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    金融高杠杆何去何从?——金融危机及其应对系列之五
    有必要将外汇储备向战略物资储备转换
    今天,中美经济利益唇齿相依
    AIG声名狼藉 财险部门被迫更名
    建超主权储备货币意味深长
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    建超主权储备货币意味深长
    2009年03月25日      来源:上海证券报      作者:⊙周子勋
      ⊙周子勋

      

      在即将举行的G20伦敦峰会之际,中国人民银行行长周小川在央行网站上发表署名文章《关于改革国际货币体系的思考》,提出必须创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币,以解决金融危机暴露出的现行国际货币体系的一系列问题。

      周小川此番言论至少包含了三重含义:其一,是在G20峰会之前关于中国立场的表态,是中国要求在国际金融体系中争取更大话语权的正式呼声,这也表明中国强烈希望参与全球金融体系的调整;其二,是对美国上周骤然启动财政资金大幅购买国债的回应,换句话说,中国强烈希望为中国的海外资产保值;其三,也显示了国际金融和货币体系将面临新一轮洗牌。

      当前的国际金融体系都是西方国家各自经济利益妥协的产物,是金融冒险主义者们为了更好地掠夺世界资源的披着合法外衣的工具,包括后来的布雷顿森林体系都是解决西方霸权利益而妥协出来的一个平衡机制,国际货币基金组织(IMF)虽然已经有了不少变化,但是在根本的机制上依然没有变。

      此次金融危机已经表明,由西方国家主导下的国际金融体系,留下的问题不仅远未解决,而且由于现行国际货币体系的内在缺陷反而愈演愈烈。这样的问题随着金融危机的爆发而表现得淋漓尽致,发达国家为了自身利益而各有算盘以致在应对金融危机上行动迟缓,已经丧失了很多有利的时机。现在,由于金融危机远未见底,而世界各国的救助措施迟迟不到位,使得全球经济形势出现恶化迹象,而不是短时间内能恢复的趋势。

      位于危机策源地的美国,在新的定量宽松货币政策下,虽然实施了一系列救助计划,但是效果依然没有浮出水面。为了稳住美国的经济局势,美联储近日又下了一系列的猛药。美国财政部周一宣布了一项计划,旨在为最多1万亿美元的不良资产收购活动提供融资,从而扶持“仍在与经济复苏背道而驰”的金融系统。

      这是继上周美联储宣布将购买3000亿美元的美国长期国债后的又一个惊人之举。对于世界目前的经济形势来说,实在不是什么好的兆头。随着美联储的赌博式的行动,美元大幅贬值,这对持有巨额美国国债的中国来说是,非常被动。据统计,中国2008年年末持有美国国债7274亿美元,为美国国债外国投资者中第一大持有国,而2009年1月中国净买入美国国债122亿美元,1月末持有美国国债余额为7396亿美元。

      随着美元的不断贬值,汇兑损失造成的外汇储备缩水的风险已经明显,如何保值成了我国外汇管理部门的一个头等问题。这也是当前我国决策部门一直在关注美国政府动向的一个重要因素。

      当然,美联储的一举一动也引起了世界各主要国家的密切关注。当前的全球经济仍在泥潭中挣扎,美国政府应对经济衰退的强硬姿态和美联储这一饮鸩止渴的做法,将给全球其他国家施加更多压力,其他国家央行也可能采取相同政策,竞争性地开动印钞机。3月18日,日本央行表示,将把购买日本国债的规模扩大近三分之一,从每月1.4万亿日元增至1.8万亿日元。如此趋势,将令全球金融市场孕育难以预料的严重通胀。

      以美元为主的国际货币储备体系使得美元被无限放大,这种主权的地位使得美元的信用成为全球经济的一个灾难。所以,当前中国央行的表态也在警告美国政府,不要一味地使用廉价美元,还要做出更有利于经济复苏的事情。同时也向世界显示,中国在解决经济危机方面还可以做出更多事情,尤其是在国际合作当中有不小的空间。中国完全可以在建立新的国际经济秩序方面有所作为。