融券交易等同于卖空交易吗？

　　沈阳柯良问：近期关于融资融券的新闻很多，那么，融券交易实质上等同于卖空交易吗？

　　山东神光证券分析师靳文云答：“融券交易≠卖空交易”。尽管融资融券的相关报道已经很多，但普通投资者对融资融券知识的学习依然十分迫切。 针对市场上出现的“融券交易＝卖空交易”的理解，需要强调的是，融资融券交易与卖空交易是有区别的。我国可能推出的融券业务并不等同于美国等境外成熟资本市场的卖空交易机制。

　　境外市场上存在的“卖空”机制，其基础是做市商制度，是指投资者如预期未来某证券价格会下跌，则在手中没有此证券的情况下，直接进行卖出交易，对手方是此证券的做市商，所有卖空者的对手方是唯一的，整个交易过程中只有投资者和做市商两方参与。而我国的融券业务则要求投资者先借入股票再卖出，股票的“融出”方是券商，股票的买卖方是普通投资者，整个交易过程有三方参与。卖出的前提条件是投资者证券账户中要有真实股票，不得先卖空，再借入。

　　预计在初始阶段，我国市场上的融券规模将远远小于融资规模，融资融券业务试点推出后，市场将主要表现为资金量增加。目前我国尚未建立卖空交易机制，即使在融资融券试点推出后，暂时也不会建立这种交易机制。

　　江洁问：配股认购期间投资者办理了转托管，其认购股份将托管到哪里？

　　小张老师答：投资者认购的股份将在配股认购截止后一次性托管到其转入的证券公司营业部，认购资金则从委托认购配股的证券公司营业部扣划。

　　上海潘虹问：综合协议交易平台对普通投资者开放吗？

　　小张老师答：根据深圳证券交易所网站投资者教育相关资料，像原大宗交易系统一样，综合协议交易平台只向深交所会员及合格投资者（主要指拥有或租用交易单元的机构投资者）开放，个人投资者进行证券大宗交易或专项资产管理计划协议交易则须通过深交所会员进行，即委托相关会员通过该平台完成相关交易。