以1990年12月19日上海证券交易所开业算起，中国证券市场走过了18年风雨历程。高上博士耗时14个月完成的《中国股市十八年》恰在此时推出，想来并不是单为应景，而是要对沪深股市十八年的曲折历程梳理与总结出一些新东西来。

　　历史告诉未来，当前中国证券市场正经历全流通的痛苦转型期，也处在资本大国崛起的时代，挑战与机遇共存，尤其是股改解禁洪峰已至，国人对证券市场的地位与作用重新质疑，随着我国经济结构中的矛盾日益突出，而资本市场动荡，给实体经济带来的风险也日益加大。应该看到，当前的中国资本市场大而不强，上市公司治理、投资者自律、系统风险控制以及财富的不合理分配等等问题，在新兴加转轨的特殊阶段，会长期伴随股市存在。

　　尽管一年多来沪深股市出现了巨幅调整，但并没有改变投资者对中国经济长期看好的预期，更没有浇灭股民探索股市规律的强烈欲望，反而引发了投资者对证券市场地位与作用、监管政策、上市公司治理，尤其是投资理念与方法的反思。股市为谁而设，股改究竟给证券市场带来了什么，中国政策市欲行多远，我们挣了谁的钱，证券市场是“零和游戏”吗，投资风险是否可控，如何衡量公司的价值等等，这些都是多年来困扰投资者的核心问题。

　　在不少人眼里，投资是件很简单的事。办理完股票开户后，就意味着可以在股市里可以驰骋天下了。可是，这并不表明已经成了合格的投资者，具备了驾驭“市场”的能力。就如同买了一辆新车，在还没有接受过驾校的正规培训时就把车开上了路，极有可能成为马路杀手，害人害己。

　　投资成功要考虑的因素太多了，投资理念与方法千差万别。诸如价值投资还是趋势投资，长期投资还是短期博弈，是集中投资还是采用分散的组合投资，基本面研究还是技术面分析，是追逐热点题材还是甘于蓝筹的寂寞？此外，作为投资者，还要反问自己，究竟你了解股市多少，什么是决定着股价的最终因素？其次，你的投资风格是怎样的，风险容忍度是多少，如何控制投资风险？最后，你是怎样研究股票的，你有投资组合吗，你能读到专业研究报告吗等等。你需要为投身证券市场做好充分的准备，毕竟，你的身家性命以及未来就掌握在你的手中。

　　在股市生存是首位的，大家比的是谁的“气”长。机构博弈的是谁能在市场中长期生存，而不是计较一时一地的收益。机构追求的是长期稳定的回报。强调在风险可控的情况下，获取相应的收益，这恐怕是在股市长期生存的真谛。

　　证券投资就是在这么复杂、多元、脆弱的市场环境中运行，无论机构还是个人投资者，小心驶得万年船。在选好投资品种的同时，最重要的莫过于风险控制能力的提升，投资的过程实质还是风险管理的过程。

　　中国股市十八年的历程证明，长期持有稳健的公司股票，回报是巨大的。仅从上证综合指数来看，从当初的100点开盘，到目前的2000点左右，尽管市场出现了七成的暴跌，但平均来看已有20倍涨幅。我们从股价涨幅的排名来看，位列前茅的公司因长期分红派息，尤其是转送股，其复权后股价涨幅是惊人的，远远超过同期银行储蓄收益。而排名在后的多数公司是S*ST公司，几乎都是因盈利能力衰退，长期亏损，无法分红派息，股改搁置，最终被*ST而遭市场抛弃。

　　即将到来的2009年，我们将面临复杂、多元、脆弱的投资环境，实体经济也有可能遭遇最坏的年头，机构之间的博弈或将空前激烈。新年来临之际，投资人通过这本书及时盘点入市得失并细细总结股市发展规律，或许会有意外的收获。

　　《中国股市十八年》

　　高 上 著

　　东方出版中心2008年12月出版