国金证券研究报告认为:国信证券研究报告认为:市场对经济复苏的反应会提前

　　国金证券研究报告认为:

　　市场对经济复苏的反应会提前

　　目前企业处于盈利周期低谷之中，负面因素集中出现，对市场形成较大压力。但随着存货不断消化以及经济刺激计划的效应释放，积极因素会阶段性出现，推动一季度后基本面表现出“钟型波动”，而股票市场的反应可能有所提前，波动的强度取决于估值水平的吸引力以及经济恢复的程度。在缺乏盈利增长支撑的情况下，市场上行受到估值制约，下行则受到流动性的支撑，估计一月份主要的上限区间在2400点左右。投资策略上，建议关注三类周期性行业：一、伴随施工季节的开始，财政投资项目按计划付诸实施，效果开始逐步体现，一些行业将率先受益，如水泥、机械设备、建筑工程、建材等行业；二、全球主要经济体共同推行经济振兴计划，可能刺激大宗商品价格的波动，从而带来有色金属、化工等行业的反弹；三、市场流动性增强、活跃度增长、金融创新、重启发行等，有利于券商业务恢复增长。