本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容的真实性、准确性和完整性，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注1：上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金基金合同于2008年5月20日生效，自基金合同生效起至披露时点不满一年。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期间，诺安灵活配置混合型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期间，诺安灵活配置混合型证券投资基金管理人严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规，遵守了《诺安灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，遵守了本公司管理制度。本基金投资管理未发生违法违规行为。
4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金不存在异常交易情况。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 基金管理回顾
百年一遇的金融危机由美国爆发，迅速向全球蔓延，并在08年下半年开始展露出传导引发经济危机的新特征。受此影响，全球资本市场在08年均经历了深幅下跌。
另一方面，各国政府在应对危机时都表现出空前的一致性与有效性，中国政府也不例外。受此影响，08年四季度国内市场走出“V”性走势：在前期经济恶化超预期的负面因素影响下，A股出现一轮快速下跌；紧接着，国家宏观调控政策出现重大转向，宽松的货币政策及积极的财政政策刺激下，四季度的后半段A股市场走出一轮持续性较强的反弹行情。
本基金适时调整了前期低仓位防御策略，在反弹初期加仓固投受益板块的配置比例，获得良好的投资回报。
4.4.2 基金管理展望
2008年在A股市场急剧下跌的同时，实体经济也出现了滑坡。展望2009年，国际市场与国内市场同样都将面临诸多因素间的博弈。首先，基于基本面判断，本轮经济危机受伤最深的是“发达国家的消费与新兴市场国家的出口”。从目前的数据来看，全球失业率仍将进一步上升，消费回暖尚须时日，经济基本面言底尚早；其次，随着各国政府的“救市”政策陆续实施，市场上的资金面将逐步宽裕，在实体经济投资回报前景黯淡的环境下，资本市场或将迎来“流动性过剩”新局面；第三，经历了2008年的深幅下跌之后，目前资本市场的估值水平均已接近或创出历年最低水平。2009年我们也许将看到越来越多的并购重组案。
基于以上分析，2009年A股市场将在“诸多因素”的激烈碰撞下，走出宽幅震荡行情。审视2009年投资机会时，具体公司经营环境及盈利前景将起到决定性效果。
尽管我们对经历本轮经济危机调整之后的全球新经济格局尚无法做出明确预测，但坚信“谁先从危机中恢复过来，谁就将从危机中受益最大。”多数国内外经济学家都看好中国能在本轮危机中较早恢复起来。09年正值我国经济模式转型阶段，是我们寻找新经济增长点并战略性介入的最佳良机。
因此，“以战略性眼光优选个股配合波段操作”的积极防御策略将是2009年基金运作的主基调。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金本报告期投资的前十名证券发行主体中没有被监管部门立案调查的发行主体，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1备查文件目录
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7.2存放地点
基金管理人、基金托管人住所。
7.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可致电本基金管理人客户服务中心电话：0755-83026888，或全国统一客户服务电话：400-888-8998，亦可登陆基金管理人网站 www.lionfund.com.cn查阅详情。
诺安基金管理有限公司
2009年1月23日
| 基金简称： | 诺安灵活配置基金 |
| 交易代码： | 320006 |
| 基金运作方式： | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日： | 2008年5月20日 |
| 报告期末基金份额总额： | 505,716,353.76份 |
| 投资目标： | 积极调整，稳健投资，力图在将风险控制在一定水平的基础上获得超过比较基准的投资收益。 |
| 投资策略： | 3、在债券投资方面，本基金将实施利率预测策略、收益率曲线模拟、收益率溢价策略、个券估值策略以及无风险套利策略等投资策略，力求获取高于市场平均水平的投资回报。 4、在权证投资方面，本基金主要运用的策略包括：价值发现策略、价差策略、对敲策略、卖出有担保的认购权证策略、买入保护性的认沽权证策略等。作为辅助性投资工具，本基金会结合自身资产状况审慎投资，力图获得最佳风险调整收益。 |
| 业绩比较基准： | 60%×沪深300指数＋40%×上证国债指数 如果今后法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基准推出，或者是市场上出现更加适合用于本基金的业绩基准的股票指数时，本基金可以在报中国证监会备案后变更业绩比较基准并及时公告。 |
| 风险收益特征： | 较高风险，较高收益 |
| 基金管理人： | 诺安基金管理有限公司 |
| 基金托管人： | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（2008年10月1日-2008年12月31日） |
| 1.本期已实现收益 | -38,840,989.27 |
| 2.本期利润 | -18,086,040.65 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0331 |
| 4.期末基金资产净值 | 454,173,145.52 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.8980 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | -3.02% | 0.89% | -9.74% | 1.82% | 6.72% | -0.93% |
| 阶段 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 林健标 | 本基金的基金经理、诺安平衡证券投资基金基金经理 | 2008年5月20日 | - | 5 | 英国CASS商学院MBA毕业。1996年9月至2002年8月，任广东移动通信有限责任公司工程师；2003年10月至2004年8月，任博时基金管理有限公司区域经理；2004年10月至2006年6月，任华西证券研究员；2006年7月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理，2008年1月起担任诺安平衡证券投资基金基金经理，2008年5月起担任诺安灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
| 1 | 权益投资 | 141,139,066.56 | 30.87 |
| 其中：股票 | 141,139,066.56 | 30.87 | |
| 2 | 固定收益投资 | 192,685,000.00 | 42.14 |
| 其中：债券 | 192,685,000.00 | 42.14 | |
| 资产支持证券 | 0.00 | 0.00 | |
| 3 | 金融衍生品投资 | 0.00 | 0.00 |
| 4 | 买入返售金融资产 | 0.00 | 0.00 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | 0.00 | 0.00 | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 115,905,121.26 | 25.35 |
| 6 | 其他资产 | 7,481,835.75 | 1.64 |
| 7 | 合计 | 457,211,023.57 | 100.00 |
| 序号 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) | |||
| A | 农、林、牧、渔业 | 0.00 | 0.00 | |||
| B | 采掘业 | 24,718,500.00 | 5.44 | |||
| C | 制造业 | 8,576,846.90 | 1.89 | |||
| C0 | 食品、饮料 | 0.00 | 0.00 | |||
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 0.00 | 0.00 | |||
| C2 | 木材、家具 | 0.00 | 0.00 | |||
| C3 | 造纸、印刷 | 0.00 | 0.00 | |||
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 0.00 | 0.00 | |||
| C5 | 电子 | 229,005.00 | 0.05 | |||
| C6 | 金属、非金属 | 8,347,841.90 | 1.84 | |||
| C7 | 机械、设备、仪表 | 0.00 | 0.00 | |||
| C8 | 医药、生物制品 | 0.00 | 0.00 | |||
| C99 | 其他制造业 | 0.00 | 0.00 | |||
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 0.00 | 0.00 | |||
| E | 建筑业 | 0.00 | 0.00 | |||
| F | 交通运输、仓储业 | 11,777,887.80 | 2.59 | |||
| G | 信息技术业 | 0.00 | 0.00 | |||
| H | 批发和零售贸易 | 21,693,804.66 | 4.78 | |||
| I | 金融、保险业 | 26,479,500.00 | 5.83 | |||
| J | 房地产业 | 34,031,400.95 | 7.49 | |||
| K | 社会服务业 | 5,695,930.25 | 1.25 | |||
| L | 传播与文化产业 | 8,165,196.00 | 1.80 | |||
| M | 综合类 | 0.00 | 0.00 | |||
| 合计 | 141,139,066.56 | 31.08 | ||||
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 000002 | 万 科Ａ | 2,165,191.00 | 13,965,481.95 | 3.07 |
| 2 | 601898 | 中煤能源 | 1,850,000.00 | 11,969,500.00 | 2.64 |
| 3 | 000402 | 金 融 街 | 1,387,900.00 | 10,561,919.00 | 2.33 |
| 4 | 601169 | 北京银行 | 1,150,000.00 | 10,246,500.00 | 2.26 |
| 5 | 600048 | 保利地产 | 660,000.00 | 9,504,000.00 | 2.09 |
| 6 | 000501 | 鄂武商Ａ | 1,711,783.00 | 8,593,150.66 | 1.89 |
| 7 | 600037 | 歌华有线 | 860,400.00 | 8,165,196.00 | 1.80 |
| 8 | 601088 | 中国神华 | 450,000.00 | 7,893,000.00 | 1.74 |
| 9 | 600269 | 赣粤高速 | 992,301.00 | 7,739,947.80 | 1.70 |
| 10 | 600456 | 宝钛股份 | 663,255.00 | 7,547,841.90 | 1.66 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 国家债券 | 0.00 | 0.00 |
| 2 | 央行票据 | 192,685,000.00 | 42.43 |
| 3 | 金融债券 | 0.00 | 0.00 |
| 其中：政策性金融债 | 0.00 | 0.00 | |
| 4 | 企业债券 | 0.00 | 0.00 |
| 5 | 企业短期融资券 | 0.00 | 0.00 |
| 6 | 可转债 | 0.00 | 0.00 |
| 7 | 其他 | 0.00 | 0.00 |
| 8 | 合计 | 192,685,000.00 | 42.43 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 0801004 | 08央行票据04 | 1,000,000.00 | 96,180,000.00 | 21.18 |
| 2 | 0801034 | 08央行票据34 | 500,000.00 | 48,385,000.00 | 10.65 |
| 3 | 0801007 | 08央行票据07 | 500,000.00 | 48,120,000.00 | 10.60 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 250,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | 0.00 |
| 3 | 应收股利 | 0.00 |
| 4 | 应收利息 | 7,212,189.38 |
| 5 | 应收申购款 | 19,646.37 |
| 6 | 其他应收款 | 0.00 |
| 7 | 其他 | 0.00 |
| 8 | 合计 | 7,481,835.75 |
| 报告期期初基金份额总额 | 634,070,903.40 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 911,245.52 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 129,265,795.16 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | 0.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 505,716,353.76 |
| 1、中国证券监督管理委员会批准诺安灵活配置混合型证券投资基金募集的文件。 |
| 2、《诺安灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。 |
| 3、《诺安灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。 |
| 4、基金管理人业务资格批件、营业执照。 |
| 5、诺安灵活配置混合型证券投资基金2008年第四季度报告正文。 |
| 6、报告期内诺安灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告。 |
诺安灵活配置混合型证券投资基金
2008年第四季度报告
2008年12月31日
基金管理人：诺安基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2009年1月23日