安信证券昨日在北京举行2009年策略报告会，公司首席经济学家高善文表示，我国经济目前仍然处在非常快速的下行趋势中，这种下行趋势可能在明年上半年甚至明年一季度触底，但流动性短缺的过程已经结束，流动性平衡的反转对资本市场的估值将产生非常明显的影响。

　　高善文沿着出口、投资和消费三个领域总结了经济面临的压力。他认为，出口面临着汇率和全球经济再平衡的压力，也面临着全球周期性下降的压力，这些压力在2009年将会非常集中地暴露，并对出口造成非常大的打击。但幸运的是，受大宗商品价格暴跌的影响，经济增长还会在2009年受到非常强的支持，这种支持力度很大程度上抵消出口下降的影响。在固定资产投资领域，受存货调整、住房市场冻结的影响，投资面临着非常大的减速压力。

　　同时，高善文还以时间轴为主线对经济面临的压力进行了展开。短期来说，存货调整的压力、全球经济的周期性下降压力都属于非常短期的冲击；中期压力是住房市场的冻结，一旦住房市场解冻，将会带动相关领域的生产和消费，从而对经济增长形成非产更重要的支持，但房地产投资的解冻恐怕要等到2010年。另外，经济还受到一些更长期因素的影响，比如全球经济再平衡、经济扩张过程中所积累过剩的全面清除。

　　高善文判断，今年四季度和明年上半年经济会下滑到非常低的水平，明年上半年将走出V型走势，尽管V型的右侧比左侧会低，甚至低得多，财政货币政策的调整，以及其他一些结构性的政策，都有助于存货的消化，有助于加速和提早经济反弹的到来。

　　高善文认为，流动性高度紧张的局面已经结束，并且已经让位于相对比较全面的流动性宽裕局面，意味着市场在资金和估值层面得到非常强的支持。