公司股权激励“大行其道”的背景下,两公司为何另辟蹊径直接选择现金激励呢?而且,从理论上讲,两种激励方式中也是股权激励对企业高级管理人员的影响更长期,触动性更大,可以令企业决策层更关注上市公司市值这个关键点。
“由于股权激励与公司股价息息相关,而股价走势的不确定性则给股权激励的实施增加了难度。”分析人士表示,随着今年以来股市的持续下挫,曾经风靡一时的股权激励计划面临着大面积“流产”的风险,进而达不到激励效果。
记者统计发现,截至目前,已经有38家上市公司宣布终止股权激励计划。终止原因除激励计划不符合证监会规定外,相对较高的行权价是计划“流产”的主要原因。此外,在一些上市公司眼中,目前推出股权激励计划或许会令公司陷入两难的境地。
“如果公司此时推出股权激励计划,而未来公司股价继续下跌,那么较高的行权价则会令高管行权毫无意义,从而达不到调动积极性、激励高管的目的。但若公司制定的行权价较低或公司未来股价上涨,两者间的价差往往会令激励方案不被监管部门审批通过,甚至 招致投资者非议。” 福田汽车上述人士强调称,公司只是换一种较合适的方式来激励高管,而最终目的则与股权激励一致,均是想以此来提升公司的未来业绩。