当投资者还在为大盘的运行趋势争论不休的时候中小板已然发力。自2008年10月28日至2009年1月9日，中小板指数涨幅达49%，而同期上证综指最大涨幅仅26%；期间绝大多数中小板个股持续上涨，东方雨虹、川大智胜等个股的走势甚至不亚于2007年上半年的低价股炒作狂潮。一时间市场出现了针对中小板股票的做多热情。
中小板走强具备基本动因
历史经验表明，伴随熊市底部的到来，大牛股往往在中小市值股里诞生。全流通后市场博弈关系变化，大盘股由于要面对超大规模资金的非对称博弈，一般中小资金胜算不大；而中小板股票由于上市时间不长历史负担较轻，新募资金逐步产生效益，企业去库存化过程更快，销售更灵活，走出困境难度更小，股本扩张能力也强。另外，背靠实力控股股东的重组预期也是其一大看点。
因而，在2009年经济疲弱背景下，具高成长潜力的中小市值股可能有更好表现，特别是自身增长确定、受惠国家宏观拉动和结构性调整的公司，如电力设备、基建、医药等行业。从影响股价基本因素分析，业绩预增50%以上的88家公司中，中小板有33家；2009年A股全年解禁6889亿股，中小板仅解禁83.17亿股，压力不大。另外，由于中小企业相对处于成长阶段股东多为战略投资者，即便解禁但在现今扶持政策下套现并非最好策略，如金风科技等中小板股就在解禁后持续大涨。而中小板市值规模小炒作所需资金不大交易成本相对较低也会吸引大量游资流入。再加上从2008年下半年开始，适时推出创业板的呼声不断。而推出创业板、针对中小企业的重点帮扶措施等有助于缓解中小企业融资难问题，。尽管2009年不少中小企业仍在“风雨”中飘摇，但有了政策护佑，前景依然向好。作为与创业板特征最接近的板块，主力对中小板的炒作不排除是对创业板的预演。
“三高”已成当前中小板特征
目前，高市盈率、高换手率和高涨幅已经成为中小板的基本特征。围绕中小板年报高送转预期的炒作也成为当前投资的一条主线。每股净资产、未分配利润较高、年报预喜、涨幅相对不大的个股仍值得关注。但在目前经济前景不乐观，市场炒作偏于短线的氛围下，游资高位获利后也有着强大的套现欲望。因此，中小板在进入加速上涨后，其阶段性的泡沫也正在产生。这种“加速”随着涨幅较大个股大成交量的出现而距其见顶的时间越来越近，此时投资者应谨慎对待该类个股的追涨。
对于追高的投资者来说，平时操作中必须养成及时果断的原则，否则很容易套在高高的“山冈”上。当然，随着最近围绕年报高送转炒作的退潮，部分成长性逐步突出、有持续扩张能力、已树立良好市场形象的公司将具备中线反复向上机会。
部分中小板股票的市场表现
| 简称 | 区间最大涨幅 | 换手率 |
| 川大智胜 | 238.80% | 583.71 |
| 东方雨虹 | 228.93% | 836.98 |
| 江苏国泰 | 201.28% | 255.99 |
| 科陆电子 | 199.60% | 191.70 |
| 云南盐化 | 190.56% | 430.28 |
| 川润股份 | 189.74% | 1,684.51 |
| 华东数控 | 181.92% | 633.30 |
| ST张铜 | 166.19% | 110.67 |
| 智光电气 | 165.69% | 329.19 |
| 罗平锌电 | 164.24% | 265.81 |
| 南岭民爆 | 160.00% | 463.26 |
| 东源电器 | 157.78% | 307.00 |
| 华孚色纺 | 153.42% | 186.97 |
| 江南化工 | 152.18% | 624.36 |