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    欧洲市场期待扩张性财政政策
    盈利和盈利预期
    主导市场(二)
    亲历熊市 怀念不如珍惜
    宝贝一百天的礼物
    不易的坚守 不菲的收获
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    亲历熊市 怀念不如珍惜
    2008年12月01日      来源:上海证券报      作者:⊙兴业基金 张程
      ⊙兴业基金 张程

      

      有一个网络小说叫《熊市回忆录》,文中有一句话意味深长,“尽管熊市给人留下了痛苦的回忆,但到1996年大牛市起来后,我常常怀念那个遍地都是2元多股票的时候,心想以后要是再来熊市,我可要好好珍惜。”

      在市场经历了超过70%的下跌后,有多少人还能够保持清醒的头脑和独立的判断?一代股神巴菲特风传也遭遇了所谓的“套牢”,他所坚持和推崇的信条还能成立吗?当我们还在为了寻求那个“莫须有”的市场最低点而焦虑的时候,也许,合适的机会就在我们身边悄悄地溜走。

      巴菲特信奉“我宁要模糊的正确,也不要精确的错误”,那个“模糊的正确”强调的就是一个准确的区域,可惜我们中的很多人都在试图找到那个“精确的低点”,诚然,我们无法认定现在的参与就是一片坦途,我们无法明确现在是处于“左边”还是“右边”,我们也不愿承认这是一个遍地是黄金的熊市下半场,但经历了风险的大幅释放,我们有理由相信,机会正在出现。

      从短期来看,股市是一个投票机,而从长期来看,股市是一个称重机。只有真切的理解市场本身所被赋予的定义之后,我们才能够品味这个市场所真正带给我们的快乐和收益。在过去的牛市中,我们对于低价的优质股票可望而不可及,于是我们花尽心思去寻觅那些物美价不廉的品种;这轮市场的崩溃式下跌也许带来了更多更好的机会,同样的优秀品种相比过去要廉价了很多,而我们却有些手足失措了……在疯狂的时候,我们不能因为小利益而耽误大行情,同样,我们也不能因为小变动而迷失大方向。

      就投资本身而言,选准一个可以给你带来差价收益的股票或基金可能并不会特别困难,但不断发生的“一夜情”并不是真正的浪漫,只有经过深思熟虑后的“一生相守”才是真正的永恒。于是,在经历这轮暴跌之后,认真寻找那些价格明显低于公司价值的投资品种,用辩证的长期投资去掌握它们,快乐其实很简单。

      为了让以后的我们看到开头的这段话时不仅仅是怀念,所以,现在的机会,我们真的要珍惜!