本周是2009年首个交易周，虽然全周指数波幅不大，但影响市场的多空因素却不少，市场在各种消息的左右下，震荡有所加剧，板块和个股表现也相对活跃，股指最终以小阳报收。

　　元旦长假期间，政策利好再次密集推出，钢铁业和汽车业的发展规划已经制定出来并即将推出的消息，刺激钢铁、汽车板块强劲反弹；推进重庆市统筹城乡改革和发展政策的出台，令重庆板块闻风而动。在政策利好的推动下，股市连续两个交易日放量上攻，60天均线失而复得，个股呈现普涨的格局，为新年的行情开了个好头。令人遗憾的是周四建行、中行H股遭外资股东大规模抛售的消息如当头一棒，令市场急剧降温。同时，期盼已久的3G牌照正式发放之后，3G板块不仅没有应声而涨，其借利好兑现“见光死”的表现反而成了市场做空的动能，节后的反弹也面临夭折，好在周五政策面再出重拳，国资委向电力行业注资的消息使权利重较大的电力板块大面积反弹。同时，钢铁、汽车产业发展规划即将颁布、其他八大产业和振兴规划也在积极酝酿之中的信息再次燃起了市场的希望。

　　从下周开始，12月份以及2008年全年的宏观经济数据即将揭开面纱，上市公司业绩年报也将正式拉开序幕。国家统计局年前公布的数据显示，中国经济景气指数全面下降并呈加速之势，国有规模以上企业利润下降超过20%，经济形势不容乐观。这一点从上市公司业绩预告上也得到印证，到目前为止2008年业绩预增幅度达到50%以上的公司占比仅为两成，这将对市场估值构成压力。所以，面临即将公布敏感数据的敏感时间，虽然政策利好不断，但效果的滞后性仍让人不得不谨慎。在对经济以及上市公司业绩普遍的悲观预期之下，多方资金并不敢大举反攻，反弹行情压力重重。而在上市公司业绩预期悲观的大前提下，投资者应密切关注市场资金面的动向，操作上回避绩差股，寻找确定性应该是短期内的主要思路。

　　虽然最坏的数据尚未出现，经济形势及股市何时真正见底尚不得而知，但另一方面，部分转暖的迹象已有显现，日前发布的2008年12月份中国制造业采购经理指数（PMI）较上月上升，12月份第二产业用电量环比也出现上扬，钢材价格连续五周反弹，这似乎意味着制造业景气跌势已经至少在局部趋稳。而元旦期间各地的商业零售情况也并不如人们此前想象的那样冷清。同时，4万亿经济振兴举措已得到部分落实，铁路、公路、电网的招投标已经于去年底正式启动，而新的政策利好也值得期待。总之，虽然业绩因素将压制行情向纵深发展，但政策面将在一定程度上弥补业绩不佳这一阶段性的不足，因此可以预计市场震荡格局仍将维持一段时间。