开门救市

　　《纽约时报》2月10日托马斯·弗里德曼专栏

　　开门救市

　　很不幸，美国参议院在2月6日投票限制接受政府救助的美国银行以及其他金融机构雇用外国人。此外，银行及其他金融机构如果根据美国劳工部H-1B签证项目为外国人申请签证，之前三个月及之后三个月内均不得辞退或替换美国雇员（H-1B签证项目旨在为美国引进海外高级专业人才提供“绿色通道”）。

　　这的确是很糟糕的信号。在世界范围内吸引顶级知识精英成为知识经济最为重要的竞争优势的时代，为什么我们要处处为这种智力资源设置障碍？这只能被称为“旧欧洲”。这只能被拼读为愚蠢（stupid）这五个字母。

　　“如果这样做，对印度来说将是最好不过的事了，而对美国人来说，则将是最糟糕不过的事了。因为印度人将不得不在国内创新。”一位负责将印度工人送到美国的印度技术公司负责人达尔如是说。

　　印度的每个邦都试图用它自己的规则保护它弱小的经济。美国不应当试图模仿这一点。“你们的态度应当是：无论是谁，只要能让我们的国家具有竞争力和主导力，就应当让他/她进来。” 达尔继续说道。

　　如果我们知道的事情有一件是确信无疑的话，那就是：不是保护主义造成了上个世纪三十年代的大萧条，但是它的确加剧了大萧条。从1929年到1934年，世界贸易下降了60%多——我们的情况都更糟糕了。

　　我们生活在一个技术时代，所有的研究都表明，我们经济刺激计划的中心，最核心的动力原则应当是激励使我们变得更聪明的一切，吸引更多有智慧的人来到我们的国家。这是创造发达事业的最佳途径。（张金翠 编译）

　　中美巨大贸易不平衡并非汇率问题

　　《华尔街日报》2月13日罗纳尔多·I·麦肯农文章

　　中美巨大贸易不平衡并非汇率问题

　　最近，中美之间的紧张关系开始升级，起因是美国财长盖特纳在参议院为其举行的提名听证会上说，奥巴马总统“相信中国在操纵其汇率”。中国和其他类似国家，“由于损害了公平贸易原则，不能继续获得免费入场券。”

　　让我们先来明确以下这几个方面吧。首先，没有理由认为中国不需要稳定的汇率。其次，中国痛击——即美国强迫中国让其人民币升值的压力——是一个被误导的经济政策。经济学家们必须摒弃这样一个错误的理论，即个人可以利用汇率方面的变化以可预测的方式来操纵贸易净余额。

　　其实，中美之间巨大的贸易不平衡问题不是汇率问题，而是有两个相关的原因：其一是中国过剩的净储蓄，也就是国内存款远远超过为国内投资提供资金的需要；其二是美国更大的净储蓄赤字。自从2008-2009年房地产泡沫破碎后，美国的家庭住房消费已经大幅跳水，储蓄增长，使全球经济雪上加霜，但也同时减少了美国的贸易赤字。

　　与中美国两国普遍持有的观点不同，关于人民币与美不相关联的判断将既不会减少中国的贸易顺差，也不会减少美国的贸易逆差。事实上，对人民币的离散判断有可能产生反作用：当企业发现中国变成一个高成本地区时，对中国的投资将会骤减。这可能会使中国本来很高的净储蓄率更高，因此提高了与美国的贸易顺差。

　　接下来，北京应当做什么呢？为了提振中国和世界经济，同时加速扭转中美之间贸易不平衡的现状，像中国这样具有储蓄盈余的国家的财政扩张是急需的。由于美国庞大的财政扩张将会扩大美国的贸易逆差，最好的办法就是说服中国人，让他们在财政刺激上做得更多。

　　北京知道，当汇率稳定时，中国的财政扩张对提振中国经济是最有效的。因此，让美国人同意稳定人民币与美元汇率是中国更大规模财政刺激的自然的交换物。（张金翠 编译）

　　日本竟要讨论增加温室气体排放？

　　《日本经济新闻》2月13日社论

　　日本竟要讨论增加温室气体排放？

　　针对京都框架谈判中日本将宣布的温室气体排放削减中期目标，日本政府决定主要讨论6条提案。其中，2020年与1990年相比温室气体排放量的数值从增加7%到减少25%。作为选项，提案当然是多多益善，但是竟然有提案认为不但不要削减还要增加温室气体排放量，委实令人瞠目。在全世界都在讨论削减温室气体排放的时候，日本政府将增加排放量作为讨论的选项令人不得不怀疑其国家的理念与追求。

　　日本打算将地球温度的上升控制在几度以下？这一根本目标如果不能明确，中期目标也将失去灵魂。防止地球暖化，根本而言就是一个给未来的子孙留下一个什么样的地球的问题。欧洲已经明确了其终极目标，即到2100年将产业革命以来的温度上升控制在2度以下。日本应该怎么办？这才应该是讨论的出发点。

　　欧美正致力于“绿色新政”，通过投资太阳能电池和风力等新能源以增加就业，其创建低碳化社会的意志非常坚决。日本虽然也在讨论同样的政策，但是只有确立温室气体大幅削减目标，该政策才会成立。因为如果目标定低了，那么为防止地球暖化而扩大投资的理由将缺少说服力，也将很难推动国民置备昂贵的太阳能电池。日本需要一个具有说服力、体现国家理念的温室气体排放削减中期目标。（梁宝卫 编译）

　　《金融时报》2月12日评论

　　究竟如何建立世界经济预警机制

　　现在有越来越多的呼声倡议建立世界经济预警机制，然而如何建立这一机制还少有建树。为了建立一个全球早期预警机制，我们必须战胜前美联储主席格林斯潘造成的尴尬局面，他于12年前声称：“当非理性繁荣已经不适当地使资产价值升值，我们如何知道？”“我们不能低估资产市场和经济之间互动的复杂性。”

　　仅仅有宏观经济数据，当然不能提供足够的信息来认定资产价格是否膨胀，我们需要更深的研究，寻找金融市场和经济互动的规律。这可以通过收集、分析市场表露的时时更新的数据来做出判断。有超过100万的金融工具被交易，以最具流动性的为例，每天就能产生10万个报价。他们能在价格与风险附加值间提供危险失衡的早期预警。通过跟踪分秒变化的价格，我们可以推断出市场参与者如何建立以及损失掉他们的资产。下一步则是绘图资产的规模，来推断在不同的价格水平建立了何种资产，以及不同层次交易者的所获及所失。 这些信息可以揭示何种交易者及投资者最有可能遭遇如此大的损失以至于他们不得不面临追加保证金，或被迫停业。接着，我们可以创新一个描绘了一系列资产升降的“气象图”。

　　建立一个金融预测服务来监视这一信息并不是一项容易完成的任务，我们必须从所有大的金融市场收集实时信息、加入辅助信息。然而若有私人动机来收集数据，这一工作几乎就无法开始。因为一旦数据被收集回来，就可能出于某种目的被篡改，这样我们得到的也只能是虚假的信息。

　　对于经济和金融，人们往往迷信运气，吝惜于购买实时市场信息。要建立资源和工具来模拟金融市场中错综复杂的资金流向，预测可能的附带结果将是昂贵的，然而这一花费比起银行和金融服务产业倒闭来说要小。

　　（贺艳燕 编译）