政策密集出台 市场有望企稳

　　短期内密集出台的政策将推动市场企稳，国际市场的波动对A股的影响趋缓，但是国内宏观经济没有显著改观将制约指数反弹的高度。从今年11月起，反周期的宏观经济政策启动，主要是适度宽松的货币政策和积极的财政政策。在货币政策方面，包括降息、下调存款准备金率、解除信贷规模管制等举措将悉数出台；在财政政策方面，扩大政府投资，降低企业个人税收负担，适度增加财政赤字和建设国债发行规模是2009年财政政策的主轴。理论上讲，货币政策至少需要6个月传导到实体经济领域，财政政策相对较快。预计2009年1-2季度经济仍会持续下行，但宏观政策效应将在2季度末前后逐步显现，2009年中期以后我国经济有望逐步企稳，恢复平稳增长格局。

　　国内市场上一系列回购、增持、兼并等现象表明，国内产业资本开始出手，并对当前价值已经认可，较低的估值将给予市场一定的支撑，市场向下的空间有限。投资机会上，投资者可继续关注在国家扩大投资中受益的建筑、建材、水泥、机械等板块。