对于大多数人而言，中秋国庆连续放假8天是一个不折不扣的好消息。但在患上“长假恐惧症”的期货界，超长假期却并不值得高兴。业内人士指出，因长假暂停交易而导致的价格风险过度累积，越来越成为制约我国期货市场健康发展的“不安定因素”。部分市场人士呼吁，长假期间或可推出期货电子盘交易，用以化解风险。

　　超长假期放大期市风险

　　明年国庆长假多放一天，期货公司的风控部门却高兴不起来。本周三，国务院办公厅公布了2009年部分节假日的放假安排，其中最大亮点是，因中秋与国庆相连，“十一”长假将连放8天。“实际上，我们期货行业对放长假一直心存隐忧。”厦门国贸期货首席分析师谢鸿基在接受本报记者采访时坦言，长假连续天数每增加一天，期货市场的风险也就多了一分。

　　今年“十一”长假过后，期货市场十九个交易品种全线跌停的景象，不少投资者至今还历历在目。由于长假期间国际大宗商品价格大幅下挫，累计跌幅远超国内期市的单日最大波幅限制，导致国内期货合约恢复交易后连续无量跌停。连续跌停后，多头客户无法平仓，极易形成穿仓，严重的话甚至会导致期货公司穿仓，形成大规模的履约风险。

　　值得庆幸的是，此后期交所及时出招，通过严格执行“三板强平”的风险控制措施，成功抵御住了这场危机。尽管如此，仍有部分期货公司出现穿仓，所幸全国穿仓总额仅有2000万元左右。

　　呼吁推出电子盘

　　“英国金融市场一年最长的假期是两天，美国则是一天半；但中国金融业居然能享受两次超过七天的长假，真称得上是全球最懒的市场了。”针对8天长假，不少投资者提出建议，中国长假期间是不是可以通过推出电子盘的方式化解风险。

　　“事实上，电子盘在国际成熟市场是非常通行的。”谢鸿基表示，伦敦、纽约等知名交易所都有电子盘交易，诸如原油、黄金、有色金属等重要商品期货基本上实现了24小时不间断交易。“连续竞价的好处有很多，相信这也是我国期货市场未来的发展方向。”

　　“外盘下了7天的雨，我国国内希望一天下完，这显然是不太现实的。”国泰君安期货拟任首席风险官寿亦农将外盘暴跌形容为“下雨”。“有了今年的例子，相信业界对长假可能会带来的价格风险有了更深刻的认识。在此之前，绝大多数人都认为，外盘再怎么跌也跌不深，因此忽视期货市场可能会受到的巨大冲击。”

　　提高保证金更为现实

　　虽然推出电子盘能够化解长假风险，但记者在采访过程中发现，反对立刻推出电子盘的呼声也很高。

　　“推出期货电子盘存在很多的障碍。”谢鸿基告诉记者，我国期货市场现有技术条件不具备推出电子盘的条件，人力资源也跟不上。“首先交易所期货公司的结算系统需要更新换代，而且此后交易所期货公司需要派人24小时值班。”谢鸿基表示，发达国家的期货公司数量少、规模大，能够承受运作电子盘的高额成本；而我国期货公司数量多、规模小，难以承受高成本。

　　寿衣农也不赞成推出电子盘，理由是中国期货价格会就此沦为“影子价格”。“如果推出电子盘，国内的期货价格就会完全跟随国外走，那么我国期货市场价格发现的功能就完全丧失了。”寿衣农认为，中国期货价格理应更多地反映中国大宗商品的供需状况，而不是被动跟随外盘走势。

　　多数业内人士认为，以中国期货市场当前的实际情况，提高保证金比例是最实际、也是最有效的方法。谢鸿基认为，面对超长假期，我们完全可以超常规提高保证金比例，这样足以应对外盘风险。

　　“以往交易所遇到长假只是机械地上调保证金两个百分点，但在金融危机的背景下，能不能做到超常规提高保证金呢？”寿衣农建议，交易所可根据实际情况灵活调整保证金比例，这样可以对期货公司形成指导。

　　“只要把杠杆降低，长假风险自然大大降低。”谢鸿基表示。