对于A股市场来说，目前最大的压力无疑是来之于全流通。历史上由于一些政策和制度上的原因，我们的股票市场从一开始就是小部分股份流通的市场，全流通的压力从市场建立之初就存在了。回顾这十几年中市场的每次大跌，尽管存在各种理由，但全流通无疑每次都是最主要的。从理论上来说经济环境的好坏才是股票市场涨跌的根本，但在有可能导致供求关系严重失衡的情况下，全流通这个非经济因素的压力无疑已经在历次市场大跌中体现出来。其实通过一些行家的论证，A股市场这十几年的涨涨跌跌与国民经济的关系并不存在明显的相关性。

　　随着历史车轮的滚滚向前，全流通问题的解决在政策上已经有了明确的实施方案，目前已经有相当一部分上市公司进入全流通的状态。随着时间的推移，除了未来新上市的公司以外，历史遗留的全流通问题终将成为过眼往事。当我们站在这一重要历史时刻的时候，最重要的是要预判到全流通问题解决以后的市场格局。

　　假如没有全流通的压力，我们的市场会怎么样？首先是相当部分股份可以流通但未必流通。很多上市公司属于国家掌控的有关国计民生的行业，比如石油、银行、电力、煤炭等行业，所以其中大部分国家股并不会因为获得流通权而卖掉。看好公司未来的大股东也不会轻易放弃控股权。所以全流通的真正压力将会远小于市场的预期，只不过还需要时间来证实。

　　其次是宏观经济保证了市场的长期上涨态势。在某些媒体的强劲“造势”下，现在的投资者对于中国经济的未来充满担忧。不过，中国经济仍然可以保证未来至少五到八年的增长。在此基础上，股票市场在卸下了全流通这个特大包袱之后也会有相应的良好表现。

　　最后是上涨节奏的缓慢将成为常态。在全流通压力成为历史以后，市场的涨跌动力将主要取决于上市公司的业绩。因此，对于绝大多数业绩无法高速增长的上市公司来说其股价的波动会受到业绩的制约。这种常态会制约上证指数的快速上涨，但同时也封堵了市场的非理性下跌空间。最后市场会以很慢的慢牛态势出现。

　　如果能够把握这些未来市场的特征，那么对于投资者特别是资金量不大的投资者来说操作策略就水到渠成了。根据本栏上周“相对缩容乃必然之选”的观点，精心选择盘小且没有全流通压力的成长股是上上策，同时要在持有时间上耐得住寂寞。如果没有相当的看盘功力还是不要轻易做短线。其实本轮大盘回升的速度已经非常缓慢，所以这一特征已经在逐步体现。不过与此同时，一些小盘成长股的上涨速度却相当快，股价翻倍的也不在少数，而如果我们在其中进进出出的话恐怕是跑不过股价的涨幅的。在国民经济蓬勃发展的年代，让我们做好准备来迎接没有全流通压力的时代吧。