国企整合投资

　　聚焦四角度

　　⊙本报记者 杨晶

　　长江证券日前发布专题研究报告指出，有关国企整合的主题投资需持续关注。

　　长江证券通过调研发现，上海地区国有资产整合进程呈现加速的趋势，从以往本地上市公司整合重组先例来看，上海地区思路清晰。通过企业性质等要素的分析，基本能锁定上海本地国企的整合目标。比如，必须是本地国企，又具备相同主业和相同的大股东，负债低诉讼少，而且没有B股以及其他跨市场发行过的股票。

　　上述要素中，长江证券认为需要特别关注的是上市公司的直接大股东。因为在1－2级股权关系中，国资委很少会把同一业务放在不同的企业集团中，但是在企业集团层面从经营多元化的角度出发，可能会让不同的公司从事相同的业务。长江证券认为，企业集团层面下属的公司中存在主业冲突的可能性比较大。不过，由于上海市国资委的领导地位，从行业的角度进行整合具有整体性。

　　长江证券指出，目前遇到一些困境的房地产和零售业务，整合需求最迫切。近期证券市场的波动中，投资者需要持续关注国企整合的主题性投资机会，可以选择性关注这类股票，等待上市公司基本面发生变化以获取超额收益。