医药行业短期内上涨空间有限

　　进入2009年，医药板块的增长主要来源于两个方面：一是板块估值水平跟随大盘估值提升所带来的增长；第二是板块预计盈利增长率超越大盘整体水平而带来的增长。不过我们需要提醒投资者注意的是，对于新医改完整方案的出台不应报太多的幻想，一是新医改完整方案的制订已经有了相当长的时间，最终定案中预料之外的事情可能并不太多；二是新医改作为一个渐进的过程，实际上早已经开始，而新医改对医药行业的积极影响又将需要很长的时间进行消化吸收，不会在短时间内就完全释放。因此，我们对于近期新医改整体方案通过后可能引起的医药板块集体上涨应保持冷静的头脑，毕竟前期医药板块已经部分的反映了这种预期，且积聚了比较大的涨幅，而其中低价股、题材股和垃圾股的风险更是相当大，不排除这些股票通过医改利好获利离场的情况出现。

　　总体看，我们建议在新医改大背景下，以确定性增长为标准，从具有研发、营销和规模等核心竞争优势的企业中挖掘新医改受益的投资品种。短期策略，我们认为目前一线股大多已估值合理，短期内上涨空间有限，需要时日以蓄势待发，可择机介入，进行波段操作；二线股，特别是二线龙头，不少的品种仍具有估值优势，可适当介入。（东海证券）