观察明年我国形势会如何，关键是要观察：第一，国内消费需求能否顺利启动；第二，政府投资能否带动民间投资；第三，银行机构的信贷支持能否跟上。特别是扩大银行机构对经济的信贷支持力度，改变银行慎贷或惜贷的状况。这事关经济刺激政策能否奏效、中央的部署和精神能否落到实处及货币供应量目标能否实现等关键性目标。
⊙王敏
日前，为应对国际金融危机的冲击，进一步贯彻“扩大内需、促进经济增长”的十项措施，以及认真执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，国务院办公室提出了《关于当前金融促进经济发展的若干意见》（以下简称“金融三十条”）。这是国务院为贯彻落实中央经济工作会议有关明年经济工作五项重点任务所做的具体安排。
国务院文件“以高于GDP增长与物价上涨之和约3％至4％的增长幅度作为2009年货币供应总量目标，争取全年广义货币供应量增长17％左右”为实施宽松的货币政策定下了明确的目标，以如此高调的姿态公布货币供应总量目标，是中国金融历史上罕见的，充分表明了中国政府应对国际金融危机的冲击，稳步促进经济增长的坚定信心和决心。
要理解和贯彻中央的精神，我们需充分认识当前我国经济所面临的困难：
一是经济增长快速下滑，有硬着陆的风险。GDP增长率从去年四季度的11.2%下降到目前的3%－4%水平，经济下降幅度之大、速度之快，说明国际金融危机已对我国实体经济产生了实质性影响，我们必须面对来自我国自身经济周期调整和来自外部全球性金融危机的双重挑战。非常时期必须用非常规的思维，采用非常政策。
二是CPI和PPI、工业增加值等指标显示，中国经济进入通缩的可能性在加大。国际市场石油、铁矿石等大宗商品和资源价格下滑，进口原材料价格急剧下降，生产成本下降，出口增长放缓和企业销售向国内转移也加大市场供应，统计数据显示，目前我国经济的调整还没到底，短期内CPI和PPI趋势还将下行，我们必须在宏观调控政策方面及早做好应对准备。
三是启动国内消费需求短期难见成效。近几年来，国内消费需求主要是依靠房地产、汽车和旅游及其相关产业拉动的。但受国内外因素影响，这三大需求从去年开始受到了抑制。因此，拉动内需，启动新的消费热点，在短期内仍难以见效。
面对这样的严峻经济形势，我国采取了非常规的手段来积极应对，在财政政策和货币政策方面做出了重大调整，如启动4万亿投资计划，加大利率下调幅度等货币政策的力度。其实，暂时的工业生产、消费需求、就业水平等出现下滑并不可怕，真正可怕的社会融资、消费信心和授信系统的崩溃。
展望2009年，在全球经济低迷、出口萎缩的外部环境下，我国经济增长和宏观经济运行情况及走势如何，将取决于以下几个方面因素：
第一，国内消费需求能否顺利启动。在居民对经济增长不乐观和收入预期下降的情况下，要刺激消费，需要通过财税政策来改变居民可支配收入状况。例如，提高个人所得税的起征额，这标志着国民经济的收入分配政策开始向居民一方倾斜，在一定程度上可以提高居民的消费能力。
但是，消费能力能否有效转变为消费意愿，从而对刺激消费产生促进作用，还需要几个方面的努力：其一，提高社会保障水平，减少居民后顾之忧，让居民敢于消费；其二，要找到新的消费亮点。美国金融危机爆发前，国内的汽车、住房、旅游曾是带动国内消费的亮点。目前，我们在农村消费市场上仍然有很大的空间；其三，银行要提供和改善消费信贷服务。
第二，政府投资能否带动民间投资。巨大的政府投资计划无疑对阻止经济下滑和提振信心能起到至关重要的作用，这一点在我国历次扭转通货紧缩中被证明了。
政府投资的示范效应大，对短期内拉动经济的效果明显，但政府投资也容易导致重复建设和经济过热，财政投资主要是一些基本建设为主，往往属于非生产性，投资的经济效益低。
投资对经济结构调整和经济增长质量起关键作用。目前是我国调整经济结构的最佳时期，要在政府投资和产业政策的引领下，鼓励民间资本扩大投资，引导民间资本投向节能环保低耗的领域，投向在国际产业链中具有中国优势的产业，投向自主创新和拥有独立知识产权的产品上。
政府投资要顺利带动民间投资还需要几个方面的努力：其一，扩大对内开放，降低垄断性行业的准入门槛；其二，政府要加强产业引导和政策扶持，要对符合上述投向的民间资本给予税收优惠和信贷支持，鼓励和扶持民间资本做大做强，形成有区位优势的产业集群；其三，要对民间资本产业兴国提供强有力的金融支持。
第三，银行机构的信贷支持能否跟上。无论是政府投资、民间投资还是国内消费、结构调整，都需要信贷资金的大力支持。但是，在当前经济处于下行阶段，居民投资和银行放贷趋于谨慎，这表现在股市上市融资停滞、私募和民间融资成本高企、企业债券发行受阻、银行出现惜贷。
在全球经济低迷之时，要改变大众的心理预期是不容易的。突破当前困境的一个有效办法就是发挥体制优势，在银行机构的信贷上找突破口，扩大银行机构的信贷支持力度，改变银行慎贷、惜贷的状况。
经济刺激政策能否奏效、中央的部署和精神能否落到实处，关键在于银行。而央行的货币政策和货币供应量目标能否实现，关键也在银行。
所以，要促使银行机构加大信贷支持力度，关键要做到以下三点：
其一，要增强银行机构的社会责任意识，从全局和长远角度来支持经济。银行机构的股东、董事会、高级管理层等都要认清形势，服从大局，降低股东回报、利润增长等经济效益指标的期望值和绩效考核要求，救企业就是救银行自身。
其二，银行监管标准和问责制度要予以适当调整。在经济下行阶段，对银行的不良贷款和资本充足率要有一定的容忍度。在风险可控情况下，我们还要加大对金融创新的支持力度。
其三，财税部门要加大对银行业的政策支持。例如，加大对呆坏账的核销力度和政策扶持，在一定期限内降低或减免银行的营业税等，消除银行的后顾之忧。需要特别是指出的是，当前启动农村市场非常重要，一定要加强农信社、农行、农发行、邮储的支农力度。
（作者单位：广东银监局，本文观点不代表所在单位）