震荡区间1400元至1800元

　　⊙中财期货

　　从国内外整体情况看，2009年度全球大宗商品市场将继续熊市。在大环境确定的情况下，玉米，这一在中国基本能实现自给自足的农产品，价格主要受到的是国内供需关系变化的影响，外盘玉米虽因联动效应会对国内玉米产生一定的作用，但国内玉米将终根据特定的属性，走出自己的风格。

　　2009年主要关注的热点包括：玉米全球种植面积是否下降。在3月末美国农业部公布的种植意向报告中可以得到答案。目前市场频频有私人机构作出预测，认为虽然大豆和玉米价格在2008/2009年度呈现较大幅度的下滑，但相比较而言，从外盘比值来看种植大豆的收益仍高于玉米，所以2009/2010年度玉米种植面积很可能要下降。

　　饲料消费是有所恢复还是保持低迷。养殖业作为饲料业的上游是决定这一问题的关键，2009年肉类，禽类价格的波动以及相关因素都将直接或间接传导至玉米价格。

　　工业消费中，因油价的大幅下挫，生物能源替代效应减弱，导致玉米作为燃料乙醇原料的需求减少，2009年油价的走势以及国家对于燃料乙醇行业制定的相关政策是会放宽还是限制，将对玉米价格有着深远的影响。而深加工方面，因包括玉米淀粉在内的下游产品需求不旺，价格低廉，也存在较大的不确定性。其他影响因素还包括天气的变化，国家宏观调控政策等。

　　从以上分析来看，2009/2010年度我国玉米种植面积变化不大，基本面上仍将保持供大于求的状态，考虑到政府对于保护农民利益的坚定决心，玉米价格受政策支持。但收储只能是支持价格，并不能实质性的拉动消费。如有重大利好信息的刺激，短期会出现大幅上涨，同时也会吸引商业性抛盘抛售现货。综上分析，预计2009/2010年度玉米将在1400至1800元区间内运行。