09年市场环境将好于08年

　　全市场的估值已经从2008年初的60倍市盈率降到了年底的15倍市盈率，部分行业和公司估值已经降到了10倍市盈率以下，估值上的吸引力已初显端倪（海富通基金）。2009年证券市场的环境将好于2008年，市场再次出现大幅下跌的概率较小，但是影响市场的利好、利空因素交织在一起，股票市场将可能以弱势震荡的方式运行，一年中将可能出现几次可以获得良好收益的投资机会（招商基金）。好投资标的会得到市场认同（华宝兴业）。节后出现的较好开局主要是受资金充裕以及市场信心增强两大因素支持。宏观经济和市场可以分开讨论，即便经济不景气，但市场投资机会依然存在（长城基金）。在市场跌去72.8%列全球所有熊市跌幅前列、市场盈利率已经高于贷款利率、国债到期收益率已经回落到很低水平、市场证券化率已经低于40%的情况下，更应以积极的投资心态来面对2009年中国股市（融通基金）。由于货币政策放松的力度很大，仍预期有一波资金驱动的反弹，且行情启动的时间可能早于市场预期（华夏基金）。看好新能源、大农业、医药、机械、电力、金融、信息技术等（嘉实基金）。

　　过剩产能的消化更为艰难

　　目前尚没有充分的数据和逻辑可以断定2009年下半年经济见底回升，因为库存的减少只需要几个月，但是过剩产能的消化更为艰难，有赖于出口需求的复苏和国内经济新增长点的出现（中银基金）。2009年一季度市场仍将处于震荡格局，市场结构性分化将更为明显（易方达）。2009年上半年A股市场整体环境依然艰难，今年投资的思想是强者恒强（工银瑞信）。企业盈利趋势下降在所难免。目前所面临的经济状况，预期恢复到健康水平还需很长一段时间（泰达荷银）。我们仍然担心A股市场的估值水平，总体上看A股仍然比港股有较高的溢价，伴随着资本市场市场化改革的深入，估值差距存在缩小的压力，2月2日新闻中提到香港恒生指数ETF有望在上交所进行交易，我们应当对这种情况抱有警惕（交银施罗德）。2009年上半年A股市场整体环境依然艰难。2009年下半年随着积极政策实施效果的逐步显现、企业库存消化下盈利略有好转，A股市场环境或有好转，但仍需视全球尤其是美国经济、国内房地产市场的恢复情况而定（工银瑞信）。