2008年的问题在2009年仍将延续，但是2008年是暴露问题的一年，而2009年是解决问题的年份。2008年担心居多，而2009年将开始期望。因此，2009年是通过各种变量的调节孕育需求的一年。我们对2009年主要宏观变量的预测为：GDP增长为8.1、固定资产投资增速为13、消费品零售额为14.5、名义出口为4、名义进口为5、M2为13、贷款利率为4.23、工业企业利润为-15、PPI为-2.0、CPI为1.0。

　　我们认为2009年沪深300指数核心波动区间[1600，2300]，下限1500点，上限2650点。值得担忧的是，看起来A股市场估值仍可能存在继续调整空间，特别是在2009年的非常时期。但值得庆幸的是，目前的估值对负面因素已经具有较强的抗性，而对正面因素则具备较强的弹性。

　　展望2009年，A股市场将在战略相持阶段表现为双向波动中寻求平衡的运行态势。预计中等级别的反弹与调整将交替出现，探底———反弹———再探底的主旋律将是中国经济在踯躅中前行的最好写照。