天相投顾：

　　数据显示，京沪地区房贷不良率略有反弹。经济下滑背景下银行业不良贷款率的提高反映了微观经济趋冷风险加大，对经济的影响主要表现在以下三个方面：首先，京沪是前几年特别是去年房价上涨较快的地区，也是中国经济最发达的地区，这些地区不良贷款率提高说明这些地区经济正逐步放缓。由于这些地区经济在全国经济中的重要地位，说明全国经济正逐步放缓。其次，东部发达地区不良贷款率提高将增加银行业的经营风险，也预示前期一些房价上涨较快地区的银行不良贷款有增加风险。最后，随着这些发达地区不良贷款率提高，说明这些地区居民消费能力正趋于弱化，一些可选消费品行业今明两年景气将逐步下行。在资产配置上，建议适当规避银行、东部地区商业等行业的投资风险。