近日，信诚基金副首席投资官、固定收益总监兼信诚三得益基金经理毛卫文日前接受采访时表示，中央代发地方债增强了地方政府发债的信用，降低了其投资风险，丰富了债市投资品种，也为债券型基金提供了新的机遇。具体到后市投资，毛卫文建议投资者，在经济调整过程中，投资还需把握稳健原则，在资产组合中配置风险较低的纯债基金平滑股票投资风险。

　　债券市场，调整中前行

　　受国际国内宏观形势变化的影响，08年债券市场也经历大发展，走出了一波难得的大牛市，债券型基金平均收益率超过6%，也因此，投资者对于09年债券投资担忧较大。对此，毛卫文认为，债券市场虽然难以重现08年的辉煌，但是作为一种低风险的投资品种，债券在目前的经济环境下，仍具有较强的吸引力。

　　“从全球来看，金融危机的影响仍在继续深化，全球经济仍在收缩的过程中，世界经济回暖尚需时日。”毛卫文分析，“从国内来看，目前宏观经济仍然处于比较艰难的过程中，经济保增长压力还是比较大，CPI和PPI持续下行，未来降息仍是大概率事件，债券市场在二三季度仍面临较好的投资机会。”

　　毛卫文认为，“目前债券的收益率水平与银行贷款税后收益率相当，到了长线投资者投资银行、保险配置债券的时候。”

　　债基扩容，细分成关键

　　债券市场的投资机遇也吸引了诸多机构投资者，连日来多只债券型基金获批并进入发行通道。不过在去年债基扩容的势头下，已有不少基金公司迎来了自己的首只债基。像信诚基金除了刚刚发行结束的信诚经典优债基金外，还有一只债基——信诚三得益基金。

　　不过对于这些旗下已拥有一只债基的基金公司而言，产品设计上的细分要求就成为关键。对此，毛卫文介绍道，为区别于公司第一只债券型产品信诚三得益基金，信诚经典优债基金不论在投资范围还是投资风险上都做出了细分。从投资范围上看，信诚经典优债基金不直接在二级市场买入股票，只能参与一级市场的新股申购和新股增发，或者可转债转股后持有股票，所投资的新股上市流通后持有期不超过1个月，因可转债转股所形成的股票持有期不超过3个月。而信诚三得益基金可以有20%的基金资产投资二级市场股票交易，且没有持有时间长短限制。从投资风险角度来说，信诚经典优债基金是一只纯债券型基金，只能投资债市，其风险略低于信诚三得益基金，也是公司所有的基金产品中风险最低的品种。

　　牛年投资，还需防控风险

　　对于牛年投资，毛卫文提醒投资者关键还是要“因人而异，量体裁衣”，根据自身风险承受能力及收益偏好选择合适的方式来投资。她表示，不论股票投资还是债券投资，在诸多不确定性因素的市场环境下，还是要把握稳健原则，防范风险。而“风险较低，稳健收益”的纯债券型基金在整体组合中有利于平滑投资风险，适合资产配置。