3月份市场将经历蛰伏期

　　去年11 月以来，行情主要遵循了两条线索：库存出清带来投资品行业的存货回补和产量回升，流动性充裕带来的小盘股投资热潮。目前来看，主要投资品行业的库存清理已经完成或接近尾声，库存回补预期所支撑的估值修复过程基本结束，小盘股行情也进入调整阶段，在新的驱动力出现以前，市场进入回调筑底的时期。 政府投资的第一个高峰期可能出现在4 月下旬以后，在此之前，受私人投资可能严重下滑的困扰，投资品行业能否复苏存疑，这将对行业估值构成抑制。投资者需要时间静待2008 年年报业绩地雷的释放以及2009 年第一季度业绩预期的稳定。因此，3月份A 股市场将经历蛰伏期。

　　短期来看，一季报可能超预期的品种以及确定增长的品种将给投资者提供蛰伏期的避风港。中期来看，可以继续关注产业振兴规划细则出台对相关企业的提振作用；同时，考虑到地方政府对区域经济带发展的日益重视，以及中央可能对区域发展规划的鼓励和引导，在产业振兴与区域振兴发生共振的领域可能孕育着战略性的机遇。