月有阴晴圆缺，人有悲欢离合，世事概莫能外。就在2007年，股市正是干柴烈火，武林中一片喜庆欢乐，但在ETF剑法诞生的地方，在以金融创新为己任的美国，一场与金融创新紧紧联系在一起的次贷危机已经风起于青萍之末。当众多江湖豪杰相继醒悟过来后，全球投资市场呼啦啦似大厦倾，多少在武林登峰造极的宏伟梦想一夜间灰飞烟灭。
从美国到欧洲，从新兴市场到金砖四国，在全球化的经济链条中，谁能独善其身？
这场席卷江湖、百年不遇的风波，让如日中天的ETF门派经历了第一次考验。江湖上众多豪门大户都纷纷受挫，武林盟主共同基金大幅缩水，塞外豪侠对冲基金纷纷倒闭、连功力深厚、谨慎温和的货币基金也连现亏损，真可说是哀鸿遍野。就在这一片腥风血雨中，ETF一派的资产规模仍然保持着快速正增长，在故土美国，ETF门下2008年呈现资金连续净流入，2008年门下还新收弟子99人。至于交易量就更是惊人，美国ETF的交易量在2008年下半年节节攀升，10月份交易量甚至达到了美国证券总交易量的近一半。在美国股市近期江湖豪侠最活跃风云榜上，前10名中有近半数是ETF门下弟子。
一面是武林盟主股票型共同基金遭遇资金净流出，另一面却是同期ETF门下资金净流入。从资金的流向来看，资金净流入主要集中于规模较大的ETF产品或者大型基金管理公司。根据NSX统计，资产规模最大的三家ETF发行商BGI、SSgA、Vanguard2008年以来资金净流入资金总规模达到了1434亿美元，占全年总净流入资金规模的80.37%。
可见，由于ETF门下弟子具有风险更分散、信息披露更透明、流动性更高等几大优势，同时大型基金公司在信息披露、风险控制、运营成本等方面有着比较明显的优势，而信用危机的蔓延使得江湖豪杰们对流动性和风险更敏感、对透明度要求更高，ETF很好地满足了他们的需求，成为这场武林危机中的赢家。
欲知这门武功如何习练，且听下回分解。