中国工商银行股份有限公司
1. 重要提示
中国工商银行股份有限公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本行2009年3月25日董事会审议通过了本行《2008年年度报告》正文及摘要。本行全体董事出席了会议。
本行按中国会计准则和国际财务报告准则编制的2008年度财务报告已经安永华明会计师事务所和安永会计师事务所分别根据中国和国际审计准则审计，并出具标准无保留意见的审计报告。
中国工商银行股份有限公司董事会
二○○九年三月二十五日
本行法定代表人姜建清、主管财会工作负责人杨凯生及财会机构负责人沈如军声明并保证年度报告中财务报告的真实、完整。
2. 公司基本情况简介
2.1 基本情况简介
■
2.2 联系人和联系方式
■
3. 财务概要
（本年度报告摘要所载财务数据及指标按照中国会计准则编制，除特别说明外，为本行及本行所属子公司合并数据，以人民币列示。）
3.1 财务数据
■
注：（1）本行自2008年上半年开始调整部分手续费及佣金业务收入的分类口径（见本行2008年半年报），为便于同比，本年报对2007年手续费及佣金净收入、营业收入和业务及管理费项目进行了追溯调整。
（2）根据中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号－净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2007年修订)的规定计算。
（3）2008年数据为董事会建议派发金额，尚待2008年度股东年会批准。2006年度不包含上市前派发的中期股息及特别股息。
（4）为加权风险资产及市场风险资本调整，参见“讨论与分析－资本管理”。
（5）评级结果格式为：长期外币存款评级/前景展望。
3.2 财务指标
■
注：（1）税后利润除以期初和期末总资产余额的平均数。
（2）根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号－净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2007年修订)的规定计算。
（3）平均生息资产收益率减平均计息负债付息率。
（4）利息净收入除以平均生息资产。
（5）税后利润除以期初及期末加权风险资产及市场风险资本调整的平均数。
（6）业务及管理费除以营业收入。
（7）现金分红（含税）除以当期归属于母公司股东的净利润。2006年该数据为2006年度上市后现金分红与首次公开发行日至年末净利润（未作重述）的比例。
（8）不良贷款余额除以客户贷款及垫款总额。
（9）贷款减值准备余额除以不良贷款余额。
（10）贷款减值准备余额除以客户贷款及垫款总额。
（11）参见“讨论与分析－资本管理”。
3.3 其他财务指标
■
注：（1）本表中的监管指标按照报告当期适用的监管要求及会计准则进行计算，比较期数据不作追溯调整。
（2）流动性资产余额除以流动性负债余额。2008年、2007年年末流动性比率计算根据中国银行业监督管理委员会（简称“中国银监会”）《关于非现场监管信息系统2007年正式运行的通知》对流动性资产与流动性负债的范围进行了缩减。
（3）贷款余额除以存款余额。存款余额不含财政性存款和汇出汇款，2007年末和2006年末贷款余额不含票据贴现。
（4）最大一家客户贷款总额除以资本净额。
（5）最大十家客户贷款总额除以资本净额。
（6）根据中国银监会《关于印发非现场监管指标定义及计算公式的通知》的规定计算。
3.4 非经常性损益表
■
非经常性损益项目依照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号 – 非经常性损益》（2008）的规定确定。
3.5 中国会计准则报表与国际财务报告准则报表差异及说明
下表列示按中国会计准则和按国际财务报告准则呈报的截至2008年12月31日止报告期归属于母公司股东的净利润和报告期末归属于母公司股东的权益的差异：
（1）净利润差异调节表
■
（2）净资产差异调节表
■
（3）调整事项说明
在本财务报表中，本集团按相关规定对部分资产进行评估，并将评估增值计入资本公积。在国际财务报告准则下，该部分资产只能以成本列示，需要冲回相关的评估增值。上述资产在处置或计提减值准备时， 将已冲回的评估增值在国际财务报告准则下相应调整资产处置损益或减值损失。对于上述资产中分类为可供出售类的股权投资，在国际财务报告准则下，当满足特定条件可以公允价值计量时，将已冲回的评估增值相应调整投资重估储备。
3.6 公允价值计量金融工具变动情况表
人民币百万元
■
4. 业务回顾
与国内外同行们一样，在过去极不寻常的一年里，工商银行也经受了来自全球金融风暴的严峻挑战。令我们感到欣慰的是，通过全行上下积极应对，共克时艰，本行在复杂多变的经营环境下继续呈现出较强的竞争发展、抵御风险和业绩成长能力，向股东、投资者、存款人和全社会交出了一份合格答卷。
在急剧变化的经营环境中继续保持了盈利的良好成长。在受历史罕见国际金融危机、资本市场低迷、利率调整以及特大自然灾害等诸多减收增支因素影响的情况下，本行通过加快创新发展，调整经营结构，抓好开源节流，使税后利润再创历史新高，达到1,111.51亿元，同比增长35.6%，延续了自2003年引入国际审计以来的高盈利增长势头。良好的经营业绩得益于本行不断优化的收益结构，2008年在名义利差不断收窄的情况下，主要依靠经营结构的改善使净利息收益率（NIM）达到2.95%，比上年提高0.15个百分点；手续费及佣金净收入440.02亿元，占营业收入的比重达14.21%。
顺应宏观经济运行大势，充分发挥大银行在国民经济生活中的重要作用。在过去的一年里，我们主动加强信贷政策与国家财政政策、产业政策、区域政策的衔接配合，把握好信贷投放总量和结构。2008年三季度后，根据国家宏观调控方向、重点和力度的变化，及时扩大了信贷规模；四季度又进一步加快了贷款投放进度。全年境内分行新增人民币贷款5,367.65亿元，同比多增1,900.65亿元，增幅为14.3%，贷款增量居同业首位，着力支持了国家重点项目建设、符合国家产业政策的重点行业和重点客户；积极支持了中小企业发展和扩大消费，全年境内分行中小企业贷款和个人贷款分别新增2,008.42亿元和772.29亿元，占全部新增贷款的51.8%；支持了自主创新和节能环保等领域，控制了高耗能、高污染和产能过剩行业的贷款投放，以金融杠杆手段推动了环境保护和资源节约。
在日趋激烈的市场竞争中实现了各项业务的健康快速发展。适应客户资金流的变化，及时调整经营策略，实现了存款业务和理财业务的协调增长。全年新增客户存款13,250.33亿元，创历史最好水平，同比多增7,530.10亿元，增量占比市场第一；银行类理财产品发行总量达21,297亿元，遥遥领先同业。各类新兴业务继续快速健康发展，各项主要指标均居国内同业的首位。全年承销各类债券52只，承销金额达1,646亿元，继续保持债券承销发行第一大行的地位；托管资产规模连续十年居国内第一，在基金管理、代理保险等领域均保持市场领先优势；企业年金业务主要项目市场占有率接近50%，是国内最大的企业年金服务机构；银行卡发卡量超过2.38亿张，年消费额近8,000亿元，其中信用卡发卡量突破3,900万张，年消费额超过2,500亿元，市场领先优势进一步扩大。电子银行产品功能和服务模式不断推陈出新，离柜业务交易量占比提高至43.1%，既提高了服务效率，又降低了经营成本。
在应对国际金融危机的冲击中有效控制了风险。坚持审慎经营的方针，加大内部评级法成果在信用风险领域的应用，风险管理水平进一步提升，使本行在这场席卷全球的特大金融危机中实现了整体风险可控的目标。2008年初以来，我们根据国际金融市场变化情况及时调整投资策略，优化投资组合品种和币种结构，大幅减持了涉险外币债券，并用减持获得的现金对低风险债券进行波段操作，获取了一定收益，有效抵补了减持的损失并成功避免了可能出现的更大风险。2008年末，本行不良贷款余额下降72.92亿元，不良率下降0.45个百分点至2.29%，连续9年实现了不良贷款绝对额和占比的“双下降”；拨备覆盖率达到了130.15%，同比提高26.65个百分点，抗风险能力进一步增强。
在奥运金融服务的严格检验中提升了服务水平和品牌影响力。我们秉承“以客户为中心”的现代服务理念，以开展“奥运服务年”为契机，大力提升服务水平，持续改进客户服务，奥运期间实现了“零事故”和“零投诉”，为奥运会成功举办做出了积极贡献。同时，为满足社会日益增长的多元化金融服务需求，2008年本行推出了私人银行服务，累计建成财富管理中心100家、贵宾理财中心3,000家，对一大批营业网点进行了全面改造，电子银行服务网络更加健全，分层分区服务体系基本形成，客户服务更加精细化和个性化；科技创新继续保持同业优势地位，一批重点项目投产运行，面向未来的第四代应用系统的建设已正式启动；产品创新加快，拥有各类金融产品2,055个，成为国内金融产品数量最多、门类最齐全的银行机构之一。服务的全面改进，使广大客户真切感受到工商银行的新理念和新价值。
忧则兴，预则立。我们清醒地认识到，2009年将会是本行股改以来面临困难较大、挑战严峻的一年，同时又是蕴含重大发展机遇的一年。我们将进一步坚定信心，砥砺勇气，全面推进本行新一轮三年发展规划的实施，以积极进取的姿态迎接各种挑战，努力在复杂环境中实现健康平稳快速发展，在建设国际一流现代金融企业的道路上迈出新步伐、谱写新篇章。
5. 股本变动及主要股东持股情况
5.1 股份变动情况
股份变动情况表
单位：股
■
注：（1）报告期内股份变动的具体情况请参见“限售股份变动情况表”。
（2）本表中“国家持股”指中华人民共和国财政部（简称“财政部”）和中央汇金投资有限责任公司（简称“汇金公司”）持有的股份。“其他内资持股”指全国社会保障基金理事会（简称“社保基金理事会”）和A股战略投资者持有的股份。“外资持股”指境外战略投资者高盛集团有限公司（简称“高盛集团”）、安联保险集团（简称“安联集团”）和美国运通公司（简称“美国运通”）持有的股份。“境外上市的外资股”即H股，根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第5号——公司股份变动报告的内容与格式》（2007年修订）中的相关内容界定。
（3）有限售条件股份是指股份持有人依照法律、法规规定或按承诺有转让限制的股份。
限售股份变动情况表
单位：股
■
5.2 前10名股东、前10名无限售条件股东持股情况表
截至报告期末，本行股东总数为1,662,308户。其中H股股东175,537户，A股股东1,486,771户。
5.2.1前10名股东持股情况（以下数据来源于2008年12月31日的在册股东情况）
单位：股
■
注：（1）截至2008年12月31日，DRESDNER BANK LUXEMBOURG S.A.为安联集团全资子公司，安联集团通过其持有本行股份。
中国人寿保险股份有限公司是中国人寿保险（集团）公司的控股子公司。除此之外，本行未知上述股东之间存在关联关系或一致行动关系。
5.2.2前10名无限售条件股东持股情况（以下数据来源于2008年12月31日的在册股东情况）
单位：股
■
中国人寿保险股份有限公司是中国人寿保险（集团）公司的控股子公司。除此之外，本行未知上述股东之间存在关联关系或一致行动关系。
5.2.3主要股东情况
报告期内，本行的主要股东及实际控制人没有变化。
●主要股东
本行最大的单一股东为汇金公司，持有本行约35.4%的股份，汇金公司自2008年9月23日通过上交所交易系统买入方式增持本行股份2，截至2008年12月31日，汇金公司累计增持本行A股256,642,681股，约占本行已发行总股本的0.077%。
汇金公司是依据《中华人民共和国公司法》由国家出资设立的国有独资公司，于2003年12月16日成立。截至2008年12月31日，注册资本3,724.65亿元人民币，法定代表人楼继伟。汇金公司根据国务院授权，对本行进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对本行行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有金融资产保值增值。汇金公司不开展其他任何商业性经营活动，不干预本行的日常经营活动。
本行第二大单一股东为财政部，持有本行约35.3%的股份。财政部是国务院的组成部门，是主管国家财政收支、制订财税政策、进行财政监督等事宜的宏观调控部门。( 1关于中国投资有限责任公司成立的有关情况及与汇金公司的关系，请参见本行于2007年10月8日和10月9日分别在香港联合交易所有限公司（简称“香港联交所”）和上海证券交易所（简称“上交所”）指定网站发布的公告。
2 汇金公司首次增持本行股份的情况以及后续增持计划请参见本行于2008年9月23日和9月24日分别在香港联交所和上交所指定网站发布的公告。)
6. 董事、监事及高级管理人员和员工机构情况
6.1 董事、监事、高级管理人员基本情况
■
注：（1）请参见“董事、监事及高级管理人员和员工机构情况－新聘、解聘情况”。
（2）王道成先生和苗耕书先生任期于2008年10月届满，根据本行公司章程规定，新的外部监事经股东大会选举前，原外部监事继续履行职务。
截至报告期末，本行未实施股权激励，本行董事、监事和高级管理人员均未持有本行股票期权或被授予限制性股票。
6.2 新聘、解聘情况
2008年10月27日，本行召开2008年第一次临时股东大会，重新委任姜建清先生、杨凯生先生、张福荣先生、牛锡明先生为本行执行董事，重新委任梁锦松先生、约翰·桑顿先生、钱颖一先生为本行独立非执行董事，选举环挥武先生、李纯湘女士、魏伏生先生、高剑虹先生、李军先生、郦锡文先生为本行非执行董事，选举黄钢城先生为本行独立非执行董事。
高剑虹先生、李军先生、郦锡文先生的任职资格于2008年12月17日获得中国银监会核准。黄钢城先生的任职资格于2009年1月9日获得中国银监会核准。环挥武先生、李纯湘女士、魏伏生先生的任职资格于2009年2月17日获得中国银监会核准。
本行董事会离任董事情况如下：王文彦先生、赵海英女士、仲建安先生因任期届满自2008年12月17日起不再履行本行董事职务；傅仲君先生、康学军先生、宋志刚先生因任期届满自2009年2月17日起不再履行本行董事职务；约翰·桑顿先生因其他工作需要，自2008年11月19日起不再担任本行独立非执行董事。
2008年6月5日，经本行2007年度股东年会审议通过，选举赵林先生为本行监事，任职自本次股东年会批准之日起生效。2008年6月10日，经本行第一届监事会第十六次会议审议通过，选举赵林先生为本行监事长。
2008年10月27日，本行召开2008年第一次临时股东大会，重新委任王炽曦女士为本行股东代表监事。
根据有关规定和年龄原因，王为强先生在本行第一届监事会第十六次会议上提出辞呈，辞去本行监事、监事长职务，该辞任自2008年6月10日起生效。
2008年5月7日，经本行第一届董事会第三十五次会议审议通过，聘任易会满先生为本行副行长，其任职资格于2008年7月6日获得中国银监会核准；聘任谷澍先生为本行董事会秘书，同时兼任本行公司秘书及授权代表。谷澍先生受聘为本行董事会秘书，其任职资格于2008年7月8日获得中国银监会核准，担任公司秘书和授权代表的任职于2008年5月14日获得香港联交所批准。
张衢先生因年龄原因于2008年4月29日退休，不再担任本行副行长职务。潘功胜先生由于个人原因，辞去本行董事会秘书、公司秘书及授权代表职务，该辞任自2008年5月7日起生效。
6.3 年度薪酬情况
单位：人民币万元
■
注：(1)赵林先生自2008年6月起在本行任职，其总薪酬为其2008年6-12月份在本行任监事长期间所获报酬。
(2)环挥武先生、高剑虹先生、李纯湘女士、李军先生、郦锡文先生、魏伏生先生和克利斯多佛?科尔先生由派出单位发放薪酬。
(3)许善达先生、王道成先生和苗耕书先生根据国家有关部门规定自2008年7月1日起不再从本行领取兼职袍金。
(4)黄钢城先生自2009年1月起担任本行独立非执行董事，2008年未在本行领取兼职袍金。
(5)张炜先生因担任本行职工代表监事而获得的税前报酬。
(6)易会满先生自2008年7月任现职，其总薪酬包括2008年1-6月在本行任职总行高级管理层成员兼北京市分行行长期间所获报酬以及2008年7-12月在本行任副行长期间所获报酬。
(7)谷澍先生自2008年6月任现职，其总薪酬包括2008年1-6月在本行任职财务会计部总经理期间所获报酬以及2008年7-12月在本行任职董事会秘书期间所获报酬。
6.4 董事、监事及高级管理人员薪酬政策
本行已对董事、监事及高级管理人员薪酬政策作出明确规范，并不断完善董事、监事及高级管理人员业绩评价体系与激励约束机制。年度业绩考核遵循激励与约束相结合、本行价值与股东价值相结合、个人业绩与团队业绩相结合的原则，采用基于平衡记分卡原则的管理层指标和基于职责分工的个人指标共同构成的考核指标体系。本行为包括执行董事、监事（除外部监事）和高级管理人员在内的员工加入了中国各级政府组织的各类法定供款退休计划。本行将在取得所有适用的批准后，实行长期激励计划。截至2008年12月31日，本行尚未向任何董事、监事、高级管理人员和其他由董事会确定的核心业务骨干授予股票增值权。
7. 讨论与分析
7.1 经济金融及监管环境
7.1.1国际经济金融及监管环境
2008年，随着金融危机从局部发展到全球，从发达国家传导到新兴市场经济体和发展中国家，从金融领域扩散到实体经济领域，全球经济增长明显放缓，国际金融市场动荡加剧，国际经济环境中不确定不稳定因素增多。美国、欧元区、日本均已陷入衰退，新兴市场经济增速明显放缓。全球通货膨胀压力缓解，通货紧缩风险同步增加。国际货币基金组织2009年1月28日预测，2008年全球经济增长率降至3.4%，比2007年下降1.8个百分点。
2000年以来主要经济体GDP年增长率 (2008年的欧盟经济增长预测取自欧盟统计局,全球和其他经济体2008年数据为世界银行预测数据.。)
■
数据来源：彭博资讯、世界银行、欧盟统计局。
2007年至2008年主要国家和地区利率水平变化
■
数据来源：彭博资讯。
受金融危机持续升级和全球经济增长放缓影响，国际金融市场动荡加剧。主要货币间汇率宽幅震荡，美元先弱后强，日元震荡走高，欧元总体呈现贬值态势。2008年末，美元指数(US Dollar Index®,USDX)收于81.308点，较2007年末升值6.01％；欧元兑美元汇率收于1.3978美元/欧元，美元升值4.4％；美元兑日元汇率收于90.60日元/美元，日元升值22.9%，创近16年来新高。主要金融市场利率波动较大，一年期美元LIBOR由年初的4.1875%下降到年末的2.00375%；一年期港币HIBOR由年初的3.45143%下降到年末的1.84929%。国际主要债券收益率波动下行，美国国债收益率全面下跌，创下历史新低，特别是短期国债收益率已接近于零。
2008年，全球股市整体大幅下跌，股指下跌和市值缩水程度双双创历史记录。2008年末，MSCI全球股市指数收于920.23点，较2007年末下跌42.08%，跌幅创该指标建立近40年来的最高记录；股指下跌导致市值大幅缩水，2008年末，全球股市市值为32.13万亿美元，较2007年末缩水47.19%。
次贷危机爆发以来，全球各大金融机构已经历连续几个季度的利润下滑和越来越大的资产减记和信贷损失。截至2008年末，全球累计发生的资产减记与信贷损失已经达到10,040亿美元，其中美国为6,786亿美元，欧洲为2,947亿美元，亚洲为307亿美元。
为应对危机，全球主要经济体相继降息，多渠道向市场注入流动性，通过多种方式救助问题金融机构，并推出大规模经济刺激计划。2008年，美联储连续7次降息，将联邦基金利率从4.25%下调至0～0.25%的“目标区间”，为美国基准利率有史以来的最低水平；同时，美联储还连续8次调降再贴现利率，将再贴现利率从年初的4.75%降至年末的0.5%。三季度以来，欧洲央行连续5次降息，英格兰银行连续6次降息，将基准利率分别降至1.5%和0.5%；日本央行将该国基准利率连续2次下调至0.1%，这也是日本7年来首次连续降息。
7.1.2 中国经济金融及监管环境
2008年是中国经济社会发展进程中极不寻常、极不平凡的一年。中国胜利抗击历史罕见的雨雪冰冻和“5·12”特大地震灾害，积极应对国际金融危机的巨大冲击，国民经济总体呈现增长较快、价格回稳、结构优化、民生改善的发展态势。
全年实现国内生产总值（GDP）30.07万亿元，增长9.0%，比上年下降4.0个百分点。分季度看，一季度到四季度分别增长10.6%、10.1%、9.0%和6.8%。工业生产增长放缓，企业利润增速回落；固定资产投资保持较快增长，投资结构有所改善；价格涨幅前高后低，下半年逐步回稳，全年居民消费价格（CPI）上涨5.9%，涨幅提高1.1个百分点；工业品出厂价格（PPI）上涨6.9%，12月同比下降1.1%，全年涨幅提高3.8个百分点；70个大中城市房屋销售价格上涨6.5%，12月同比下降0.4%，全年涨幅回落1.1个百分点；进出口全年保持平稳较快增长，四季度增速回落较多，全年进出口总额2.56万亿美元，增长17.8%，实现贸易顺差2,955亿美元，增长12.5%；国家外汇储备余额1.95万亿美元，增长27.3%；城乡居民收入继续增加。
2008年上半年，面对复杂的国内外宏观经济形势变化，国内宏观政策目标由年初的“双防”（防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀）转为年中的“一保一控”（保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨），执行稳健的财政政策和从紧的货币政策。中国人民银行（简称“人民银行”）采取综合措施，加强银行体系流动性管理，连续6次上调法定存款准备金率，从年初的14.5%上调至17.5%。
下半年尤其是进入9月以来，宏观政策目标确立为“扩内需、保增长、调结构”，推行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。人民银行放开对商业银行信贷规模的限制，先后4次下调存款准备金率，并对大型银行和中小银行实行差别化调整，使得包括本行在内的大型银行存款准备金率从17.5%下调至15.5%，中小银行存款准备金率则从17.5%下调至13.5%，截至2008年末，动态测算共释放流动性约8,000亿元；下调法定存款准备金利率和超额存款准备金利率各0.27个百分点，分别连续4次和5次下调金融机构人民币存、贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率由4.14%下降至2.25%，下调1.89个百分点，一年期贷款基准利率由7.47%下降至5.31%，下调2.16个百分点。人民银行还在11月份和12月份连续两次下调对金融机构的再贷款、再贴现利率；公开市场回笼资金的力度也呈现前紧后松，自7月起先后停发3年期、6个月期和1年期央票，并降低3个月期央票发行频率。
2008年末，广义货币供应量（M2）余额47.5万亿元，比上年末增长17.8%，加快1.1个百分点；狭义货币供应量（M1）余额16.6万亿元，增长9.1%，回落12.0个百分点；基础货币增长平稳，金融体系流动性总体充裕。
2007年至2008年国内存款类金融机构人民币存款准备金率的调整
■
数据来源：人民银行。
2007年至2008年人民币兑美元汇率中间价
■
数据来源：国家外汇管理局。
金融机构贷款平稳增长，本外币各项贷款年末余额32.01万亿元，增长17.95%。其中，人民币各项贷款余额30.35万亿元，增加4.91万亿元，同比多增1.28万亿元，增长18.76%，增幅比上年末高2.66个百分点。金融机构存款增长较快，本外币各项存款余额47.84万亿元，增长19.30%。其中，人民币各项存款余额46.62万亿元，增加7.69万亿元，同比多增2.3万亿元，增长19.73%，存款定期化态势较为明显。
外汇市场供求的基础性作用进一步发挥，人民币汇率双向浮动，总体走升。2008年上半年，人民币兑美元汇率累计升值6.50%，升值速度进一步加快。下半年，人民币兑美元汇率仅升值0.36%，升值速度明显放缓。2008年末，人民币兑美元汇率中间价为1美元兑6.8346人民币，全年累计升值6.88%，汇改以来累计升值21.10%。
金融市场总体运行平稳。银行间市场继续保持健康发展势头，市场交易活跃，成交量大幅增加；债券品种更加丰富，中短期债券发行比重较大。市场流动性充裕，货币市场利率总体下行且阶段性变化显著，收益率曲线整体呈现下移趋势。SHIBOR在债券发行定价中继续发挥作用，整体走势先升后降。市场参与主体类型进一步丰富，机构投资者类型更加多元化。
股票市场低迷，股指震荡下跌，市场交易量大幅萎缩，股票市场融资减少。全年沪深股市累计成交26.71万亿元，同比少成交19.34万亿元，日均成交1,085.82亿元，降低42.95%。2008年末上证、深证综合指数分别收于1821点和553点，分别下跌65.4%和61.8%，市场流通市值4.52万亿元，比上年末缩水51.4%。股票市场融资明显减少，非金融企业及金融机构在境内外股票市场上通过发行（含增发）、配股以及可转债累计筹资3,657亿元，比上年少筹资5,023亿元，下降57.9%，证券投资基金累计成交金额减少50%以上。保险需求明显增加，保险业实现原保险保费收入9,784.1亿元，增长39.1%，是2002年以来增长最快的一年。
7.1.3 2009年展望：挑战与机遇
2009年，发达经济体有可能将陷入更加明显的衰退，新兴市场和发展中经济体的经济发展也将加速放缓。国际货币基金组织2009年1月28日预测，2009年全球经济增长率将由2008年的3.4%大幅下降至0.5%。而持续的金融机构去杠杆化趋势、宽松政策环境下通货膨胀形势的不确定性、各国当局应对危机举措在遏制衰退与提振信心方面的效力及潜在影响等，都将成为影响未来全球经济增长的主要因素。
在全球性金融危机对我国经济冲击明显加剧的大背景下，外部需求明显收缩，国内部分行业产能过剩，企业生产经营困难，城镇失业人员增多，经济增长下行的压力明显加大。但总体上看，我国市场空间广阔，增长潜力较大，经济发展的长期趋势没有改变，经济发展的优势没有改变，加之宏观调控政策逐步发挥效应，国民经济可望继续保持平稳较快增长。中国政府已明确提出要把保持经济平稳较快增长作为2009年经济工作的首要任务，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。按照有关金融促进经济发展的政策措施，加大金融对经济发展的支持力度，保持银行体系有充足的流动性，促进货币信贷合理平稳增长。人民银行还进一步明确，争取广义货币供应量（M2）增长17%左右。
对国内银行业来讲，2009年将是进入新世纪以来面临困难和挑战最严峻的一年。自2008年下半年以来，随着企业经营困难的增多，部分行业的信用风险增大，房地产市场持续低迷；国际金融危机的加剧，也使境外债券投资存在进一步贬值的可能；外汇资金运作和境外机构经营同时面临着信用风险、流动性风险和交易对手风险等多重风险；资产质量的变化可能会导致拨备增加、盈利相应减少。同时，利率市场化的逐步推进，适度宽松货币政策实施以来银行体系流动性的大量释放，使市场利率快速走低，净利差不断收窄，利息净收入增长压力加大。受资本市场低迷的影响，国内银行业连续多年高增长的手续费及佣金净收入增长明显放缓。金融竞争形势也正发生新的变化，各家银行都在抢抓机遇，加快创新、扩大市场，国内银行业竞争压力加大。以上因素都大大增加了国内银行业2009年盈利增长的难度。
危机下潜在的和挑战中蕴涵的往往是机遇，改变竞争与发展格局的时机也往往是在最为复杂和困难的时候。这场金融危机没有改变中国经济发展的基本面，中国仍处于重要战略机遇期。对中国的银行业而言，当前的经济形势存在四大有利条件：
(下转C138版)
| 股票简称 | 工商银行（A股） | 工商银行（H股） |
| 股票代码 | 601398 | 1398 |
| 上市交易所 | 上海证券交易所 | 香港联合交易所有限公司 |
| 注册地址和办公地址 | 中国北京市西城区复兴门内大街55号 | |
| 邮政编码 | 100140 | |
| 公司国际 互联网网址 | www.icbc.com.cn, www.icbc-ltd.com | |
| 电子信箱 | ir@icbc.com.cn | |
| 董事会秘书、公司秘书 | |
| 姓名 | 谷澍 |
| 联系地址 | 中国北京市西城区复兴门内大街55号 |
| 电话 | 86-10-66108608 |
| 传真 | 86-10-66106139 |
| 电子信箱 | ir@icbc.com.cn |
| 2008 | 2007 | 2006 | |
| 全年经营成果（人民币百万元） | |||
| 利息净收入 | 263,037 | 224,465 | 163,542 |
| 手续费及佣金净收入（1） | 44,002 | 38,359 | 16,344 |
| 营业收入（1） | 309,758 | 255,556 | 180,705 |
| 业务及管理费（1） | 91,506 | 89,030 | 64,469 |
| 资产减值损失 | 55,528 | 37,406 | 32,189 |
| 营业利润 | 143,531 | 113,185 | 70,912 |
| 税前利润 | 145,301 | 115,114 | 71,621 |
| 税后利润 | 111,151 | 81,990 | 49,436 |
| 归属于母公司股东的净利润 | 110,766 | 81,256 | 48,819 |
| 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润（2） | 110,405 | 80,082 | 48,369 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 370,913 | 296,129 | 382,271 |
| 现金分红（含税）（3） | 55,113 | 44,425 | 5,344 |
| 于报告期末（人民币百万元） | |||
| 资产总额 | 9,757,654 | 8,684,288 | 7,509,489 |
| 客户贷款及垫款总额 | 4,571,994 | 4,073,229 | 3,631,171 |
| 贷款减值准备 | 135,983 | 115,687 | 97,193 |
| 证券投资净额 | 3,048,330 | 3,107,414 | 2,860,865 |
| 负债总额 | 9,150,516 | 8,140,036 | 7,037,685 |
| 客户存款 | 8,223,446 | 6,898,413 | 6,326,390 |
| 同业及其他金融机构存放款项 | 592,607 | 727,609 | 367,494 |
| 拆入资金 | 53,647 | 77,565 | 32,824 |
| 归属于母公司股东的权益 | 603,183 | 538,947 | 467,267 |
| 资本净额 | 620,033 | 576,741 | 530,805 |
| 核心资本净额 | 510,549 | 484,085 | 462,019 |
| 附属资本 | 121,998 | 94,648 | 69,650 |
| 加权风险资产（4） | 4,748,893 | 4,405,345 | 3,779,170 |
| 每股计（人民币元） | |||
| 归属于母公司股东的每股净资产 | 1.81 | 1.61 | 1.40 |
| 基本每股收益（2） | 0.33 | 0.24 | 0.17 |
| 稀释每股收益（2） | 0.33 | 0.24 | 0.17 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益（2） | 0.33 | 0.24 | 0.17 |
| 每股经营活动产生的现金流量净额 | 1.11 | 0.89 | 1.14 |
| 信用评级 | |||
| 标准普尔（S&P）（5） | A-/正面 | A-/正面 | BBB+/正面 |
| 穆迪（Moody’s）（5） | A1/稳定 | A1/稳定 | A2/正面 |
| 2008 | 2007 | 2006 | |
| 盈利能力指标（%） | |||
| 平均总资产回报率（1） | 1.21 | 1.01 | 0.71 |
| 全面摊薄净资产收益率（2） | 18.36 | 15.08 | 10.45 |
| 加权平均净资产收益率（2） | 19.39 | 16.15 | 15.18 |
| 扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率（2） | 18.30 | 14.86 | 10.35 |
| 扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率（2） | 19.33 | 15.92 | 15.04 |
| 净利息差（3） | 2.80 | 2.67 | 2.32 |
| 净利息收益率（4） | 2.95 | 2.80 | 2.41 |
| 加权风险资产收益率（5） | 2.43 | 2.00 | 1.43 |
| 手续费及佣金净收入比营业收入 | 14.21 | 15.01 | 9.04 |
| 成本收入比（6） | 29.54 | 34.84 | 35.68 |
| 现金分红比例（7） | 50 | 55 | 60 |
| 资产质量指标（%） | |||
| 不良贷款率（8） | 2.29 | 2.74 | 3.79 |
| 拨备覆盖率（9） | 130.15 | 103.50 | 70.56 |
| 贷款总额准备金率（10） | 2.97 | 2.84 | 2.68 |
| 资本充足率指标（%） | |||
| 核心资本充足率（11） | 10.75 | 10.99 | 12.23 |
| 资本充足率（11） | 13.06 | 13.09 | 14.05 |
| 总权益对总资产比率 | 6.22 | 6.27 | 6.28 |
| 加权风险资产占总资产比率 | 48.67 | 50.73 | 50.33 |
| 监管标准 | 2008 | 2007 | 2006 | ||
| 流动性比率（%）（2） | 人民币 | >=25.0 | 33.3 | 26.8 | 48.9 |
| 外币 | >=25.0 | 83.5 | 97.9 | 84.8 | |
| 贷存款比例（%）（3） | 本外币合计 | <=75.0 | 56.4 | 56.3 | 51.4 |
| 最大单一客户贷款比例（%）（4） | <=10.0 | 2.9 | 3.1 | 3.1 | |
| 最大十家客户贷款比例（%）（5） | 20.4 | 21.1 | 21.7 | ||
| 贷款迁徙率（%）（6） | 正常 | 4.6 | 3.5 | — | |
| 关注 | 9.3 | 10.4 | — | ||
| 次级 | 39.4 | 41.3 | — | ||
| 可疑 | 10.2 | 10.2 | — | ||
| 2008年 | 2007年 | ||||
| 归属于母公司普通股股东的净利润 | 110,766 | 81,256 | |||
| 加/(减)：非经常性损益项目 | |||||
| 非流动资产处置收益 | ( 988 | ) | ( 1,021 | ) | |
| 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的资产减值准备 | 1,279 | - | |||
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | ( 782 | ) | ( 908 | ) | |
| 所得税影响数 | 130 | 755 | |||
| 扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润 | 110,405 | 80,082 |
| 2008年 | 2007年 | ||||
| 本财务报表归属于母公司股东的净利润 | 110,766 | 81,256 | |||
| 调整事项： | |||||
| 调整已处置资产及已确认减值损失资产的评估增值 | 75 | 264 | |||
| 按国际财务报告准则列报的归属于母公司股东的净利润 | 110,841 | 81,520 |
| 2008年12月31日 | 2007年12月31日 | ||||
| 本财务报表归属于母公司股东的权益 | 603,183 | 538,947 | |||
| 调整事项： | |||||
| 资产评估增值转回 | ( 508 | ) | ( 576 | ) | |
| 按国际财务报告准则列报的归属于母公司股东的权益 | 602,675 | 538,371 |
| 项目名称 | 年初余额 | 年末余额 | 当年变动 | 对当年利润的影响金额 |
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 34,321 | 33,641 | (680) | 81 |
| 可供出售金融资产 | 528,135 | 535,690 | 7,555 | (16,162) |
| 衍生金融资产 | 22,769 | 15,721 | (7,048) | (7,048) |
| 金融资产合计 | 585,225 | 585,052 | (173) | (23,129) |
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 | 15,590 | 11,834 | (3,756) | (169) |
| 衍生金融负债 | 7,127 | 13,612 | 6,485 | (6,485) |
| 金融负债合计 | 22,717 | 25,446 | 2,729 | (6,654) |
| 2007年12月31日 | 报告期内增减（+，-） | 2008年12月31日 | |||
| 股份数量 | 比例（%） | 限售期满 | 股份数量 | 比例（%） | |
| 一、有限售条件股份 | 277,183,845,026 | 83.0 | -2,884,610,000 | 274,299,235,026 | 82.1 |
| 1.国家持股 | 236,012,348,064 | 70.7 | 0 | 236,012,348,064 | 70.7 |
| 2.其他内资持股 | 16,986,759,559 | 5.1 | -2,884,610,000 | 14,102,149,559 | 4.2 |
| 3.外资持股 | 24,184,737,403 | 7.2 | 0 | 24,184,737,403 | 7.2 |
| 二、无限售条件股份 | 56,835,005,000 | 17.0 | 2,884,610,000 | 59,719,615,000 | 17.9 |
| 1.人民币普通股 | 12,065,390,000 | 3.6 | 2,884,610,000 | 14,950,000,000 | 4.5 |
| 2.境外上市的外资股 | 44,769,615,000 | 13.4 | 0 | 44,769,615,000 | 13.4 |
| 三、股份总数 | 334,018,850,026 | 100.0 | 0 | 334,018,850,026 | 100.0 |
| 股东名称 | 期初限售 股份数量 | 本期解除 限售股份数量 | 本期增加 限售股份数量 | 期末限售 股份数量 | 限售原因 | 解除限售日期 |
| A股战略投资者 | 2,884,610,000 | 2,884,610,000 | 0 | 0 | 发行限售 | 2008年4月27日 |
| 合计 | 2,884,610,000 | 2,884,610,000 | 0 | 0 | — | — |
| 股东总数 1,662,308（2008年12月31日的A+H在册股东数） | ||||||
| 前10名股东持股情况（以下数据来源于2008年12月31日的在册股东情况） | ||||||
| 股东名称 | 股东性质 | 股份类别 | 持股比例（%） | 持股总数 | 持有有限售条件股份数量 | 质押或冻结的股份数量 |
| 汇金公司 | 国家股 | A股 | 35.4 | 118,262,816,713 | 118,006,174,032 | 无 |
| 财政部 | 国家股 | A股 | 35.3 | 118,006,174,032 | 118,006,174,032 | 无 |
| 香港中央结算代理人有限公司 | 外资 | H股 | 13.2 | 44,209,789,188 | 0 | 未知 |
| 高盛集团 | 外资 | H股 | 4.9 | 16,476,014,155 | 16,476,014,155 | 未知 |
| 社保基金理事会 | 其他内资 | H股 | 4.2 | 14,102,149,559 | 14,102,149,559 | 未知 |
| DRESDNER BANK LUXEMBOURG S.A.（1） | 外资 | H股 | 1.9 | 6,432,601,015 | 6,432,601,015 | 未知 |
| 美国运通 | 外资 | H股 | 0.4 | 1,276,122,233 | 1,276,122,233 | 未知 |
| 中国人寿保险(集团)公司－传统－普通保险产品 | 其他内资 | A股 | 0.2 | 695,027,367 | 0 | 无 |
| 中国华融资产管理公司 | 其他内资 | A股 | 0.1 | 480,769,000 | 0 | 无 |
| 中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪 | 其他内资 | A股 | 0.1 | 343,488,638 | 0 | 无 |
| 股东名称 | 持有无限售条件股份数量 | 股份类别 |
| 香港中央结算代理人有限公司 | 44,209,789,188 | H股 |
| 中国人寿保险(集团)公司－传统－普通保险产品 | 695,027,367 | A股 |
| 中国华融资产管理公司 | 480,769,000 | A股 |
| 中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L－CT001沪 | 343,488,638 | A股 |
| 中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪 | 296,832,643 | A股 |
| 中央汇金投资有限责任公司 | 256,642,681 | A股 |
| 易方达50指数证券投资基金 | 236,074,397 | A股 |
| 北京美华恒润科贸有限公司 | 217,972,438 | A股 |
| 东风汽车公司 | 160,256,000 | A股 |
| 首都机场集团公司 | 160,256,000 | A股 |
| 姓名 | 职务 | 性别 | 年龄 | 任期起止日期 | 年初持股数 | 年末持股数 | 变动原因 | 是否在股东单位或其他关联单位领取薪酬 |
| 姜建清 | 董事长、执行董事 | 男 | 55 | 2008.10—2011.10 | 0 | 0 | — | 否 |
| 杨凯生 | 副董事长、执行董事、行长 | 男 | 59 | 2008.10—2011.10 | 0 | 0 | — | 否 |
| 赵林 | 监事长 | 男 | 54 | 2008.06—2011.06 | 0 | 0 | — | 否 |
| 张福荣 | 执行董事、副行长 | 男 | 56 | 2008.10—2011.10 | 0 | 0 | — | 否 |
| 牛锡明 | 执行董事、副行长 | 男 | 52 | 2008.10—2011.10 | 0 | 0 | — | 否 |
| 环挥武 | 非执行董事 | 男 | 55 | 2009.02—2012.02 | 0 | 0 | — | 是 |
| 高剑虹 | 非执行董事 | 男 | 44 | 2008.12—2011.12 | 0 | 0 | — | 是 |
| 李纯湘 | 非执行董事 | 女 | 53 | 2009.02—2012.02 | 0 | 0 | — | 是 |
| 李军 | 非执行董事 | 男 | 49 | 2008.12—2011.12 | 0 | 0 | — | 是 |
| 郦锡文 | 非执行董事 | 男 | 60 | 2008.12—2011.12 | 0 | 0 | — | 是 |
| 魏伏生 | 非执行董事 | 男 | 53 | 2009.02—2012.02 | 0 | 0 | — | 是 |
| 克利斯多佛·科尔 | 非执行董事 | 男 | 49 | 2006.06—2009.06 | 0 | 0 | — | 是 |
| 梁锦松 | 独立非执行董事 | 男 | 56 | 2008.10—2011.10 | 0 | 0 | — | 否 |
| 钱颖一 | 独立非执行董事 | 男 | 52 | 2008.10—2011.10 | 0 | 0 | — | 否 |
| 许善达 | 独立非执行董事 | 男 | 61 | 2007.09—2010.09 | 0 | 0 | — | 否 |
| 黄钢城 | 独立非执行董事 | 男 | 60 | 2009.01—2012.01 | 0 | 0 | — | 否 |
| 王炽曦 | 股东代表监事 | 女 | 53 | 2008.10—2011.10 | 0 | 0 | — | 否 |
| 王道成(2) | 外部监事 | 男 | 68 | 2005.10—2008.10 | 0 | 0 | — | 否 |
| 苗耕书(2) | 外部监事 | 男 | 67 | 2005.10—2008.10 | 0 | 0 | — | 否 |
| 张炜 | 职工代表监事 | 男 | 46 | 2006.08—2009.08 | 0 | 0 | — | 否 |
| 王丽丽 | 副行长 | 女 | 57 | 2005.10— | 0 | 0 | — | 否 |
| 李晓鹏 | 副行长 | 男 | 49 | 2005.10— | 0 | 0 | — | 否 |
| 刘立宪 | 纪委书记 | 男 | 54 | 2005.10— | 0 | 0 | — | 否 |
| 易会满 | 副行长 | 男 | 44 | 2008.07— | 0 | 0 | — | 否 |
| 魏国雄 | 首席风险官 | 男 | 53 | 2006.08— | 0 | 0 | — | 否 |
| 谷澍 | 董事会秘书 | 男 | 41 | 2008.07— | 0 | 0 | — | 否 |
| 姓名 | 职务 | 税前工资及津贴 | 税前奖金 | 社会保险、住房公积金、企业年金及补充医疗保险的单位缴费 | 兼职袍金 | 税前合计 |
| 姜建清 | 董事长、执行董事 | 80.0 | 65.8 | 15.2 | 161.0 | |
| 杨凯生 | 副董事长、执行董事、行长 | 76.0 | 64.3 | 13.2 | 153.5 | |
| 赵林 | 监事长 | 42.0 | 34.5 | 7.8 | 84.3注(1) | |
| 张福荣 | 执行董事、副行长 | 68.0 | 57.9 | 12.2 | 138.1 | |
| 牛锡明 | 执行董事、副行长 | 68.0 | 57.9 | 12.2 | 138.1 | |
| 环挥武注(2) | 非执行董事 | |||||
| 高剑虹注(2) | 非执行董事 | |||||
| 李纯湘注(2) | 非执行董事 | |||||
| 李军注(2) | 非执行董事 | |||||
| 郦锡文注(2) | 非执行董事 | |||||
| 魏伏生注(2) | 非执行董事 | |||||
| 克利斯多佛·科尔注(2) | 非执行董事 | |||||
| 梁锦松 | 独立非执行董事 | 49.0 | 49.0 | |||
| 钱颖一 | 独立非执行董事 | 47.0 | 47.0 | |||
| 许善达 | 独立非执行董事 | 20.5 | 20.5注(3) | |||
| 黄钢城注(4) | 独立非执行董事 | |||||
| 王炽曦 | 股东代表监事 | 50.0 | 39.0 | 11.0 | 100.0 | |
| 王道成 | 外部监事 | 15.0 | 15.0注(3) | |||
| 苗耕书 | 外部监事 | 14.0 | 14.0注(3) | |||
| 张炜 | 职工代表监事 | 5.0 | 5.0注(5) | |||
| 王丽丽 | 副行长 | 68.0 | 57.3 | 12.2 | 137.5 | |
| 李晓鹏 | 副行长 | 68.0 | 57.9 | 12.2 | 138.1 | |
| 刘立宪 | 纪委书记 | 68.0 | 57.4 | 12.2 | 137.6 | |
| 易会满 | 副行长 | 66.0 | 57.3 | 11.7 | 135.0注(6) | |
| 魏国雄 | 首席风险官 | 64.0 | 56.2 | 11.2 | 131.4 | |
| 谷澍 | 董事会秘书 | 50.8 | 57.9 | 11.2 | 119.9注(7) |