国金证券研究报告认为:国信证券研究报告认为:市场对经济复苏的反应会提前
2009年01月11日 来源:上海证券报 作者:
国金证券研究报告认为:
市场对经济复苏的反应会提前
目前企业处于盈利周期低谷之中,负面因素集中出现,对市场形成较大压力。但随着存货不断消化以及经济刺激计划的效应释放,积极因素会阶段性出现,推动一季度后基本面表现出“钟型波动”,而股票市场的反应可能有所提前,波动的强度取决于估值水平的吸引力以及经济恢复的程度。在缺乏盈利增长支撑的情况下,市场上行受到估值制约,下行则受到流动性的支撑,估计一月份主要的上限区间在2400点左右。投资策略上,建议关注三类周期性行业:一、伴随施工季节的开始,财政投资项目按计划付诸实施,效果开始逐步体现,一些行业将率先受益,如水泥、机械设备、建筑工程、建材等行业;二、全球主要经济体共同推行经济振兴计划,可能刺激大宗商品价格的波动,从而带来有色金属、化工等行业的反弹;三、市场流动性增强、活跃度增长、金融创新、重启发行等,有利于券商业务恢复增长。