在美国参议院否决了紧急救助汽车业的方案后，为防止经济危机进一步恶化，一直反对从TARP救市方案中拨款拯救汽车巨头的财政部和布什政府表示准备向汽车厂商施以援手，考虑从7000亿美元的TARP救市方案中拨出部分资金为其提供紧急救援。究竟此法能否解救这个产业霸主的困局，尚待观察。

　　美国有超过300万人直接或间接服务于汽车行业，“三巨头”雇员达24万人，若得不到政府援助而破产倒闭，则几千家零配件商、销售商都会遭殃，失业人口势必在短期内急升，美国经济会在短期内加速恶化。因此，紧急救援不但能防止消费市场和出口进一步恶化，其他行业如银行业、服务业和工业亦能避过另一波冲击。

　　按照美国汽车研究中心的最新估算，汽车巨头倒闭，将导致失业人口在2009年飙升250万。以目前失业人口1000万和劳动力人口接近1.5亿来计算，失业率将从现在的6.7%攀升至8.3％，为上世纪80年代初衰退以来的最高水平。

　　美国汽车业的确沉疴缠身，但美国实在担负不起汽车三巨头倒闭的后果：银行对汽车厂商的贷款以及汽车抵押贷款均被证券化及打包后卖给风险偏好不同的投资者，汽车巨头在高收益债券市场有大约10％的市场份额，如申请破产甚至倒闭，不但银行盈利受损，有关资产支持证券产品、债券和股票市场将掀起另一波金融动荡；如汽车厂商倒闭，汽车及零部件对出口的贡献亦随之下降（现约占出口总额10％），那么美国经济的衰退将变得更加深和长；美国汽车制造商为美国钢、铝、铁、铜、塑料和电子芯片的最大购买商，以钢为例，汽车制造商对钢的需求约占其总需求的30％；如汽车巨头申请破产，美国联邦机构退休金保障公司（PBGC）将需承受总计超过1000亿美元的未拨备退休金偿付款项（通用和福特2007年各有853亿和445亿美元的退休金偿付款项），其2008年预计财政赤字已达110亿美元。

　　由于近年来美国汽车巨头均加大在海外采购零部件力度，若三大汽车巨头破产，这些汽车零部件企业的应收款可能无法收回，势必影响这些企业的生存、员工的就业，继而影响其配套的所在国整车供应体系。可见美汽车业问题不仅拖累美国经济，还将波及全球制造业。美国汽车业的困局溢出国界。

　　因为候任总统态度微妙，美汽车业今后一个月获救可能性依然存在。虽然救助方案加重政府财务负担，然而发债未遇阻力。此前奥巴马已表示汽车业的崩溃将给美国经济带来一场难以想象的灾难，不断敦促布什政府通过有关援助方案。

　　如今，汽车厂商只能靠削减成本和提高竞争力以苦熬严冬。11月，美国汽车销量同比下滑37％，经季节因素调整后折合成年率的销量为1020万辆，远远低于正常水平的1600万辆，为26年来最低点。不但就业市场持续恶化和经济前景不明朗使得消费者减少大宗消费，而且信贷紧缩给汽车销售亦造成了严重冲击，因为很多过去符合条件的消费者现在也已很难获得购车贷款。

　　华盛顿当局最近的果断政策已向市场表明其力挽金融危机狂澜的决心，为稳定金融市场带来正面影响。美联储斥资2000亿美元向消费性债券持有者提供贷款，有助于舒缓消费性贷款危机，有望能逐步为消费带来刺激及改善恶化中的就业情况。不过，汽车厂商必须更有效地控制成本，如关闭不达效率水平的厂房和修改员工医疗福利，以及研发更受市场欢迎的车种以提高竞争力等等，不然，结局可真不好说了。（作者单位： 中金公司）