⊙国投瑞银

　　上周，市场信心在汇金公司、社保基金等大型机构增持股份，国务院发布金融“国九条”等重大利好激励之下获得了重大提振，市场扭转了前期颓势，并收复了2000点这一重要心理关口。资本市场特别是股票市场对于提振内需，促进国家经济发展模式内向型转化方面的意义已经得到管理层的充分认识，同时，继前期大规模内需刺激方案、连续降息之后，市场预期中国政府可能在近期继续推出重大的经济刺激计划以帮助经济和股市尽快走出低迷局势。国际方面，12月4日，英国央行下调基准利率100个基点至2％，与此同时，欧洲央行下调基准利率75个基点至2.5％。这是英国央行和欧洲央行两个月来的第三次降息，也是英国央行半个多世纪以来的最低基准利率水平；12月3日美联储表示，受金融危机影响，美国各地经济活动在10月中旬至11月下旬期间进一步疲软。本次金融-经济危机向深层次发展的态势已经明确，西方主要经济体的衰退将对中国经济产生较大的冲击，这将成为中国资本市场未来主要的系统性风险之一。展望后市，在"保增长、扩内需、调结构"的经济发展基调下，资本市场可受益于政府强力经济刺激政策，对其后市运行存在积极影响，但上述系统性风险也不容忽视。建议目前可适度增配受益于利率下调、内需刺激计划的诸多产业（交通运输、能源、节能环保、农业等），同时，为了防止市场波动，宜继续配置较高比重的固定收益类金融产品。