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受伤不已的债券市场终于获得了一剂疗伤药。昨日中国农业发展银行发行的一只2年期金融债获得热捧，令市场信心为之一振，带动了二级市场的相应回暖。但是招标各大机构的策略迥异，也显示市场还是存有较大分歧。
这只债券最终的票面利率标得1.75%，低于市场预期。此前，不少银行虽然以乐观的情绪对本期债券进行了预测，认为最终的票面利率会达到1.9%附近，较乐观的判断压低到1.8%，但是最终的结果显然还是超出了他们的预期。
也有基金公司的分析师称，考虑到银行体系充裕的资金面，1.75%的结果其实也并不出乎意料，“在可预见的范围内，起码还看不到资金面收紧的可能，”因此，在资金配置压力释放后，本期债券中得较低利率，也是意料之中的。
此外，这只债券的期限符合资金胃口，恐怕也是它能够受到追逐的一个非常重要原因。异常陡峭的收益率曲线意味着，目前“扬短避长”的心态还是市场主流，因此2年的存续期就成为这只债券一个非常显著的优势。
从投标资金量来看，120亿元的发行吸引350亿元闻风而来的资金，即使与去年9、10月份市场最火爆的时候相比，2.92倍的超额认购倍率也是有相当说服力的。
可以说，无论是价还是量，从新债的发行中都可以看到市场伤口愈合的迹象。二级市场受此鼓舞，也做出了积极反应。银行间市场1至2年期国债收益率下行了约6个基点，3年期品种收益率则走低了近9个基点。
但在表面繁华的背后，还是存有不同的声音。以昨日的新债为例，对其投资价值的判断，机构就有着不小的分歧。以认购额度为指标，最受关注的四大行被分为截然不同的两大阵营。其中工行、建行分别中得21亿元和15亿元，这也是排行榜中的前两位；但是农行和中行的认购额却仅有4亿元和3亿元，可见他们对于这只债券的认可程度有着较大差别。
其实，四大行的分歧也代表了市场众多机构看法的差异，几家全国性股份制商业银行的认购额也存在类似的差距。但不可否认的是，经过了年初以来的快速下跌，不少投资者认为债券价格反应略有过度，目前部分品种的投资价值已经开始体现。更为重要的是，造成前期颓势的主要抛盘力量——基金已经收敛了砸券行为，因此市场开始期待更为大面积和深层次的回暖。