低估值制造交易性机会

　　2008年12月新增人民币贷款7718亿，全年累计增加4.91万亿，一般性贷款增长开始加快，新增存款3934亿，活期存款占比由上月的36.3%上升至37.7%。市场流动性较为充裕。贷款增长，活期存款占比提高，有利于提高银行业的业绩。2008年4季度各大银行加大提拨备和核销力度，显著缓解09年信用成本的压力。如深发展近期大笔核销与拨备并非自身不良贷款发生异动引起，也使深发展不良贷款的历史包袱得以卸除。近期，几家银行发布业绩预告和快报，浦发银行业绩大增，深发展大提拨备和核销，兴业银行净利润增长32.34%。尽管投资者对于银行业绩出现拐点没有异议。但是，过低的估值，海外资金的集中抛售，几乎制造了很好的交易性机会。特别是中资大银行建设银行、工商银行等。（西南证券 罗栗）