股市机会已多

　　⊙国泰君安首席经济学家 李迅雷

　　目前整个经济不太乐观，还是在探底过程。至于这个过程会有多长，大家不能太乐观。现在对经济走向的看法无非有两种，一个是U字型，还有是L型。这一次经济下滑势头来势凶猛，是30年来前所未有的，如宝钢成立30周年第一次出现了亏损；如出口，1998年我们的出口下降幅度到了个位数，达到2%，而去年11月份的出口是负增长；再看发电量，以前尽管低到个位数，但也是正的，而现在也出现了负增长。这确实是以前没有过的。来势如此的凶猛，而且持续的时间可能也会更长一点。所以就这点来讲，我个人认为对经济还不应该有过高的期望，不会再是暴风雨过后马上就晴空万里了。

　　但对股市来讲，不一定是持续下跌的，因为影响股市走势的因素太多。首先一点，股市已经跌到深渊了，就算经济再不好，也有反弹的需求。另外，股市是超前于经济变化的。政府在新一年里也会焦虑，如果整个经济指标没有非常好的变化，或者没有预想中那样的变化，可能会采取新的举措，而那样又会带来一轮新的行业变化。

　　全国的情况我确实不是太了解，但可以谈一下上海的情况。上海正在努力成为两个中心，一个是金融中心，另一个是航运中心。上海是中国的金融中心自不必言，相关的配套措施和政策比较成熟。但是建成航运中心就大有文章可做。所以这可能会对上海的相关板块有一些影响，比如航运中心就可以有一些税收方面的优惠等。

　　在目前经济不景气的时候，中央要出政策比经济景气时容易得多。2009年，证券市场方面的亮点可能多一点，像山西振兴农业诸如此类的，所以投资者要关注2009年政策上的举措。

　　从资金角度，由于目前实体经济不景气，资本市场上的资金量是非常大的，这是以前没有过的，用凯恩斯提法就是流动性陷阱。所以，2009年虽然经济还没有见底，但是股市确实机会会更多一些。即使现在市场仍有恐慌性，但在低位的时候应该是买入机会。当然，空间确实也不能看得太高。我们研究所预测，今年高点估计在3000点左右，低点为1800点左右，大概是这样一个趋势。