注：安徽国元控股（集团）有限责任公司在吸收合并中向公司流通股股东提供现金选择权而取得8,910股A股，按10股送2股安排股改对价后为10,692股。该公司就该10,692股股份自愿锁定36个月不转让。

4.2 前10名股东、前10名无限售条件股东持股情况表

单位：股

■

4.3 控股股东及实际控制人情况介绍

4.3.1 控股股东及实际控制人变更情况

□ 适用 √ 不适用

4.3.2 控股股东及实际控制人具体情况介绍

■

4.3.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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§5 董事、监事、高级管理人员和员工情况

5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

■

董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□ 适用 √ 不适用

5.2 董事出席董事会会议情况

■

连续两次未亲自出席董事会会议的说明

■

5.3员工情况

（一）截至2008年12月31日，公司共有正式员工1,414人，构成情况见下表：

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（二）本公司按照《中华人民共和国劳动法》及国家的有关规定，已为全体职工办理养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险和生育保险，并缴纳住房公积金。

§6 董事会报告

6.1 管理层讨论与分析

一、报告期内经营情况介绍

公司长期以来遵循“法制、监管、自律、规范”的八字方针，弘扬“团结、敬业、求实、创新”的企业精神，秉承“诚信为本、规范运作、客户至上、优质高效”的经营理念，开拓创新，追求卓越，积极参与国内外市场的竞争与合作，力争把公司建设成为资产规模大、市场占有率高、金融品种丰富、内控机制完善、让客户满意、让广大投资者和监管部门放心的具有国内一流水平的上市证券公司。

公司注册资本1,464,100,000元，公司经营范围：证券（含境内上市外资股）的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）；证券投资咨询（含财务顾问）；客户资产管理；中国证监会批准的其他业务。

（一）公司总体经营情况概述

2008年，受国际金融危机、国内宏观经济调整及上市公司大小非减持等因素影响，国内资本市场出现罕见暴跌，券商各项业务遭受较大冲击，经纪业务收入急剧下滑，自营业务普遍亏损，IPO暂缓导致投行业务停滞，创新业务开展受阻。面对严峻的市场形势，公司经营管理层继续将“打造让投资者放心的上市公司”作为突出目标，积极迎接挑战，按照年初提出的经营方针，努力提升传统业务竞争力，积极发展创新业务，着力完善公司治理，提高经营管理水平，扩大公司品牌影响力。虽然证券市场系统性风险给各项业务造成了较大负面影响，公司经营业绩与去年同期相比出现较大幅度下滑，但盈利水平仍创出了2001年原国元证券有限责任公司成立以来的较好水平。2008年，公司实现营业收入12.37亿元,营业支出6.43亿元，利润总额5.88亿元，净利润5.21亿元，基本每股收益为0.36元，全面摊薄净资产收益率为11.03%。截至2008年末，公司总资产为119.14亿元，归属于母公司股东权益47.22亿元，净资本33.35亿元。

（二）公司主营业务情况分析

2008年度公司主营业务分行业情况表(母公司)

单位：（人民币）万元

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1、经纪业务

2008年公司以“争先进位”为目标，充分调动营业部积极性，不断完善网点布局，稳步推进经纪人队伍建设，加强与银行的合作，完善交易系统，优化交易环境，创新营销模式，按期完成账户规范工作，启动精品营业部和先进信息技术平台建设工作，取得了显著的工作成果。报告期内公司实现经纪业务收入98,631万元，比去年下降36.12%，经纪业务成本31,211万元，比去年下降4.04%；经纪业务利润67,420万元，比去年下降44.68%。

2、自营投资业务

2008年公司自营投资业务秉承价值投资理念，深入分析宏观经济的走势，加强对上市公司基本面的调研，通过大类资产的动态配置，及时调整持仓结构，比较有效地规避了市场大幅下跌的系统风险。报告期内，实现自营业务收入-9,382万元，较去年下降104.51%,自营投资业务利润-11,546万元，比去年下降106.06%。

3、证券承销业务

2008年，证券市场大幅下跌，市场融资困难，公司投行团队克服困难，开拓进取，发展势头良好，行业排名进一步提升，首发家数2家并列全国第10位，比2007年上升4位；首发保荐承销收入列第17位，比2007年提高14位。报告期内,公司实现承销业务净收入2,461万元，保荐业务净收入940万元，财务顾问净收入1,625万元，证券承销、保荐及财务顾问业务共实现营业收入4,994万元，比去年增长13.68%。

4、资产管理业务

2008年公司仍然坚持稳健的投资策略，截止到2008年12月31日，黄山1号的单位净值为1.3560元，累计净值为1.4820 元。2008年黄山1号收益率为-5.53%，远小于上证综数65.39%的跌幅。黄山1号成立以来年化收益率为23.54％，在全国所有已发36个集合理财产品中排名第7位，在券商同类产品中排名第1位，并获第三届2008中国私募基金风云榜券商集合理财组（限定性）优胜奖。2008年5月12日，证监会批准“黄山2号”发行。2008年12月19日，在市场极度困难的情况下，“黄山2号”完成9.2285亿份发行规模。与市场同期发行的其它理财产品相比，首发规模居前，受到监管部门和市场客户的好评。报告期内，公司实现资产管理业务收入2,626万元，比去年下降67.78%,资产管理成本910万元，比去年增长15.48%，利润1,716万元，比去年下降76.69%。

（三）公司主要创新业务情况介绍及其影响和风险控制

1、主要创新业务情况介绍

国际金融危机和国内证券市场的深幅调整，导致管理层对国内资本市场创新活动的审批更加审慎，但公司不懈怠、不坐等，积极、扎实进行相关准备，迎接创新业务开闸的市场挑战。

（1）金融衍生产品业务

2008年，公司在继续做好权证注销、双边报价和模拟发行、期现套利研究、股指期货备战等工作的同时，还积极向结构化理财、期指价差套利、ETF套利、大宗交易、数量化策略等研究领域拓展，报告期内实现权证创设收入8,236万元。

（2）融资融券业务

报告期内，公司成立了融资融券业务小组，调研了行业内此项工作准备较好的证券公司，对已经申报的融资融券材料进行修改、补充，并进行了相应的信息技术、人员培训和风险管理准备等，力争尽早取得此项业务资格。

（3）股权直接投资业务

报告期内，公司积极申报股权直接投资业务资格，修改和完善了公司直接投资业务实施方案，制作完成公司直接投资业务试点资格申请的申报材料，力争尽早取得股权直接投资业务资格。

（4）股份报价转让业务

报告期内，积极备战“新三板”市场，合肥开发区两家企业报价转让的挂牌申报材料已经报送中国证券业协会，目前正保持与企业及中国证券业协会的沟通，及时补充上报材料，待相关条件成熟，力争第一时间挂牌上市。

2、创新业务的影响和风险控制

创新业务将对公司的经营业绩和未来发展产生重要影响。目前公司的收入主要依赖于传统业务，创新业务收入在公司收入结构中的比重较小，公司的经营业绩受证券市场波动的影响较大。随着创新业务的开展和快速发展，公司的收入将更加多元化，这将有效平衡证券市场波动对公司业绩的影响。

公司高度重视对创新业务的风险控制。关于权证创设套利业务，公司严格按照中国证监会和交易所的规定对权证创设额度进行管理，制定了严格的创设审批流程，建立了全面的风险控制体系。2008年公司修改完善了直接投资业务、报价转让业务等创新业务的各项制度，制定了《直接投资业务项目管理制度》、《直接投资业务主要流程及说明》、《直接投资业务风险控制管理办法》、《报价转让业务操作管理办法》、《报价转让业务尽职调查工作办法》、《报价转让业务内核工作规则》等系列规章制度，进一步加强对创新业务的风险控制。

（四) 公司营业收入、营业利润的分部报告

1、公司营业收入地区分部情况(合并报表数据)

单位：(人民币)万元

■

2、公司营业利润地区分部情况(合并报表数据)

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：(人民币)万元

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注：根据2007 年9 月20 日中国证监会出具的《关于同意国元证券有限责任公司设立13 家证券营业部的批复》，同意公司以新设的方式在原天勤证券营业部的地址上设立13 家营业部，其中：山东省5家、辽宁省2家、广东省2家（其中1家在2008年迁至重庆市）、天津市1家、浙江省1家、北京市1家、上海市1家。2007年度公司分地区的营业收入及营业利润中仅包含上述13家营业部4季度的数据，而2008年度为全年数据，因此部分地区显示增长比例较大。

(五)公司资产结构和资产质量

截至2008年12月31日，公司总资产1,191,362万元，扣除客户存放的结算资金后，资产总额546,162万元，其中：金融资产账面价值174,179万元（交易性金融资产、可供出售金融资产、应收款项），占总资产的比例为31.89%。金融资产中权益性资产占总资产的比例仅为6.50%，债券等非权益性资产占总资产的比例为24.09%，公司权益类资产比例较低，从而有效抵御了今年股指大跌给经营带来的负面影响。长期股权投资42,073万元，占总资产的比例为7.70%，固定资产等其他长期性资产占总资产的比例为9.07%。自有货币性资产占总资产的比例为50.00%，具有较好的流动性。报告期末，公司负债总额714,503万元，扣除客户存放的结算资金后，负债总额为69,302万元，资产负债率为12.69%，说明公司偿债能力较强。

报告期末，母公司净资本与净资产的比例为70.93%，报告期各项风险控制指标均符合《证券公司风险控制指标管理办法》的有关规定。

（六）公司主要融资渠道和负债结构

公司日常经营的融资渠道主要为同业拆借及回购融入资金，用于短期业务资金的周转。截至2008年12月31日，负债总额714,503万元，扣除客户存放的结算资金后，负债总额为69,302万元，期末公司拆入资金余额为零，卖出回购金融资产款35,000万元，占负债总额50.50%。

（七）现金流转情况

报告期内，公司现金及等价物净减少额为421,338万元，其中：经营活动产生的现金净流出为351,046万元，主要原因为证券行情低迷，代理买卖业务现金净流出554,770万元。其他主要流入项目为：处置交易性金融资产收到现金125,766万元，收回存出保证金等收到的现金129,311万元，收到的利息、手续费及佣金现金118,209万元。主要流出项目为：支付的各项税费74,867万元,为职工支付的现金38,067万元。投资活动产生的现金净流出为4,312万元，主要流入项目为：取得投资收益收到的现金11,912万元。主要流出项目为：购建固定资产等支付的现金16,147万元。筹资活动产生的现金净流出65,439万元，主要流出项目为分配2007年度股利支付的现金。汇率变动对现金及现金等价物的影响金额为-542万元。

（八）公司合并报表范围没有变更。

（九）本报告期内公司会计政策、会计估计变更和会计差错更正及其影响情况

2008年12月26日财政部下发了财会函[2008]60号《关于做好执行会计准则企业2008年年报工作的通知》，通知规定“企业购买上市公司，被购买的上市公司不构成业务的，购买企业应按照权益性交易的原则进行处理，不得确认商誉或确认计入当期损益。企业对于上述事项已经进行的处理与本通知要求不一致的，应当按照《企业会计准则第28号——会计政策、会计估计变更和差错更正》进行处理。”考虑公司2007年9月30日吸收合并北京化二股份有限公司不构成业务，符合《通知》的规定，并结合对《企业会计准则讲解（2008）》的理解，对公司当时确认的商誉114,912,783.37元按会计政策变更处理。因此公司对财务报表相关项目进行追溯调整，该追溯调整对2007年年末合并资产负债表的资产和净资产累积影响数如下：

公司2007年合并财务报表其他资产原年末数为194,869,821.49元，调整后合并财务报表其他资产为79,957,038.12元；公司2007年合并财务报表资本公积原年末数为1,011,814,252.33 元，调整后合并财务报表资本公积为896,901,468.96元，全部系归属母公司普通股股东的股东权益减少。具体项目调整过程如下：

■

■

除此之外，本报告期内公司无其他会计政策变更事项，无会计估计变更事项，无会计差错更正事项。

（十）公允价值的确定方法、取得方式、相关估值假设、模型及参数设置

金融资产公允价值的确定：存在活跃市场的金融资产，采用活跃市场中的报价用于确定其公允价值。活跃市场中的报价是指易于定期从交易所、经纪商、行业协会、定价服务机构等获得的价格，且代表了在公平交易中实际发生的市场交易的价格。金融工具不存在活跃市场的，采用估值技术确定其公允价值。采用估值技术得出的结果，应当反映估值日在公平交易中可能采用的交易价格。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。本公司本年度未采用估值技术计量金融资产公允价值。

（十一）采用公允价值计量的项目

单位：（人民币）元

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（十二）持有外币金融资产、金融负债情况

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：（人民币）元

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（十三）公司各项主营业务的经营情况

1、代理买卖证券情况

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注：以上数据来源于wind资讯。

2、自营投资业务情况

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注：本表根据合并报表中交易性金融工具、衍生金融工具填列。

3、证券承销、保荐及财务顾问业务情况

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报告期内，公司上市推荐情况

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报告期内，公司签订了20份财务顾问协议，收入1,625万元。

4、资产管理业务情况

截至2008年12月31日，公司集合资产管理总规模为14.81亿元，较去年同期增长约11.13%。公司受托管理资产规模和受托资产增值情况如下：

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(十四)主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩分析

1、 国元证券（香港）有限公司（以下简称“国元（香港）公司”）

国元（香港）公司于2006年7月19日在香港注册成立，注册资本60,000万港币，公司持有国元（香港）公司100%的股权。

国元（香港）公司的主营业务：证券买卖、期货交易、财务顾问、投资及投资组合管理、放债服务以及海外证券市场买卖业务。

截至2008年12月31日，国元（香港）公司总资产34,660万元人民币，净资产33,339万元人民币，报告期内，实现营业收入1,819万元人民币，同比下降66.30%，营业利润168万元人民币，同比下降94.42%，净利润77万元人民币，同比下降96.94%。

2、 国元期货有限责任公司（以下简称“国元期货”）

国元期货注册资本为10,000万元，公司出资5,500万元，占其注册资本的55%，为国元期货的控股股东。

国元期货的主营业务：国内商品期货代理，期货咨询、培训。

截至2008年12月31日，国元期货总资产26,128万元，净资产10,275万元，报告期内，实现营业收入2,753万元，同比下降36.66%，营业利润188万元，同比下降87.85%，净利润118万元，同比下降87.12%。

3、长盛基金管理有限公司（以下简称“长盛基金”）

长盛基金成立于1999年3月26日，注册资本为人民币1.5亿元，是国内最早成立的十家基金管理公司之一，也是首批获得全国社保基金管理资格的六家基金管理公司之一，公司持有长盛基金41%的股权。

长盛基金的主营业务：基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。

截至2008年12月31日，长盛基金总资产81,243万元，净资产52,772万元，报告期内，实现营业收入57,294万元，同比下降15.17%，营业利润27,525万元，同比下降11.78%；净利润24,007万元，同比下降13.14%。

二、经营中存在的问题和应对措施

当前，国际金融危机的影响正在向实体经济蔓延，国内宏观经济调整仍将延续，证券市场虽然经历了大幅下跌，但券商的经营压力仍然巨大。面对严峻的经营环境，公司2009年经营管理的总体目标是：把握资本市场的有利时机，做好增发工作，提升资本金实力，并以此为契机，跻身融资融券等创新业务试点行列，尽早获得相关创新业务资格，扩展多元化收入来源，改善盈利模式和结构；强化经营管理，努力增收节支；完善公司治理，坚持合规稳健经营，严格风险控制；努力做大传统业务，提高市场占有率和盈利水平；认真寻找各项工作中的薄弱环节和差距，着力进行弥补和改善，提高公司在经营管理、专业技能、风险防控、业务开拓和持续盈利等方面的能力与实效，塑造在同行业间的比较优势，力争实现公司的稳健发展，努力提高对客户的服务水平，取得良好的经营业绩，下大力气打造让投资者放心的上市公司，全面提升公司的核心竞争力。为实现上述总体目标，重点做好以下十个方面的工作：

（一）经纪业务塑造核心竞争力，提升市场占有率和客户服务水平。2009年经纪业务要继续以“争先进位”为目标，以精品营业部建设为突破口，探索营业部中台建设方案，切实做好营业部布局调整和服务部规范工作，继续发展经纪人队伍，做好银行渠道营销工作，建立更加科学合理的营业部绩效考核机制，激发广大一线员工的责任感和创造力，并协调全公司各方面资源，举全公司之力支持经纪业务部门提升市场竞争力。

（二）投行业务全面发展，再上新台阶。争取所有已申报IPO和再融资项目尽快审核过会；按计划完成拟报首发项目的各项前期工作，尽快上报材料；加大债券市场的开发力度，做好4个债券项目的发行工作；精心完成4个企业债项目的发行销售工作；认真做好2个企业债的方案设计和申报材料制作，争取尽快将相关申报材料上报国家发改委；积极准备迎接创业板开闸，争取进入发行的第一梯队；启动一批优质企业的改制辅导，为今后的发展早作准备。

（三）继续扩大资产管理业务规模与品种。做好“黄山1号”、“黄山2号”的投资管理和持续营销工作，进一步扩大资产管理规模；加强与中国证监会的沟通，做好各项展期准备工作，争取黄山1号在2009年10月到期后能够展期；加快推进“黄山3号”集合资产管理计划的产品设计、托管、代销协议签订等申报材料的准备工作。

（四）严控自营投资业务风险，把握机会，力争实现较好盈利。A股市场在跌幅过半的情况下，估值风险已有较大程度的释放，加上政府的大力救市举措，市场会存在一定的结构性和阶段性投资机会。公司将继续加强基本面研究，坚持价值投资，合理配置大类资产，把握市场机遇，合理安排操作节奏，严格控制风险，力争实现较好盈利。积极参与市场短期融资券承销，扩大交易品种和交易规模，增加低风险收益。

（五）继续提升研究服务水平，发挥对公司各项业务和客户的支持作用。继续扩充研究队伍建设；完善绩效考核，建立研究员能上能下、能进能出的机制；建立起研究咨询和各项业务的沟通协调机制，更好地促进业务发展；继续走差异化道路，创出国元特色的研究品牌，进一步发挥研究对各项重要业务和重点客户的支持作用。

（六）积极推动现代化信息系统建设，完成公司统一营销电子商务平台的建设工作。2009年将进一步论证与完善《公司信息技术三年发展规划》，并加大公司IT系统的建设力度。高起点建设新一代营销电子商务平台；对电子商务网站进行改版和升级，并尽快完成新版网上交易系统的完善与推广工作；着手开展信息系统资源整合，打通各相关数据库，择机开始规划建设“经营决策支援系统(DSS)”。

（七）继续提升风险控制能力和水平。从被动地风险管理逐渐过渡到主动、自发地风险管理，继续推行“以定量为主、定性为辅的风险评价方式”，满足信息披露和外部监管的需要；加强对各项业务内部控制和风险控制状况的检查力度，尤其是做好创新业务的风险控制，进一步完善风控体系，确保各项业务风险可测、可控、可承受；完善净资本监控系统，确保以净资本为核心的风险控制指标持续符合监管标准；做好2009年度证券公司的分类评价工作。

（八）大力推进公司合规管理制度建设。进一步优化合规管理机制，搭建合规管理组织架构，制定完善的合规管理流程和规章制度，实现合规风险管理与业务管理的平行作业，提高合规管理的效率。建立严谨规范的合规制度体系，引导合规管理工作有序开展。加强对员工的合规培训，树立合规理念，推动公司合规文化建设。

（九）节约费用开支，降低经营成本。树立有效防御、稳健经营、降低支出的经营理念；确立科学有效的预算目标体系；完善公司办公自动化系统和财务核算系统中的预算编制和控制体系；加强费用支出的事前申请、费用报批手续、预算执行控制及信息反馈；规划设计公司经营性资产运营的有效模式，发挥公司各类资产的运行效率；充实资本性支出的基础性制度，关注资本性支出的合理性和有效性；加强公司各部门经营费用支出的全过程控制，注重费用支出与绩效考核的有效衔接，兑现奖惩。

（十）加强员工培训，提高员工业务素质和技能。继续加大现有员工和新招聘经纪人的培训力度，以岗位技能和专项业务为主要内容，注重培训的深度和广度；在总结以往经验的基础上，积极探索公司各项业务的考核奖惩办法，进一步完善公司考核激励制度。

三、公司对未来发展的展望

（一）行业发展与公司面对的竞争形势

1、2008年市场情况

受国际金融危机蔓延、国内宏观经济增速减缓以及大小非减持、与国际市场相比估值过高等因素影响，2008年中国股市深度调整。

2008年中国资本市场的变化对券商发展产生了重大影响。一是券商总体收入大幅下降，其中股市下跌带来券商自营业务普遍亏损，IPO暂缓带来券商投行业务停滞，导致经纪业务占券商收入的比重显著上升，靠天吃饭更加突出。二是为扩大市场份额，券商间经纪业务的价格战再度升温，导致市场佣金率持续走低。三是股市走熊并未阻止券商做大的步伐，反而更增强了券商加快发展的决心，2008年市场有两家券商实现IPO过会，8家中小券商完成增资扩股，资本规模的壮大提高了这些券商的竞争力。

出于对中国市场的强烈看好，很多国际投行尽管被金融危机重创，但只要有能力，均没有停止在中国的扩张，导致券商合资不断出现。随着合资投行在高端客户和高端业务领域的竞争向纵深发展，在跨境融资、并购、机构投资者服务、衍生品开发与销售等方面势必体现出越来越强大的竞争优势。

2、2009年竞争形势

展望新的一年，从推进资本市场稳定健康发展、更好地服务国民经济大局出发，预计管理层在深化中国资本市场改革创新的力度方面将显著加大。

另一方面，在中央促内需、保增长的政策刺激下，中国宏观经济进一步恶化可能性不大，短期筑底有望，同时经过一年多调整，股市系统性风险已大幅释放，因此2009年中国股市告别单边下跌走势应没有悬念。

在这些前提下，中国证券业发展相比上年，将显得较为乐观，但竞争也更趋激烈。

第一，尽管发行节奏仍将受到严格控制，但IPO承销业务肯定会逐渐恢复，2008年已过会但未发行的公司必然率先发行上市，券商投行业务将重新启动，而一旦创业板推出，以创业板承销为主的券商将大幅受益，不过总体上说券商债券承销与并购业务将提升更快。

第二，随着股市总体跌势缓和，券商自营将逐步止损，而债市的继续坚挺将推动券商在债市的投资比重显著提高。

第三，随着换手率降至历史低位，大小非解禁、新股扩容后带来流通股规模大幅上升，市场交易额将继续稳定，不过在经纪人新规等机制作用下，市场竞争加剧，佣金率将进一步走低，从而带来券商经纪业务的利润率继续下降。

第四，营业网点新规对券商的影响将是深入且持续的，大型、优质券商将充分利用这一政策进一步完善网点布局，使得中小券商的传统盈利空间被挤压，进而导致中小券商加速向地方经纪商或特色化券商分化。

第五，相比牛市阶段，随着营业收入下滑，券商成本压力将凸现，越来越多的券商将寻求压缩管理费用、场地面积、调整人力资源开支等方式，以降低成本，保证持续发展。

第六，随着直投范围的扩大，券商直投业务将显著发展，这将有助于获得直投资格的券商平滑业绩、增加稳定性，改善靠天吃饭的困境，同时也将未获直投资格的券商置于了竞争劣势。

第七，融资融券、股指期货一旦推出，将影响重大。由于获得资格的券商始终是有限的，因此该业务在给参与的大券商带来丰厚利益的同时，必然加大中小型券商的生存压力，进而迫使国内券商群体进一步分化。

（二）公司未来发展的机遇与挑战

2009年由于国际、国内不明朗因素非常多，因此公司发展既存在机遇，更存在挑战，为了有效抓住机遇、更有准备地迎接挑战，公司将在认真分析优劣势的基础上，制定切实可行的行动计划。

与同行相比，目前公司的竞争优势主要体现在：

1、上市券商

我国企业上市需要具备相当的条件及管理层核准，作为特殊类型企业，券商上市要求更高，核准更难，因此多年来我国上市券商较少，而能够在证券市场上市，则表明该券商已获得政府认可与社会信任。作为仅有的少数上市券商之一，上市较大程度上提高了公司的无形价值，促进了各项业务发展。至今公司上市已有一年多时间，随着时间积淀，公司品牌知名度在不断提升，同时上市也给公司带来较大的融资便利，这些都是非上市券商所不具备的。

2、净资本实力

由于高度重视风险管理与发展积累，公司成立以来一直保持较强的资本实力。2007年公司净资本达42亿元，在证券业协会公布的排名中名列第16名，2008年公司净资本因分红和计算口径变化为33亿元。2009年若增发成功，公司净资本实力还将大幅增加。雄厚的净资本实力将有助于公司获得更多的创新资格，开展各项业务，也有助于公司抵御各种风险，增强客户信心。

3、多元化

公司依托股东背景并根据自身发展战略部署，建立了证券、基金、期货、信托、保险、银行以及香港公司等多方面的金融平台，通过共享与传递机制的发挥，可以为客户提供融资、避险、增值、信息咨询等全方位金融服务，这既维护了现有客户的忠诚度，也对新增客户有较大吸引力，是目前多数券商所不具备的。

4、全国布局

通过收购天勤证券13家营业部证券资产及进一步的网点优化，公司经营范围已覆盖到北京、上海、天津、重庆、广东、江苏、浙江、安徽、山东、辽宁等沿海、沿江发达地区，形成全国布局的雏形，这将有助于公司开拓新的市场，强化品牌影响力，实现规模经济，提高市场竞争力，为成为具有实力的全国性券商奠定坚实的基础。

另一方面应该看到，公司目前在资源、机制、能力方面与大型、强势券商相比，仍然存在一定差距，如公司资本金规模较小、创新业务收入在公司收入结构中的比重较小、研究对业务的支持能力还比较低，公司将始终致力于弥补劣势，强化优势，进一步提高市场竞争力。

（三）公司发展的资金需求

目前公司主要采用债券回购、信用拆借、质押贷款等方式，在管理层政策法规允许的范围内，通过上海、深圳交易所、全国银行同业市场向商业银行等金融机构融入短期资金。

作为上市公司，公司将根据股市环境与自身需求，通过增发、配股、发行普通债券、可转换债券（包括可分离交易债券）及管理层批准的其他方式进行融资，以解决公司业务发展和创新所需资金。

(下转C22版)

股东总数	52,378
前10名股东持股情况
股东名称	股东性质	持股比例	持股总数	持有有限售条件股份数量		质押或冻结的股份数量
安徽国元控股（集团）有限责任公司	国有法人	31.59%	462,498,033	462,498,033		159,500,000
安徽国元信托有限责任公司	国有法人	21.04%	308,104,975	308,104,975		0
安徽省粮油食品进出口（集团）公司	国有法人	20.28%	296,889,163	296,889,163		0
安徽省皖能股份有限公司	国有法人	6.71%	98,303,300	98,303,300		0
安徽皖维高新材料股份有限公司	国有法人	4.51%	65,975,369	0		0
安徽全柴集团有限公司	国有法人	4.51%	65,975,369	0		0
合肥兴泰控股集团有限公司	国有法人	1.94%	28,369,409	0		0
安徽国元实业投资有限责任公司	国有法人	0.90%	13,195,074	13,195,074		0
中国工商银行－融通深证100指数证券投资基金	境内非国有法人	0.18%	2,649,972	0		0
中国银行--易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金	境内非国有法人	0.07%	1,030,846	0		0
前10名无限售条件股东持股情况
股东名称		持有无限售条件股份数量			股份种类
安徽皖维高新材料股份有限公司		65,975,369			人民币普通股
安徽全柴集团有限公司		65,975,369			人民币普通股
合肥兴泰控股集团有限公司		28,369,409			人民币普通股
中国工商银行－融通深证100指数证券投资基金		2,649,972			人民币普通股
中国银行--易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金		1,030,846			人民币普通股
中国银行--嘉实沪深300指数证券投资基金		796,241			人民币普通股
武勇		792,763			人民币普通股
罗学军		764,380			人民币普通股
北京华文昊海投资咨询有限公司		592,100			人民币普通股
北京新兴创业投资咨询有限公司		400,000			人民币普通股
上述股东关联关系或一致行动的说明	安徽国元控股（集团）有限责任公司、安徽国元信托有限责任公司和安徽国元实业投资有限责任公司互为一致行动人，未知其它股东之间是否存在关联关系或属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。

本公司第一大股东安徽国元控股（集团）有限责任公司，系安徽省国资委下属的国有独资企业，于2000年12月30日成立，法定代表人、总经理为过仕刚，注册资本为人民币30亿元，经营范围：经营国家授权的集团公司及所属控股企业全部国有资产和国有股权，资本运营，资产管理，收购兼并，资产重组，投资咨询。安徽国元控股（集团）有限责任公司持有公司第二大股东安徽国元信托有限责任公司49.69%的股权，系该公司第一大股东；还持有公司股东安徽国元实业投资有限责任公司100%的股权。

姓名	职务	性别	年龄	任期起始日期	任期终止日期	年初持股数	年末持股数	变动原因	报告期内从公司领取的报酬总额（万元）（税前）	是否在股东单位或其他关联单位领取薪酬
凤良志	董事长	男	55	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	62.00	否
过仕刚	董事	男	52	2008年06月24日	2010年10月25日	0	0	0	0.00	是
林传慧	董事	男	55	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	0.00	是
蔡咏	董事	男	48	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	0.00	否
俞仕新	董事	男	46	2008年06月24日	2010年10月25日	0	0	0	0.00	是
张维根	董事	男	58	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	0.00	是
陈焱华	董事	男	44	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	0.00	是
周庆霞	董事	女	38	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	0.00	是
肖正海	董事	男	60	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	0.00	是
吴福胜	董事	男	43	2008年09月12日	2010年10月25日	0	0	0	0.00	是
巴曙松	独立董事	男	39	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	10.00	否
韦伟	独立董事	男	53	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	10.00	否
蒋敏	独立董事	男	43	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	10.00	否
张传明	独立董事	男	53	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	10.00	否
何晖	独立董事	女	40	2008年05月08日	2010年10月25日	0	0	0	6.67	否
张可俊	监事会主席	男	54	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	36.00	否
段立喜	监事	男	51	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	29.00	否
程凤琴	监事	男	44	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	19.00	否
魏世春	监事	男	38	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	0.00	是
汪长志	监事	男	44	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	0.00	否
蔡咏	总经理	男	48	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	56.00	否
蒋希敏	副总经理	男	44	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	37.00	否
陈新	副总经理	男	41	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	34.00	否
高新	副总经理	男	42	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	34.00	否
陈东杰	副总经理	男	45	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	34.00	否
高民和	总会计师	男	43	2007年10月25日	2010年10月25日	0	0	0	34.00	否
万士清	董事会秘书	男	42	2007年12月15日	2010年10月25日	0	0	0	98.00	否
沈和付	合规总监	男	37	2008年12月18日	2010年10月25日	0	0	0	26.00	否
合计	-	-	-	-	-	0	0	-	545.67	-

董事姓名	具体职务	应出席次数	现场出席次数	以通讯方式参加会议次数	委托出席次数	缺席次数	是否连续两次未亲自出席会议
凤良志	董事长	11	3	8	0	0	否
过仕刚	董事	4	1	2	1	0	否
林传慧	董事	11	3	8	0	0	否
蔡 咏	董事	11	3	8	0	0	否
俞仕新	董事	4	1	3	0	0	否
张维根	董事	11	3	5	3	0	否
陈焱华	董事	11	2	8	1	0	否
周庆霞	董事	11	3	8	0	0	否
肖正海	董事	11	3	6	2	0	否
吴福胜	董事	2	0	2	0	0	否
巴曙松	独立董事	11	2	8	1	0	否
韦 伟	独立董事	11	3	8	0	0	否
蒋 敏	独立董事	11	3	8	0	0	否
张传明	独立董事	11	3	8	0	0	否
何　晖	独立董事	6	1	5	0	0	否

年内召开董事会会议次数	11
其中：现场会议次数	3
通讯方式召开会议次数	8
现场结合通讯方式召开会议次数	0

项目		人数	比例
专业 结构	研究人员	53	3.75%
	投行人员	81	5.73%
	经纪业务人员	873	61.74%
	投资管理人员	14	0.99%
	资产管理人员	20	1.41%
	其他管理人员	242	17.11%
	财务人员	61	4.31%
	行政人员	70	4.95%
	合计	1,414	100%
学历	博士	9	0.64%
	硕士	183	12.94%
	本科	702	49.65%
	大专及以下	520	36.78%
	合计	1,414	100%
年龄	34岁以下	578	40.88%
	35岁至50岁	768	54.31%
	51岁以上	68	4.81%
	合计	1,414	100%

主营业务分行业情况
分行业或分产品	营业收入	营业成本	营业利润率(%)	营业收入比上年增减（%）	营业成本比上年增减（%）	营业利润率比上年增减（百分点）
经纪业务	98,631	31,211	68.36%	-36.12%	-4.04%	-10.57
证券承销、保荐及顾问业务	4,994	4,110	17.70%	13.68%	111.53%	-38.07
自营投资业务	-9,382	2,164	-	-104.51%	-87.78%	-
资产管理业务	2,626	910	65.35%	-67.78%	15.48%	-24.98

地区	2008年1-12月		2007年1-12月			增减百分比
	营业部数量	营业收入		营业部数量	营业收入
安徽省	25	64,548.34		25	109,699.50	-41.16%
北京市	2	2,333.34		2	3,690.98	-36.78%
上海市	6	10,822.90		6	21,666.24	-50.05%
广东省	4	7,882.15		5	15,200.69	-48.15%
山东省	5	6,913.00		5	2,185.65	216.29%
辽宁省	2	3,041.82		2	1,009.70	201.26%
天津市	1	782.98		1	278.90	180.74%
江苏省	1	1,575.39		1	452.86	247.88%
浙江省	1	783.66		1	208.44	275.96%
重庆市	1	281.98		---	---
公司本部	---	22,884.97		---	250,165.44	-90.85%
境内合计	---	121,850.53		---	404,558.40	-69.88%
境外	---	1,818.98		---	5,397.35	-66.30%
合计	---	123,669.51		---	409,955.75	-69.83%

地区	2008年1-12月		2007年1-12月		增减百分比
	营业部数量	营业利润	营业部数量	营业利润
安徽省	25	46,844.97	25	87,782.14	-46.63%
北京市	2	1,143.31	2	2,362.68	-51.61%
上海市	6	7,458.77	6	17,636.02	-57.71%
广东省	4	5,058.53	5	11,728.98	-56.87%
山东省	5	4,621.25	5	1,508.76	206.29%
辽宁省	2	1,807.17	2	633.82	185.12%
天津市	1	269.72	1	183.24	47.19%
江苏省	1	605.45	1	-33.38	---
浙江省	1	224.47	1	65.41	243.17%
重庆市	1	-278.73	---
公司本部	---	-8,550.00	---	190,646.70	-104.48%
境内合计	---	59,204.91	---	312,514.37	-81.06%
境外	---	168.03	---	3,013.96	-94.42%
合计	---	59,372.94	---	315,528.33	-81.18%

其他资产	金 额（元）
原2007年年末数	194,869,821.49
调减吸收合并确认的商誉	114,912,783.37
调整后2007年年末数	79,957,038.12

资本公积	金 额（元）
原2007年年末数	1,011,814,252.33
调减吸收合并确认的商誉	114,912,783.37
调整后2007年年末数	896,901,468.96

项目	期初金额	本期公允价值变动损益	计入权益的累计公允价值变动	本期计提的减值	期末金额
金融资产：
其中：1.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	3,055,810,319.56	-618,186,910.85			1,534,480,346.70
其中：衍生金融资产	3,006,525.10	-2,889.51			37,929.00
2.可供出售金融资产	184,753,290.39		17,016,617.08		136,151,777.72
金融资产小计	3,240,563,609.95	-618,186,910.85	17,016,617.08		1,670,632,124.42
金融负债	156,864,000.00	-258,251,481.50
投资性房地产
生产性生物资产
其他
合计	3,397,427,609.95	-876,438,392.35	17,016,617.08	0.00	1,670,632,124.42

项目	期初金额	本期公允价值变动损益	计入权益的累计公允价值变动	本期计提的减值	期末金额
金融资产：
其中：1.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	1,983,817.48	703,227.54			171,902,089.89
其中：衍生金融资产	0				0
2.贷款和应收款	29,197,649.63				29,139,905.88
3.可供出售金融资产	0				0
4.持有至到期投资	0				0
金融资产小计	31,181,467.11	703,227.54			201,041,995.77
金融负债

证券种类	2008年1－12月代理交易额（亿元）	市场份额	业务地位	2007年1－12月代理交易额（亿元）	市场份额	业务地位
股票	5,013.32	0.95	28	7,964.22	0.87	30
基金	99.77	0.90	24	171.58	1.05	25
权证	816.03	0.59	31	657.53	0.42	50
证券交易总额	6,395.40	0.88	29	9,213.72	0.82	32

证券品种	期末账面价值(万元)	报告期收益(万元)
股票	1,081	-13,218
基金	20,788	-14,326
债券	131,575	3,769
其他证券	4	4,285
创设权证	0	8,236
合计	153,448	-11,254

承销方式	承销类别	承销家数		承销金额（万元）		承销收入（万元）
		2008年	历年累计	2008年	历年累计	2008年	历年累计
主承销	新股发行	2	10	50,938.80	247,634.80	2,547.40	8,336.86
	增发新股	2	5	141,149.52	192,825.04		2,208.00
	配股		1		15,210.00		556.30
	可转债		1		25,000.00		830.00
	债券发行		2		101,000.00		2,043.00
	小计	4	19	192,088.32	581,669.84	2,547.40	13,974.16
副主承销	新股发行		2		6,167.00		25.00
	增发新股						0.00
	可转债		3		75,200.00		64.71
	债券发行	2	6	13,000.00	39,000.00	23.00	89.40
	小计	2	11	13,000.00	120,367.00	23.00	179.11
分销	新股发行		3		43,869.15		31.22
	债券发行	2	7	3,000.00	21,000.00	9.00	65.50
	小计	2	10	3,000.00	64,869.15	9.00	96.72
合计		8	40	208,088.32	766,905.99	2,579.40	14,249.99

类别	次数
	2008	历年累计
股票上市推荐	2	10
债券上市推荐	0	3
合计	2	13

项目	2008年1-12月	2007年1-12月
平均受托资产规模（万元）	101,759.05	108,600.43
受托资产增值额(万元)	-7,597.35	36,809.83
平均受托资产管理规模增值率	-7.47%	33.89%