小时候，我总是特想让自行车能飞起来。长大了，发现简单地将自行车与飞行器结合起来的创新就能实现。其实创新封闭式基金道理上也不复杂 ，就是将封闭式基金与开放式基金的优势结合起来。

　　我国封闭式基金从2002年以来就停止了发行，主要是因为流动性偏低带来折价率的困扰，但是开放式基金却由于其灵活的申购赎回机制备受投资者青睐。其实封基具有一些开放式基金无法比拟的优势，最主要的便是其封闭式的结构有利于管理人运作，并能减少频繁申赎对市场的冲击。于是，创新型封基应运而生。实际上，保留原有封基要求规模固定的结构，并通过以下几种方式增强基金的流动性，如同给封闭式基金插上流动性更佳的翅膀。

　　第一、定期开放或回购。很多公司灵活运用了申赎机制。譬如每季度、半年或一年申赎一次，其余时间保持封闭；或在指定开放日才可申赎，其余时间全部封闭；或在任何交易日都能申购，但赎回须在开放日。定期开放能够提高基金的流动性，开放频率越高，降低折价率的效果越明显。

　　第二、设置救生艇条款。救生艇条款就是承诺当连续若干交易日，折价率超过一定程度时，该基金可转开放。救生艇条款是一个保护性条款，使持有人回避大幅折价带来的损失，但并不能解决中小幅度折价的问题，且易被套利资金利用，基金公司的维护成本很高。

　　第三、定期分红机制。在我国，每次封闭式基金分红时，都会产生明显的市场分红行情。如果封基采用定期分红机制且增加分红频度，就是说把分红行为定期化，这样能给投资者稳定的现金流预期，有助于降低折价率。

　　第四、份额可分离交易。国外封基都通过具有普通股和优先股的份额结构性投资特点，其中普通股上市交易以满足投资者流动性需求，这也是普遍流行的封基模式且被投资者所认可。利用国际上通行的结构化产品设计理念将一只基金产品的基金份额按不同风险收益特征进行结构化比例分离，并且分离份额同时上市交易，这样一只基金产品可满足投资者的不同风险收益偏好和流动性需求。可分离交易型封基不仅能满足投资者不同结构性投资需求，而分离份额上市交易又能满足其流动性需要。

　　第四、灵活的转开放制度。如果有较为灵活的转开放制度，当基金持有人不愿意继续持有基金的时候，不需要通过二级市场杀跌的方式来兑现，而可通过行使持有人权利使基金转开放。有了这种预期，大幅折价的概率就会非常小。

　　正是这些变化放飞了封闭式基金，形成了创新封闭式基金这个新产品，丰富了投资者的基金选择品种。