地产业降息缓解企业资金成本压力

　　此次降息能缓解地产企业资金成本压力和刺激购房需求，另一方面，也许会使房价下降的速度变缓，使房价阴跌，拉长房地产调整周期。此次降息短期给房地产板块带来交易性机会，长期由于市场对于房价还有降价预期，作用还需观察。

　　地产公司是资金密集型行业，而资金利息可以资本化，因此，对房地产公司的利息需要重新计算，而且房地产公司的贷款一般集中在1至3年，重新定价对于他们是利好。对行业内大多数房地产公司的资金压力进行测算，我们估计现在的资金链比较紧张，以自有资金和银行贷款支持进行施工半年内还可以收支平衡，而对于年终到来的建安成本的清算，尤其是人工成本资金的付出，地产业的资金压力是很大的，此时降息无疑是雪中送炭。

　　本轮房地产调整的本质原因是房价收入比过高，有效需求不足，而且我国基尼系数较高，现在就业情况也不佳，因此降息对于地产需求的刺激作用将比较有限。（上海证券 沈莉）