中国经济五大异动点

　　⊙亚夫

　　再过20天，惊心动魄的2008年就要过去了。对日后的历史研究者来说，也许21世纪的历史，要从2008年算起。因为这一年无论是国际还是国内，都有太多惊人的事件、太多标志性变化，昭告着一段历史的终结，而新的格局、新的际遇、新的挑战、新的使命、新的历史，已经在应接不暇中悄然展开了。

　　这么说吧，2008年值得回味的地方太多了。这里，仅从经济角度，选择中国经济的五大异动，看看在金融、生产、外贸、投资、宏观政策等方面，都有什么可资照镜的地方。因为，今年出现在上述几方面异动，其原由不只在今年，其意义也不只是对当下有启发，更能够警示日后的经济运行。

　　首先来看金融。先看一个重要指标，据国家信息中心月度经济景气报告，狭义货币（M1）的警情指标在2007年8月出现拐头之后，已连续14个月急速下滑，自今年2月从过热的红灯区跌进趋热区后，到9月已迅速滑入趋冷的浅蓝灯区，到10月份甚至创下了1997年以来的最冷指标。而从11月起，金融政策出现了急剧变化，尽管11月的数据还没出来，但大起大落肯定难以避免。

　　如果对数据作进一步分析，10月份M1与M2的速差环比继续拉大，显示货币流动性仍在下降，企业经营困难，经济下行压力不减。这是什么意思？数据表明，这是年初以来为 “双防”而采取的货币政策对经济降温的影响明显过量，金融政策的预期与实体经济之间存在明显落差，金融的敏感度以及对经济的支持存在不少可以改进之处。

　　其次来看生产。规模以上工业增加值增速自去年9月拐头后，已连续13个月大幅回落，目前已从3月份过热的红灯区跌进10月份趋冷的浅蓝灯区。而从一个特别的指标——发电量看，10月份，规模以上电厂发电量首次出现负增长。发电量增速继续下滑，已经进入1997-1999年间曾出现过的过冷的蓝灯区。

　　除了规模以上企业外，受多种因素影响，今年以来相当部分外向型企业陷入困境。部分企业减产、停产，导致就业问题一下子变得十分突出。而企业的生产经营环境急剧变化，固然有全球金融危机的外部因素，同时也与内因有关。特别是自2005年以来出台的汇率、税收、环保、劳动保障等多项政策一齐发力，使企业经营一下子面临极大挑战。

　　再次来看外贸与投资。据国家信息中心月度经济景气报告监测，今年1-10月出口总值增幅同比回落4.6个百分点。进出口总额自6月份出现拐头后，已连续5个月下滑，且下滑速率值得警惕。从出口情况看，出口增长放缓一方面是受金融危机影响，另一方面也与汇率变化有关。作为一个外贸依存度偏高的外向型经济体，进出口总值增幅的下滑，其经济意义是非常复杂的。

　　而今年的固定资产投资，前10个月增速明显放缓。特别是房地产投资，继续呈快速下滑态势。在出口增幅下滑的情况下，固定资产投资对经济的拉动有特别重要的责任。为此，国家在11月出台了“十大措施”，在两年内启动4万亿元刺激经济。这将使最后两个月的投资情况出现逆转。投资格局的急剧变化在所难免。

　　最后来看宏观政策情况。针对年初经济趋热、物价趋热的“双热”趋势，政府推出了防过热、防通胀的“双防”政策。到7月份，在罕见的自然灾害与外部金融危机肆虐加大的情况下，政策调整为“保控”，保增长、控物价。到11月，再次调整为保增长、扩内需的“保扩”政策，而且进一步明确了“双松”的财政与货币政策。

　　宏观经济政策在不到一年时间内三次大调整，变化之大、之快、之频，是十分罕见的。可谓是非常时期的非常手段。为什么会这样呢？一方面是外部形势变化太快，特别是国际经济和金融正处在自二战以来最大的历史转折点上，没有非常之道是难以应对这局面的；另一方面也是由于内部结构也正处在转型调整的转折点上，不采取断然措施也难以把握大局，保持经济平稳增长。

　　由此观察，中国经济今年的上述五大异动，乃是非常时期的非常表现，也需要有非常眼光加以看待。而对于正在转型、正在走向世界舞台中心的中国经济，如何实现内外需并举的发展战略，调整经济结构，面向海内外两个市场，谋划战略布局，则需要有更大的智慧与全新的思维。这，也许是中国经济今年提供给大家的最好镜鉴。