昨天股指盘中一度跌破5日、10日和20日三根重要均线，还好在30日均线上方得到支撑，成交量有所萎缩。上证指数再次陷入均线的泥潭，横盘仿佛螃蟹行情，虽然投资者都知道久盘必跌的股谚，但从昨天的下影线看，部分资金还是不肯放弃今年为数不多的交易机会。如何理解目前的螃蟹行情呢？

　　首先，螃蟹行情只是表面现象，其实市场结构已发生了较大的变化，主要表现在两个方面，第一是分类指数明显深强沪弱，中小板指数六连阳、逼近3000点，深综指微跌，深成指在万科大跌的情况下还站住20日均线。拥有大量航母的上证指数反而有些失真，指数的弱势掩盖了个股和板块表现的真相；第二是成交量，前期成交量结构沪市和深市基本上是二比一的关系，但近几个交易日深市成交量有逐步放大的趋势，体现出近期中小板个股的强势。这点在这两年的年末行情中特别突出，所以行情的演变不会因为指标股的砸盘而结束，必然是中小市值的股票出现阶段性高点衰竭后而走弱，看来螃蟹行情还会多次反复。

　　其次，螃蟹行情反映的是政策和技术上的博弈。上证指数的成交量萎缩，均线走平黏合在一起，股指盘整多日明显对后市不利。近期政策屡屡在股指出现微妙走势时产生关键性作用，由于年底行情还没有过渡到年报的炒作阶段，还处在题材和事件驱动的短中期兴奋点上，所以只要有风吹草动，必然会在盘面引起反应，沾边的股票只要把故事一讲，短期在资金的配合下走势自然抢眼，这也符合散户为主的炒作特征，或者说具备了很好的群众基础。这是近期以基金为主流的机构和游资争夺时往往落败的主要原因，短线这种行情还会延续，但时间不会长，获利落袋就显得非常重要。从长期看，基金等主流资金在调仓换股，为来年精心准备，有些个股已开始显山露水、走出独立行情。

　　年底的行情不会寂寞，指数大涨也不现实，平淡中收盘的可能性很大，但个股特别是流通市值较小的二三线股还会继续爆发。操作上除了控制仓位之外，要认清方向，别站错了队。

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