绍兴小吃“臭豆腐”闻起来臭臭的，吃起来却是香香的，现在的A股恰似这“臭豆腐”，估值水准已是历史洼地区域，整体市盈率已能与由尖子选手组成的美股道指联队相抗衡，好比中国的大学生篮球联赛业余队能与美国梦之队在奥运赛场争冠。但即便如此，A股价值还是被人贬得有些臭臭的——实体经济难见底、大小非问题一大堆、劝君莫学巴菲特抄底“晚节不保”等等，这真有些类似于能将茴香豆的“茴”字考证出多种写法的孔乙己。

　　俗话曰：吃不到葡萄就说葡萄是酸的。虽然葡萄每年只有一季熟，但政策好比培育葡萄种子发育成长的土壤，现在政策面已经发出明确的刺激实体经济和资产价格的信号，您若对此视而不见，就有可能继续吃不到葡萄，而天天臆想葡萄是酸的了。孔乙己活在过去，渐渐赊不到黄酒，最终再也听不见其吹嘘祖上的辉煌，这就好比20世纪80年代的“万元户”不理财，现在也许就成了贫困户，而有股有房者却在不经意间因资产升值而成了百万元户，其间虽有坎坷，但坚韧者终究获得了成功。道理很简单，巴菲特谆谆告诫：从短期看，持有现金是安全的，但从长期看，货币肯定会贬值。境内版的成功案例则可从杨怀定成为“杨百万”的经历中折射，1988年时2万元几乎可以买到一切，但20年后的今天，百万富翁也变得很普通。

　　华尔街有句谚语：流动性是胆小鬼。造成目前全球经济疲软状况的根源是流动性短缺，但事实上流动性并不短缺，而是因为人们对于未来预期的改变而变得不敢消费和投资。现在各国政府和央行“救市”的核心招数就是通过积极的财政和货币政策拉动投资刺激消费，这势必会逐步增加市场的流动性。

　　先来看看金融风暴，G20全球峰会之后，各国渐渐达成共识，用18个月左右时间解决金融危机，最核心的手段是松动银根，刺激经济。因此，现在其实已不是金融海啸最坏的时刻，而是复苏的开始。类似今年6月国际油价涨至每桶147美元之际，很多人仍在误判油价和通胀，结果导致随后三个月时间内看多大宗商品者的“裸奔”。现在油价和国际股市在大幅暴跌之后，都将步入反弹周期，试想油价之所以在三个月时间内价格暴跌2/3不是供求所关系左右？美股完成筑底、步入反弹的趋势更为明显，很多人担忧的所谓拯救美国汽车业和金融业的问题，其实都是杞人忧天，花旗集团已获得救助，三大汽车公司说得更明白，等新总统奥巴马上任后拯救，今年6月的信息不对称曾令人误判通胀趋势而“裸奔”，现在投资者绝不应再因误判而错失投资良机。

　　上周央行大幅降息和准备金率之举措的力度创11年之最，撇除舒缓实体经济岁末资金流动性压力之根本因素，亦有松动银根、融入全球央行“救市”行动之含义。18个月意味着一段刺激经济的黄金回升周期，这将是价值投资者介入股市的最佳时期，巴菲特的投资哲学就是在熊市中克服恐惧，贪婪地买入，而在牛市中克制住贪婪，疯狂地卖出。若将股市整体视作周期性行业，高市盈率预期下的低股价时代应是布局播种的阶段，而低市盈率预期下的高股价时代则是收获的季节。虽有人喋喋不休于明年年初上市公司业绩可能会下滑，但谁都知道的短暂现象难道还会是利空吗？这无疑会成为大鳄捕食的对象。这类似于今年年初谁都明白上市公司业绩将大幅增长，类似煤炭等行业还一口气增长至三季度，但这并没有改变股价持续暴跌的趋势。试想一下，中国的GDP总量只及美国的百分之几十，但未来数年仅中央计划投资拉动内需规模就达4万亿元，几乎与美国“救市”的7000亿美元金额相当。且中国是刺激经济的概念，而美国是拯救危机的概念，即便如此，A股投资者反而对实体经济缺乏信心，美股近期却大幅反弹，这岂不怪哉？

　　未来18个月将是一个资金宽松的“窗口期”，股市在此阶段势必会有一个回暖的过程，A股市场虽仍有大小非问题等非典型性压力，但在目前大非股东入市增持覆盖了小非套现压力的阶段，投资者无疑该学学郑板桥的“难得糊涂”，而不是像孔乙己那样仍痴迷于“茴”字有几种写法上。现在类似于“股票认购证”的机遇您不捕捉，难道还要等到2010年之后经济热浪再燃时入市吗？那时，全球“救市”资金释放出的流动性再度刺激“假性需求”导致的通胀现象可能会再度出现，彼时上市公司业绩可能看似很美，但反而是需要克制住贪婪抛售股票的时候了。