面对全球经济进入衰退期，我国2009年宏观经济增长下行趋势确立，投资、出口、消费“三驾马车”将减速慢行，政府将会出台一系列措施确保“保八”目标的实现，预计相关政策的出台对证券市场的相关行业和公司将有较大的影响。我们预计2009年上市公司整体业绩将出现负增长，为-10%左右。在业绩出现负增长情况下，市场的心理情绪和估值水平的被动上升将制约股市上涨高度。此外，2009年市场将面临规模较大的“大小非”解禁压力，同时迫切的融资以及再融资要求使市场面临着巨大的资金压力。

　　2009年出现2007年单边上涨和2008年单边下跌的可能性较小。基于影响市场的主要因素来判断，“既不太好，也不太坏”是我们对2009年市场的总体判断。预计2009年将维持“上有压力，下有支撑”的震荡格局，投资机会将远远大于2008年。在外围金融市场动荡、宏观经济数据、上市公司业绩数据弱于预期情况下，仍可能对市场造成较大的冲击。全年有望在1800-2000点震荡，波动区间预计为1600-3000点。