反弹主升阶段仍值得期待

　　在经济衰退初期股市仍可能出现一定的下跌，但在货币政策放松以及积极财政政策刺激下，衰退期的股市总体收益率反而是乐观的，未来美国股市逐步回暖的可能性在增加，但由于对经济的信心不足，每一次数据公布仍可能引发市场一定的震荡。11月工业增加值很可能已经回落到7%附近甚至更低，若糟糕的经济数据引发股市震荡，策略上仍可择机增加持仓比例。国家陆续出台一系列扩大内需政策后，新一轮的政策重心很可能会放在直接刺激消费上，并有望出台针对流通领域的政策。短期走势看，上证指数在2000点附近会有反复，但随着流动性的复苏以及政策暖风的呵护，指数有望进入本轮反弹的主升阶段，可以先看到2300点附近。未来的投资基本方向是两个方面，一是拐点，针对周期性行业，二是成长，针对需求推动的长期成长。