基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。
本报告期为2008年10月1日起至2008年12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益
2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：按基金合同规定，本基金各个时间段的资产配置比例如下：
时间段权益类证券比例范围固定收益类证券及货币市场工具比例范围
基金合同生效日至2010年12月31日0－95%5%－100%
2011年1年1日至2015年12月31日0－75%25%－100%
2016年1月1日至2020年12月31日0—50%50%－100%
2021年1月1日以及该日以后0—20%80%－100%
自基金合同生效起6个月内为建仓期。截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成财富管理2020生命周期基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
根据各基金合同，目前公司旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2008年四季度，全球资本市场以暴跌开局反映了经济危机的全面影响，金融信贷危机全面扩展到实体经济领域和居民消费层面而演变为一场可能是百年一遇的全球性经济危机，而各国央行纷纷采取了少有的大比例的降息以及大规模的财政刺激政策。
中国经济在四季度面临的局面同样异常严峻。之前预期的奥运会后压制需求将被释放的经济效应没有出现，相反却是由于内外部经济前景堪忧而导致的社会生产环节的需求一夜间消失，各产业都面临高库存的消化过程。CPI、PPI逐月大幅下降，工业增加值增速大幅下降到个位数，投资、出口上也都显著反映经济的恶劣状况，资本开始出现外流迹象，唯有滞后经济的消费增速还略有维持，但也堪忧。虽然经济同比增速相比其他国家还较高，但从环比变化上已经有了衰退的性质。正是在这样严峻的经济形势下，中央政府的经济政策重心开始转向“保八”目标，货币和财政刺激政策逐步加大。国家四万亿的投资政策一定程度上带动了各地政府的投资热情，而央行史无前例的在三个月的时间内多次降低存贷款利率，贷款利率下降幅度达到216bp。
A股市场在四季度表现为先抑后扬、急跌后反弹的格局，整体仍然有所下跌，而行情的转折主要在于国家四万亿投资政策的刺激，10月份大盘急跌25%，11月份反弹8%左右，而12月份振荡微跌。期间，各板块表现差异较大。煤炭、钢铁等周期板块以及食品、零售等消费板块在10月份均大幅下跌，银行受降息利空影响也出现大跌，而地产板块先行走稳。在四万亿政策出台之后，电力设备、水泥、建筑、工程机械等板块成为表现最为突出的板块，平均板块反弹幅度在50%以上，其他板块表现略逊。四万亿的投资政策大大提升了一下市场的做多热情，阶段性的交易量明显放大，然而在2000点上方市场仍然存在明显的压力。
我们之前预计到了市场的弱势，在基金管理上仍然以谨慎为主，不过有所低估了四万亿投资政策对市场热情的带动，也低估了部分直接受益板块的市场表现，在季度中后期的反弹行情中未能非常有效的抓住板块投资机会。总体而言，基金在四季度基本保持了较低的股票仓位，结构上对于钢铁、煤炭等板块有所减持，对于建筑建材、电力设备、家电等受益于政策的板块有所增持。
跨过大熊市的2008年，进入2009年，我们需要以相对积极的心态来看待市场，看待投资。展望下一季度的A股市场，我们认为市场将继续在目前的小范围内振荡，难有大的行情，然而板块性的投资机会依然存在，重点可能出现在国家后续将出台振兴扶持政策的相关产业上。从经济和政策两个层面上来说，实体经济将继续不断报出负面的经济数字，而政策上也依然是整体刺激呵护经济的导向，双方的角力将导致A股市场的振荡行情，相比较而言，在密集出台一些刺激政策之后，2009年一季度可能是一个政策相对平淡的时期，政府和市场都会有一个观察经济数据、观察政策执行效果的等待过程，而当期的经济数据难有起色，对市场影响也相对较大。然而从投资行为心理上而言，A股市场只有做多才有盈利，资金的逐利性仍会驱使投资者的做多热情。因此，从板块上，受益于国家政策（尤其是国家将出扶持政策）的相关产业，可能持续受到投资者关注，有望走出超越大盘的行情。
在板块的政策机会之外，业绩行情和主题行情仍将是2009年一季度的主要投资点。上市公司在2008年为彻底撇清包袱而做低年报业绩的可能性，是市场投资的一个风险点。而一季度可能出现经营数据同比增长相对较高的板块和公司，则可能受到投资者的关注，股价具有一定的支撑。在产业低谷时期的并购重组以及央企上市公司等的资产注入等外延式的投资主题依然是市场的投资热点。央行货币政策释放的流动性在未见财富效应的情况下难有大比例流入而推升证券市场，而大小非解禁减持依然会存为市场的压制，虽然这一压制的力度可能有所减小。
截止本报告期末，本基金份额资产净值为0.437元，本报告期基金份额净值增长率为-11.00%，同期业绩比较基准收益率为-10.47%，低于业绩比较基准的表现。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
无。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
无。
5.8 投资组合报告附注
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5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
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§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立大成财富管理2020生命周期证券投资基金的文件；
2、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金基金合同》；
3、《大成财富管理2020生命周期证券投资基金托管协议》；
4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；
5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。
8.2 存放地点
本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。
大成基金管理有限公司
二○○九年一月二十二日
| 基金简称 | 大成2020 |
| 交易代码 | 090006 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2006年9月13日 |
| 报告期末基金份额总额 | 17,376,792,371.31份 |
| 投资目标 | 本基金投资于具有良好流动性的权益证券、固定收益证券和（或）货币市场工具等，通过调整资产配置策略和精选证券，以超越业绩比较基准，寻求在一定风险承受水平下的当期收益和资本增值的整体最大化。在2020年12月31日以前，本基金侧重于资本增值，当期收益为辅；在2020年12月31日之后，本基金侧重于当期收益，资本增值为辅。 |
| 投资策略 | 本基金在组合构建中强调风险收益比的合理优化，将纪律性和科学性结合起来，建立较全面的资产、个券投资价值评价体系，不断优化投资组合配置。本基金的投资策略分为两个层次：第一个层次是资产配置策略，即在权益类、固定收益证券和货币市场工具之间的配置比例；第二个层次是权益类证券和固定收益类证券等的投资。 |
| 业绩比较基准 | 2016年1月1日至2020年12月31日：25%×新华富时中国A600指数+75%×中国债券总指数 2021年1月1日以及该日以后：10%×新华富时中国A600指数+90%×中国债券总指数 |
| 风险收益特征 | 本基金属于生命周期型基金，2020年12月31日为本基金的目标日期。从建仓期结束起至目标日止，本基金的风险与收益水平将随着时间的流逝逐步降低。即本基金初始投资阶段的风险收益水平接近股票基金；随着目标日期的临近，本基金逐步发展为一只低风险债券型基金。 |
| 基金管理人 | 大成基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2008年10月01日-2008年12月31日) |
| 1.本期已实现收益 | -2,093,398,701.32 |
| 2.本期利润 | -955,642,969.08 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0547 |
| 4.期末基金资产净值 | 7,586,734,544.46 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.437 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -11.00% | 1.90% | -10.47% | 2.26% | -0.53% | -0.36% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 占冠良先生 | 本基金基金经理 | 2007年6月27日 | - | 7年 | 硕士，曾任职于招商证券有限公司研发中心金融工程部、策略部；2004年7月加入大成基金管理有限公司，曾任行业分析师。国籍：中国 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 4,943,260,401.46 | 64.92 |
| 其中：股票 | 4,943,260,401.46 | 64.92 | |
| 2 | 固定收益投资 | 2,263,660,245.82 | 29.73 |
| 其中：债券 | 2,263,660,245.82 | 29.73 | |
| 资产支持证券 | - | 0.00 | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | 0.00 |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | 0.00 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | 0.00 | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 369,187,147.42 | 4.85 |
| 6 | 其他资产 | 38,650,450.05 | 0.51 |
| 7 | 合计 | 7,614,758,244.75 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | 0.00 |
| B | 采掘业 | 486,055,100.64 | 6.41 |
| C | 制造业 | 2,203,234,528.51 | 29.04 |
| C0 | 食品、饮料 | 412,391,905.20 | 5.44 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | 0.00 |
| C2 | 木材、家具 | - | 0.00 |
| C3 | 造纸、印刷 | - | 0.00 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 115,681,952.12 | 1.52 |
| C5 | 电子 | - | 0.00 |
| C6 | 金属、非金属 | 396,161,303.98 | 5.22 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 815,034,507.23 | 10.74 |
| C8 | 医药、生物制品 | 463,964,859.98 | 6.12 |
| C99 | 其他制造业 | - | 0.00 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 152,491,287.85 | 2.01 |
| E | 建筑业 | 349,578,122.70 | 4.61 |
| F | 交通运输、仓储业 | 201,333,026.85 | 2.65 |
| G | 信息技术业 | 125,749,949.70 | 1.66 |
| H | 批发和零售贸易 | 193,918,713.69 | 2.56 |
| I | 金融、保险业 | 1,069,582,200.32 | 14.10 |
| J | 房地产业 | 119,848,718.40 | 1.58 |
| K | 社会服务业 | 41,468,752.80 | 0.55 |
| L | 传播与文化产业 | - | 0.00 |
| M | 综合类 | - | 0.00 |
| 合计 | 4,943,260,401.46 | 65.16 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600583 | 海油工程 | 20,000,000 | 289,960,000.00 | 3.82 |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 10,277,356 | 273,274,896.04 | 3.60 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 18,000,000 | 218,880,000.00 | 2.89 |
| 4 | 600519 | 贵州茅台 | 1,846,548 | 200,719,767.60 | 2.65 |
| 5 | 601006 | 大秦铁路 | 22,699,893 | 182,053,141.86 | 2.40 |
| 6 | 601390 | 中国中铁 | 30,299,885 | 164,225,376.70 | 2.16 |
| 7 | 601186 | 中国铁建 | 14,999,950 | 150,599,498.00 | 1.99 |
| 8 | 600000 | 浦发银行 | 10,499,920 | 139,123,940.00 | 1.83 |
| 9 | 000568 | 泸州老窖 | 7,572,068 | 137,811,637.60 | 1.82 |
| 10 | 601628 | 中国人寿 | 7,259,737 | 135,394,095.05 | 1.78 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | 0.00 |
| 2 | 央行票据 | 871,930,000.00 | 11.49 |
| 3 | 金融债券 | 1,314,359,000.00 | 17.32 |
| 其中：政策性金融债 | 1,314,359,000.00 | 17.32 | |
| 4 | 企业债券 | 47,959,017.42 | 0.63 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | 0.00 |
| 6 | 可转债 | 29,412,228.40 | 0.39 |
| 7 | 其他 | - | 0.00 |
| 8 | 合计 | 2,263,660,245.82 | 29.84 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 080308 | 08进出08 | 6,000,000 | 647,040,000.00 | 8.53 |
| 2 | 080217 | 08国开17 | 3,800,000 | 397,100,000.00 | 5.23 |
| 3 | 0801094 | 08央票94 | 3,000,000 | 295,530,000.00 | 3.90 |
| 4 | 0801047 | 08央票47 | 2,000,000 | 213,800,000.00 | 2.82 |
| 5 | 070414 | 07农发14 | 2,000,000 | 202,920,000.00 | 2.67 |
| 5.8.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。 |
| 5.8.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,258,625.19 |
| 2 | 应收证券清算款 | 222,743.64 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 36,890,667.25 |
| 5 | 应收申购款 | 278,413.97 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 38,650,450.05 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110002 | 南山转债 | 14,841,182.40 | 0.20 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
| 1 | 600583 | 海油工程 | 46,280,000.00 | 0.61 | 网下定向增发流通受限 |
| 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 |
| 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 |
| 报告期期初基金份额总额 | 17,617,164,049.92 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 96,522,349.65 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 336,894,028.26 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 17,376,792,371.31 |
| 无。 |
大成财富管理2020生命周期证券投资基金
2008年12月31日
基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2009年1月22日
2007年年度报告摘要
2008年第四季度报告