进入本周，物价、投资、外贸和信贷等一系列数据均将陆续发布，迷茫的债券市场将从中获得什么信号，成为“数据周”的一大看点。但是值得指出的是，也许和前月一样，不同的数据将传递出不同含义，市场如何解读成为疑问。

　　今日，国家统计局将公布2月份的物价数据，此前PPI已经出现过负值，CPI增速也达到了1%的低点。市场预测，2月份这一数据可能出现六年来首次为负。

　　这对债券市场有多大的正面刺激作用，市场似乎并不是特别看好。分析师称，随着物价数据连月保持低位，经济进入通缩，CPI下行的特征已经在市场走势中得到了充分体现，因此即便转负，市场也早有预期，不会做出特别反应，除非下降幅度非常大，超过2%，才可能有效激活债市多头力量。

　　第一创业证券分析师刘建岩称，虽然物价会明显负增长，但央行行长周小川在上周的“两会”新闻发布会上强调我国货币政策是多目标制，因此物价的下降也难以单方面引致央行再次大幅放松。

　　相比之下，信贷规模的大小可能会吸引更多的眼球。因为自2008年12月以来信贷月度新增规模连续超过万亿元，目前盛传2月信贷将再次破万亿大关。一方面，绝对规模的高位让债市担心信贷支持经济快速复苏，但同时信贷结构的短期化特征又让认为信贷虚增的观点同时出现，一时市场难辨真相。

　　不过，可以作为经济悲观派论据的可能还有外贸数据。商务部部长陈德铭表示，估计2月份和一季度整个的进出口还是下行趋势。此前也有媒体报道2月份进出口下降幅度均在20%以上，显示外需持续恶化，并不支持经济的快速反转。

　　除上述数据外，还有一点值得关注的是，周三统计局即将公布1、2月份的投资数据。由于这一指标未按月公布，之前并无具体信息，因此备受关注。更重要的是，在去年末出台的4万亿元经济刺激方案作用下，信贷出现如此大规模增长，调控是否已经在实体经济、投资领域得到了体现，成为观察经济复苏真实性的重要指标。交易员称，近两日这一数据将成为影响市场的重要因素。