联合证券：

　　来自中国外汇交易中心的数据显示，12月23日人民币对美元汇率中间价较前一交易日走低12个基点，这已连续第三个交易日小幅回落。此外，国家外汇管理局资本项目管理司外债处蔡秋生表示，我国外汇储备保持五年的增势已发生改变，目前我国外汇储备已低于19000亿美元，为2003年12月份以来首次下降。

　　11月底以来人民币兑欧元贬值12%，对日元则是从今年8月起贬值超过22%，比起这些货币而言，近期对美元的贬值似乎微乎其微。另一方面，从许多外汇分析师的报告来看，越来越多的人认为，人民币面临越来越大的贬值压力。也就是说，即便人民币对美元汇率变化不大，但是对其它货币则可能出现相当幅度的贬值。结合目前人民银行连续降息以及外汇储备开始减少情况来看，人民币贬值似乎已露端倪。短期来看，这对刺激我国某些产品的出口也许会有一定帮助，但疲弱的外部需求仍然对出口形成巨大压力，至多可关注一些向欧盟和日本出口的生活必需品行业。未来一段时间，国外对人民币汇率问题的政治压力会加大，利用包括提高关税、反倾销等手段来应对人民币贬值的做法会更多。