虽然本周四A股市场因大幅降息而有所企稳弹升，但由于黑色星期一的大幅下跌等因素，本周A股市场仍然形成了在震荡中重心有所下移的态势，这给即将来临的12月行情埋下了不佳阴影。

　　对于本周A股市场的如此走势，笔者认为这是两类资金博弈后的结果，一是游资热钱，二是基金等机构资金。前者关注的主钱仍然是基建受益概念股，从早期的太行水泥等为代表的水泥股迅速向智光电气、长园集团等电力设备股发散，随后中国南车等为代表的铁路设备股也反复呈强，在近期又转到以南岭民爆等为代表的民爆股中。后者关注的主线是金融地产股，尤其是银行股中的浦发银行等品种更是基金等机构资金关注的焦点。

　　但可惜的是，盘口显示，基金关注的金融地产股出现了典型的资金减持的特征，尤其是本周末的浦发银行等银行股更是充当了大盘急跌先锋，这其实也是周末中小板指飘红，但上证指数急跌、深证综指略强的原因，因为中小板的金融地产股权重低，所以，跌幅不大。与此同时，游资热钱在基建主线的演绎过程中，也似乎有减持的迹象，水泥股的龙头由太行水泥向华新水泥、海螺水泥转化的趋势就是如此。但盘口依然折射出基金等机构资金减持仓位，但游资热钱仍然相对积极做多的特征。只不过，基金的力量相对较强，所以，他们的减仓导致大盘出现重心下移的态势。

　　如果再考虑到限售股解禁压力增大等“寒流”因素的话，A股市场的压力依然存在，所以，笔者认为对12月行情不宜过分乐观。更何况，以往经验也显示出，在熊市背景下的年底行情不宜过分乐观，这主要是基于年底资金回笼所带来的资金面压力预期。但毕竟游资热钱仍然在活跃趋势中，所以，也必然会产生投资机会。

　　故在实际操作中，建议投资者尽量减轻仓位或者至少需要调整仓位结构，比如减持金融地产股，同时，将仓位布局重心放在两类个股身上，一是2008年年报业绩或将超预期的品种，比如原料价格下降但主导产品价格相对强硬的个股，民爆产品的久联发展、南岭民爆以及成品油业务的S上石化、泰山石油等个股。而电力股也有类似特征，目前煤炭价格迅速下移，有利于改善电力行业的盈利能力，可跟踪。

　　二是基建主线中的结构分化中有望出现业绩持续成长预期的品种。基建主线中的铁路建设、铁路设备等相关细分行业的上市公司因为未来铁路建设规模的膨胀，业绩相对确定增长，目前估值并不是很高估，所以短线或将面临着较大的投资机会，尤其是晋亿实业、南方汇通、时代新材、华东数控等个股。而水泥板块中的新疆区域的水泥股以及南方拥有产业链优势明显的个股也可跟踪，比如说青松建化、天山股份、江西水泥等个股可跟踪。