银行业降息消息出台 景气度有望上升
2008年12月24日 来源：上海证券报 作者：（兴业证券 王倩）
为进一步落实适度宽松的货币政策，央行决定从12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，从12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
此次是今年第四次降低存款利率，第五次降低贷款利率，除了活存利率不变外，其他各期限存贷款利率基本下降幅度相近，同时由于再贴现和再贷款利率降低，银行间市场拆借利率和债券收益率也将走低。今年累计降低一年期存款基准利率、贷款基准利率分别为1.89个百分点和2.16个百分点。对存款来讲，长期降幅小于短期降幅，对贷款来讲，短期降幅小于长期降幅。
本次降息和降低准备金率是为了进一步释放流动性，刺激经济复苏。从降息方式看，6个月至1年贷款利率降幅高于其他期限贷款利率降幅，仍是为了减轻企业短期债务负担，加快企业资金流转。降低存款准备金率加上公开市场操作，央行继续释放流动性，同时刺激货币乘数回升。
随着央行宽松政策的持续出台，银行2009年信贷规模增速预期也在逐渐提升，经济复苏初期的信贷规模扩张成为行业中期景气度上升的契机。但与此同时，我们也提醒投资者关注息差收窄和信贷成本上升给银行带来的盈利压力。（兴业证券 王倩）