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      2009 2 6
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    A3版:货币债券
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      | A3版:货币债券
    跷跷板效应被激活 股市下雨债市放晴
    本周央行小幅净回笼290亿元
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    死去活来的一天
    2009年02月06日      来源:上海证券报      作者:⊙大力
      ⊙大力

      

      昨天的银行间债券市场可谓惊心动魄。在前几日跨市场机构汹涌卖盘的推动下,至昨天早上不少银行已经开始止损抛出了。由于止损抛盘近乎没有讨价还价的过程,因此对收益率的冲击更为剧烈。2年央票在中午前被一举推高到1.90%以上,较前一日大涨20个BP。10年金融债也一举突破3.80%的高位,最高上攀到3.82%的位置。至下午开盘前,所有的期限近乎都是清一色的卖盘,买盘寥寥无几。

      但是随着下午股票市场大幅度跳水,债券市场开始惊天大逆转。在股市是否已经到达阶段性顶部的议论声中,债券市场的买盘突然涌现。到尾盘2年央票已经回落到1.80%左右,10年金融债回落到3.80%以下。虽然收益率回落并不非常明显,但是几乎所有的卖盘都在收市之前被全部点光。至收盘,竟然已经找不到几个卖盘了。

      债券市场交易员一天下来的感觉都是一样的——死去活来。当然,股票市场那边的感觉正好和债券市场相反。

      这样的行情走势无疑证实了我们之前的看法。这一波债券市场收益率的大涨,主要原因还是来自于亢奋的股票市场,而不是因为市场利率真的出现了触底翻转。而且,股票市场的信心,也不像各方评论吹嘘的那么强。一旦有空头出现,卖盘便开始争先恐后地开始出逃,重新转向债券市场。自元旦开始,股票市场的获利盘也有一定的堆积了,做空动力也不容小觑。如果股票市场投资者的信心不足,那么逃起来肯定要比前期债券市场的抛售来得干脆。

      银行类金融机构都在等跨市场机构卖完债券的那一天,好重拾旧河山。不知道这一天是否快要到来了。